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I prezzi del petrolio e il mercato azionario non sono di solito in commercio come coppia altamente correlata, ma dall'inizio del 2016 i prezzi del S & P 500 e del petrolio greggio si sono spostati in blocco con uno un altro. Perché questi mercati disparati che storicamente si muovono indipendentemente diventano così strettamente legati?

La risposta sembra essere la percezione che il prezzo del petrolio serve come barometro per misurare la salute dell'economia U. S. Quando i prezzi del petrolio stanno diminuendo, la percezione è che l'economia sta contraendo e il mercato vende. D'altra parte, i prezzi del petrolio in aumento sono considerati un segno positivo per l'economia.

Il problema di questa percezione è che la domanda non è la questione prevalente per i prezzi del petrolio. La domanda di petrolio, pur avendo un certo declino, è aumentata costantemente, dal momento che il Mare del Nord Brent Crude ha iniziato a crollare dall'alto di giugno del 2011 a 112 dollari al barile. Diciotto mesi dopo, dal 29 febbraio 2016, Brent siede a 35 dollari. 97 perché la forza trainante dell'equazione dei prezzi per l'olio è la fornitura, in quanto i produttori hanno mantenuto o ampliato la produzione a fronte di un calo dei prezzi.

Questa è stata una sorpresa per molti perché i prezzi di abbandono sono generalmente incontrati con riduzioni di produzione in scenari economici standard. Invece, la produzione ha continuato allo stesso ritmo per diversi motivi.

1) L'Arabia Saudita e il Kuwait possono estrarre olio per meno di 10 dollari al barile. In Iraq, il costo della produzione di un barile di petrolio è inferiore a 11 dollari. Con i prezzi a metà $ 30, questi produttori possono ancora trarre profitto da ogni barile ma devono estrarre più olio per mantenere i flussi di cassa principali.

2) La redditività consente ai produttori a basso costo di esercitare pressioni sulle nuove e / o altamente utilizzate compagnie petrolifere in Canada e negli Stati Uniti con maggiori punti di ripartizione. L'obiettivo di applicare questa pressione è spingere queste aziende e la loro produzione di petrolio fuori dal mercato.

3) A causa del costo di fermarsi e di avviare la produzione, in particolare nei campi petroliferi di scisto, è più conveniente per alcune aziende continuare a pompare, anche se ogni barile viene estratto in perdita.

4) I produttori fortemente indebitati devono vendere petrolio per prestare i propri debiti. In queste circostanze, i produttori stanno cercando di mantenere i loro creditori mantenendo il controllo delle loro società, piuttosto che inadempienti sui loro prestiti e presentando fallimento e essere assunti dai loro obbligazionisti.

Il motivo per cui i prezzi del mercato azionario e del petrolio sono generalmente non correlati è che i meccanismi di tariffazione sono diversi. Il mercato azionario tradisce solitamente i fondamenti, inclusi gli utili, la crescita dei ricavi, i rapporti prezzo / guadagno (P / E) e una serie di metriche aggiuntive.Come commodity, il prezzo del petrolio è determinato in base all'offerta rispetto alla domanda.

Dall'inizio del 2016, i prezzi del petrolio sono stati considerati come un indicatore di sentimento per l'economia, che ha collegato i due mercati in una relazione altamente correlata. I prezzi del petrolio, tuttavia, non stanno fornendo un quadro preciso dell'economia a causa della varietà di agende che richiedono il pompaggio di olio in un mercato già saturo.

Quanto i prezzi del petrolio sono più bassi sta mettendo più soldi nelle tasche dei consumatori. La spesa probabilmente aiuterà l'economia e il mercato azionario nel tempo, indipendentemente da quanto tempo i prezzi del petrolio abbracciano lungo il range da $ 30 a $ 40. Se si verifichi tale scenario, i prezzi del mercato azionario e del petrolio probabilmente si dissociano e riprendono la loro relazione storicamente non correlata.