Gli investitori a reddito fisso non hanno avuto molto da eccitare nel mercato obbligazionario per qualche tempo, e questa tendenza non mostra alcun segno di rallentamento. I rendimenti depressi e bassi tassi di interesse hanno reso praticamente impossibile che molti investitori trovino valore ovunque e che la prospettiva di un aumento dei tassi a un certo punto del futuro significhi anche il calo dei prezzi nei mercati secondari. Questo doppio whammy ha lasciato molti investitori e gestori di fondi rimescolando per trovare scelte decenti in un paesaggio spoglio di offerte a basso rendimento. Gli investitori che intendono acquistare obbligazioni devono capire i rischi che dovranno affrontare in questo mercato per il prossimo futuro.

Il mercato del reddito fisso ha visto alcuni sviluppi senza precedenti di ritardo. Le banche centrali di molti paesi stanno ora cominciando a emettere debiti con scadenze che vanno fino a quando un enorme 100 anni per produrre strumenti che investitori di tasso consapevoli comprerà. La Francia, l'Argentina e l'Irlanda hanno recentemente emesso note con scadenze in questo ambito in uno sforzo per raccogliere capitali per i loro paesi e fornire al mercato un prodotto che si rivolge agli investitori. (Per ulteriori informazioni, vedere:

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Ma i rendimenti su questi legami sono piuttosto bassi rispetto agli standard storici. I prestiti obbligazionari centenari emessi dall'Irlanda pagano di poco 2. 35%, circa lo stesso tasso che i titoli tedeschi di dieci anni hanno pagato nel 2011. Tuttavia, il rendimento corrente di tali titoli è sceso a 0. 23%. Le offerte del debito sovrano del Giappone stanno cedendo meno dello 0. 4% a partire dalla terza settimana di aprile 2016.

Nel frattempo, quasi 8 miliardi di dollari di titoli governativi U. S. hanno visto che i loro rendimenti scendono al di sotto dello zero. Ciò è stato anche causato da un disagio sul tasso globale di crescita globale. Ma la domanda di emissioni a reddito fisso che paga un rendimento decente è proseguita senza sosta, nonostante il fatto che gli obbligazionisti possano affrontare ripidi perdite quando i tassi di interesse cominciano a salire. (Per ulteriori informazioni, vedere:

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.) Bank of America Corp. ha studiato questa situazione e ha calcolato che quando viene esaminata la durata del mercato globale delle obbligazioni, dimostra che un aumento di tasso di un solo mezzo per cento avrebbe innescato perdite superiori a $ 1. 5 trilioni in tutto il mondo. Questo fattore combinato con le altre affermazioni di cui sopra fa il 2016 l'anno più pericoloso per i possessori di obbligazioni dal 2010. Bloomberg ha citato Thomas Wacker, capo di credito del principale Ufficio di investimento di UBS Wealth Management, affermando che ci vuole una modesta scadenza dei tassi sul lungo termine per cancellare il rendimento annuale di un investitore. Per questa ragione, la sua società non è particolarmente interessata al debito a lungo termine a questo punto. La Banca del Giappone e la Banca Centrale Europea hanno perseguito vigorosi programmi di stimolo che hanno contribuito a spingere quasi 50 trilioni di dollari di debito che fa parte dell'indice di Merrill Lynch Global Broad Market, con un rendimento del 1, 37% a partire dal 22 aprile. Forse il fattore più indicativo che dimostra la debolezza del mercato obbligazionario è la sua durata globale, che ha raggiunto un massimo di 6. 84 anni a partire da aprile di quest'anno. Ciò significa che il prezzo delle obbligazioni diminuirà di 6. 84% per ogni percentuale che aumenta i rendimenti. Questa drastica disparità porta a casa la serietà dei rischi che gli obbligazionisti si trovano ad affrontare oggi. E anche gli economisti suggeriscono che il mercato delle obbligazioni non stia prendendo in considerazione la possibilità di un aumento dei rendimenti, che riflette il pensiero arretrato dato che la riserva federale sta contemplando un aumento di tassi a un certo punto quest'anno. Una recente indagine condotta da Bloomberg indica che la Fed dovrebbe aumentare i tassi almeno due volte quest'anno e i commercianti professionali stanno mettendo le probabilità di almeno un aumento di tasso a circa il 60%. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Goldman Sachs prevede tre aumenti di tasso nel 2016

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I principali gestori di fondi obbligazionari hanno opinioni diverse su dove il mercato delle obbligazioni andrà da qui. I gestori dei fondi di BlackRock ritengono che le perdite nel mercato obbligazionario a lungo termine continueranno nei prossimi anni, mentre quelli di Allianz vedranno che i rendimenti continuano a diminuire nel prossimo futuro a causa della lenta crescita economica mondiale. Un problema più profondo Il fatto che molti investitori continuano a cercare di trovare la resa nei mercati obbligazionari suggerisce una profonda disagio sullo stato dell'economia globale. Il Fondo monetario internazionale ha recentemente emesso un avvertimento che le probabilità di una stagnazione economica mondiale sono in aumento a causa della continua mancanza di crescita economica. Il fondo ha ridotto la sua previsione di crescita economica per il 2016 a 3,22% dal 3,4%.

La linea di fondo

Gli investitori obbligazionari devono arruffarsi per un mercato roccioso per qualche tempo a venire. Anche se i rendimenti potrebbero iniziare a salire più tardi quest'anno, i titolari di obbligazioni correnti vedranno che i loro prezzi diminuiranno. Coloro che cercano rifugio in strumenti a reddito fisso possono essere saggi ad aspettare qualche mese per vedere cosa farà la Fed. Per ulteriori informazioni sui rischi sul mercato obbligazionario, consultare il consulente finanziario. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Sei maggiori rischi legati

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