L'economia globale rimarrà globale? Stiamo per vedere che l'economia globale frattura in piccoli pezzi come era in passato? Quest'ultima possibilità potrebbe sembrare squallida al momento, ma potrebbe diventare una realtà almeno in una certa misura. La chiave è ascoltare i messaggi che i mercati stanno inviando.

Lettura tra le righe

Un messaggio chiaro è stato inviato di recente dalla Banca nazionale svizzera dopo aver abbandonato il suo limite di tre anni di 1,20 franchi per euro. Quel messaggio: non siamo sicuri che l'euro sia sostenibile, e nel caso in cui non lo sia, non vogliamo essere lì quando si crolla. (Per ulteriori informazioni, vedere: Il franco svizzero: ciò che ogni commerciante di Forex ha bisogno di sapere .)

Se si stava davvero prestando attenzione, è possibile che avreste potuto prevedere che la Banca Centrale Europea (BCE) annunciasse il proprio programma di facilitazione quantitativa (QE) dopo aver visto la Svizzera scartare il suo limite monetario. In altre parole, gli svizzeri erano probabilmente informati che avrebbe avuto luogo e avrebbe preso un'azione in anticipo.

Mentre questa mossa aiuta a proteggere la valuta, ha fatto del male all'economia svizzera. È anche negativo per molte famiglie e imprese in Polonia e Ungheria, che detengono debiti in franchi svizzeri. Mentre il valore della moneta aumenta, il debito diventa più costoso che a sua volta frenare la crescita.

Potenziale Effetto Snowball

Ora che il mondo è coinvolto in guerre di valuta dopo un lungo periodo di tempo godendo della pace monetaria, la prossima mossa può provenire da qualsiasi luogo. E in alcuni casi è difficile determinare se una nazione e / o una banca centrale mirano a svalutare la propria moneta oa mirare a migliorarla. Per esempio, la Banca del Canada ha recentemente annunciato un taglio del tasso di interesse del 0, 25% che ha spedito il dollaro canadese 2. 3% in un giorno - la sua maggiore caduta in tre anni.

In Russia, il tasso di interesse chiave attualmente è pari al 17%, che, insieme ai minori prezzi del petrolio, dovrebbe essere il principale contributore alla contrazione economica fino al 5% di quest'anno. Il rublo è già sceso del 20% rispetto al dollaro U. per l'anno. Di conseguenza, i tagli dei tassi d'interesse sono estremamente improbabili. Il settore bancario russo è ora in difficoltà. (Per ulteriori informazioni, vedere: Sanzioni e prezzi petroliferi portano l'economia russa vicino al crollo .)

Non sappiamo se la Grecia alla fine lascerà l'euro. Secondo il cancelliere tedesco Angela Merkel, la Grecia aderente all'euro è un errore e la Grecia ha aggiunto ai problemi della regione. Sarà interessante vedere come questo pasticcio viene ripulito.

Situazioni prevedibili

Ci sono alcune situazioni molto più prevedibili. La Banca del Giappone ha annunciato politiche monetarie accomodanti nel tentativo di contribuire a far crescere la propria economia. Queste politiche includono: Aumento degli acquisti di fondi scambiati (ETF) (da 1 bilio di yen a 3 trilioni di yen) Aumento degli acquisti di trust di investimenti immobiliari (REIT) (da 30 a yen a 90 miliardi di yen)

Estendere le obbligazioni a 7-10 anni

Acquistare 80 miliardi di yen (da 50 trilioni di yen) fino a quando l'economia mostra l'inflazione del 2%

Attualmente, la Banca del Giappone si aspetta 0.L'inflazione del 5% per l'esercizio chiuso al marzo 2015, rispetto ad una precedente attesa dell'1% dell'inflazione. È probabile che le politiche attuali aiuteranno gli investitori più dei consumatori di Main Street del Giappone, specialmente perché questi consumatori vengono colpiti con aumenti fiscali. Da una prospettiva di valuta, l'acquisto continuo di 80 miliardi di yen fino a quando l'economia produce l'inflazione del 2% è un negativo per lo yen e un positivo per il dollaro U.

• Allora abbiamo la Banca Centrale Europea (BCE) che sta combattendo contro la deflazione. Anche la Germania - la più forte economia in Europa per anni - ha subito un calo dei prezzi del 5% nel corso dell'ultimo anno. La BCE ha abbassato i tassi di interesse e ha lanciato un proprio programma QE. Ciò dovrebbe aiutare a rafforzare la crescita economica, ma come il caso dell'U.ssa è sostenibile? In entrambi i casi, questa mossa andrà a danneggiare l'euro, che aiuterà il dollaro U. E anche se non è probabile, che cosa succede se la Danimarca decide di annullare il suo peg croonare danese all'euro? Ciò avrebbe aggiunto solo la volatilità valutaria presente in tutto il mondo oggi. (

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• La linea di fondo

Le implicazioni della Svizzera di abbattere il suo limite monetario sull'euro non è solo confusionale, ma anche come continuerà a giocare ancora da vedere. Si tratta di un ambiente di investimento volatile in cui la maggior parte dei casi dovrebbe essere considerata estrema cautela. Dan Moskowitz detiene azioni di Double Vortex Short Euro ETN (DRR DRRMorgan Stanley Exch Traded Nts 2008-30) 4. Serie 20 -F- Collegata a Double Short Euro Index53 52 + 2 92% > Creato con Highstock 4. 2. 6

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