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I motivi della rapida crescita del mercato obbligazionario ad alto rendimento includono la creazione di nuovi tipi di emissioni, un periodo prolungato di tassi di interesse artificialmente bassi e l'ampliamento geografico del mercato.

Obbligazioni ad alto rendimento

Le obbligazioni ad alto rendimento sono titoli di debito emessi dalle società, con rating inferiori a quelli di investimento. Le valutazioni di noninvestimento sono inferiori a BBB-. Il rating non di investimento è indicativo del livello di rischio delle obbligazioni ad alto rendimento, in presenza di una probabilità significativamente maggiore che l'emittente non paghi tempestivamente gli interessi o il debito verso scadenza. A causa di questo livello di rischio più elevato, l'emittente deve offrire un tasso di interesse sostanzialmente più elevato per attirare gli investitori.

La crescita del mercato delle obbligazioni ad alto rendimento

Nonostante i "legami spazzatura" diventino un nome popolare per le obbligazioni ad alto rendimento, il mercato è cresciuto in una classe di attività estremamente grande e liquida , popolata da una vasta gamma di emittenti e investitori. Il mercato ad alto rendimento è raddoppiato in misura pari a quasi 2 trilioni di dollari, proprio dopo la crisi finanziaria del 2008. La crescita è alimentata in parte dai risultati di tale crisi, come il periodo prolungato di tassi di interesse estremamente bassi. Quando i conti dei depositi non offrono quasi nulla, gli investitori sono costretti a considerare i rendimenti significativamente maggiori di queste obbligazioni, nonostante il rischio più elevato.

Un'altra parte della crescita del mercato è stata la sua espansione al di fuori degli Stati Uniti, in particolare in Europa. Nel 1998, l'U. rappresentava il 90% del mercato obbligazionario ad alto rendimento. A partire dal 2013, esso rappresentava meno del 50%.

Il mercato si è anche allargato attraverso "angeli caduti", o le aziende i cui status dei legami sono stati degradati dal grado di investimento. L'apparizione di aziende come la Ford Motor Company nel mercato delle obbligazioni ad alto rendimento ha aumentato notevolmente la sua accettabilità agli investitori.

Altri fattori di crescita includono la creazione di nuovi tipi di obbligazioni, come ad esempio "aumentare le note" e gli obblighi obbligazionari garantiti, o CBO; questi sono pacchetti di obbligazioni con variabili maturità o caratteristiche di credito. Un altro fattore è l'emissione di tali obbligazioni a norma dell'articolo 144A, che li rende più facilmente accessibili agli investitori istituzionali.