Non c'è dubbio che le compagnie aeree europee stiano beneficiando di un calo dei prezzi del greggio. Ad esempio, il gruppo International Airlines Group (IAG), la società madre di British Airways e AerLingus, ha riferito questa settimana che i costi del carburante per il 2015 prima che gli articoli eccezionali siano diminuiti del 6,3% o in diminuzione del 17,2% se viene fatturato un dollaro rafforzato . L'Associazione Internazionale per il Trasporto Aereo (IATA) afferma nel gennaio 2016 che le compagnie aeree di controllo finanziario riferiscono che, se i prezzi del petrolio greggio rimangono bassi, "i cali dei prezzi del petrolio registrati negli ultimi tre mesi ridurrebbero il fatturato annuo del settore per circa 12 miliardi di dollari nel 2016 , anche se la copertura ritarderà tali benefici. “

Il caveato alla fine di tale affermazione è abbastanza importante. La maggior parte delle compagnie aeree europee hanno coperto i loro costi del carburante a prezzi al di sopra dei prezzi correnti. La tabella che segue riporta i diversi rapporti di copertura del combustibile 2016 e il rispettivo livello di prezzo per tali coperture. Nell'attuale ambiente di prezzo in calo, un rapporto più basso è migliore perché significa che una percentuale minore dei costi del combustibile del 2016 viene contratta a prezzi elevati. Invece, la compagnia aerea può alimentare i carburanti a prezzi più bassi, che sono circa 338 dollari per milione di tonnellate secondo IATA.

RyanAir	95	898
EasyJet	86	823
Prezzo aereo	2016% Hedge
IAG	68	850-450
AerLingus		38
758	SAS	80
600-450	FlyBe	70

668

Attualmente RyanAir è il più svantaggiato in termini di prezzo del carburante, con il 95% delle sue necessità di carburante contratte ad un prezzo medio di 898 dollari o 165% al ​​di sopra dei prezzi correnti. L'altra estremità dello spettro è AerLingus, con solo il 38% delle loro esigenze di carburante nel 2016 bloccato nei prezzi superiori. Le altre compagnie sembrano cadere da qualche parte. Mentre l'esposizione ai prezzi dei carburanti a punti sembra un fattore positivo rispetto a questi prezzi più alti coperti, le compagnie aeree europee dovranno gestire con cura la nuova volatilità dei loro costi di combustibile, proveniente dal fatto di essere esposti a prezzi spot.

2017 Fuel Hedges

2017 potrebbe essere un anno doloroso per quelle compagnie aeree con grandi coperture di combustibile ancora in atto se i prezzi rimangono bassi. Ad esempio, nel trimestre Q3-2016, RyanAir afferma che il 95% dei costi del combustibile del 2017 sono coperti a 622 dollari per milione di tonnellate. Al contrario, la Scandinavian Airlines (SAS Group) riferisce nella loro presentazione dei risultati Q4-2015 che solo il 17% dei loro costi del combustibile del 2017 sono coperti in un range di 700-600 dollari per milione di tonnellate. Se i prezzi del carburante jet continuano a essere bassi fino al 2017, le aziende con posizioni di costo migliori possono essere in grado di aumentare la quota di mercato passando parte di loro risparmio tramite tariffe inferiori.

La guerra dei prezzi

Se i vettori a basso costo possono passare anche una parte del loro risparmio di carburante, potrebbero rappresentare una vera sfida ai vettori di ereditarietà europei come la Lufthansa o l'AirFrance-KLM di Germania nel 2016 e nel 2017.Questo è esattamente ciò che RyanAir ha promesso di fare con tutti i risparmi che possono ottenere attraverso la copertura. Nei loro risultati del primo trimestre del comunicato stampa il 1 ° febbraio 2016, dicono: "Prevediamo di passare questi ulteriori risparmi di carburante ai nostri clienti sotto forma di tariffe inferiori … nel 2016 e nel 2017." Come compagnie low-cost per il saldo dei loro bilanci, potrebbero essere meglio in grado di sopportare una guerra dei prezzi con i vettori legati se si materializza. Ad esempio, quando Standard and Poor's ha assegnato la propria rating BBB + a EasyJet nel gennaio 2016, hanno riferito che la società ha un flusso di cassa operativo gratuito a debito di oltre il 100%. Questa posizione relativa della forza finanziaria si contrappone a Lufthansa, che ha scartato il suo dividendo lo scorso febbraio e aveva 9,2 miliardi di euro di debiti netti e di pensioni a fine settembre, secondo Bloomberg.

La linea inferiore

Le compagnie aeree in Europa stanno affrontando alcune sfide che le compagnie aeree negli U. non lo sono. In primo luogo sono le coperture del combustibile che sono state contratte quando i prezzi erano molto più alti di ora. Alcune compagnie aeree sono meglio posizionate per usufruire dell'attuale ambiente a basso costo dei carburanti, poiché le coperture si spengono, ma risultano più esposte ai prezzi volatili. Inoltre, i piccoli vettori a basso costo sono in una posizione finanziaria più forte per poter vincere una guerra dei prezzi con i vettori più importanti, se si inizia. Tutto ciò significa che i bassi prezzi dei carburanti non sono sufficienti a garantire il successo nel mercato delle compagnie aeree frammentate in Europa.