I fondi comuni di mercato monetario hanno effettivamente servito come conti di riserva di cassa per clienti presso banche, imprese d'investimento e istituzioni negli ultimi decenni. Questi fondi sono diventati popolari perché spesso pagano tassi più elevati rispetto ai conti tradizionali di risparmio. E con poche eccezioni, sono rimaste a un prezzo stabile di $ 1. 00 per azione in tutta la loro storia. Tuttavia, questo cambierà quando le nuove norme sul mercato monetario entreranno in vigore il 14 ottobre. Ma i consiglieri devono spiegare ai loro clienti che le nuove regole non hanno niente da temere.

Come funzionano

I fondi comuni del mercato monetario investono in titoli del mercato monetario con scadenze inferiori a 270 giorni. Questi titoli comprendono beni di terzi, carte commerciali e accordi di pronti contro termine. I fondi "prime" del mercato monetario investono in una vasta gamma di questi strumenti, tra cui le ricevute dei banchieri e il deposito di eurodollari. Ci sono anche fondi del mercato monetario di governo che investono solo in offerte di governo e fondi del mercato monetario del Tesoro che investono esclusivamente in titoli del Tesoro. (Per ulteriori informazioni, vedere: Impatto delle nuove regole del mercato monetario .)

Ma mentre questi fondi hanno quasi sempre mantenuto un prezzo di azioni costante di $ 1. 00, non sono garantiti dal governo, dalla società di fondi comuni di investimento o da chiunque altro. E le nuove regole del mercato monetario istituiranno un tasso variabile sui fondi istituzionali del mercato monetario, insieme a eventuali commissioni di transazione e limitazioni sul loro riscatto. I primi prezzi delle azioni del mercato monetario saranno ora calcolati a quattro cifre decimali. Questi fondi stanno ora citando un prezzo di "ombra" che viene ritardato di 60 giorni per mostrare agli investitori il loro vero prezzo sui mercati senza le regole arbitrarie di contabilità che precedentemente mantenevano il prezzo di $ 1. 00 per azione.

Queste regole saranno applicabili solo alle quote istituzionali del mercato monetario e non ai conti del mercato monetario al dettaglio. Gli investitori individuali non vedranno alcun cambiamento nei loro fondi del mercato monetario. "I fondi del mercato monetario che utilizzano faranno il prezzo e trattano con un NAV di $ 1", ha dichiarato Bob Litle, responsabile delle vendite intermedie presso la Fidelity Institutional Asset Management, a

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. Ciò avverrà per i fondi principali del mercato monetario, del governo e del tesoro. . Tuttavia, i principali fondi del mercato monetario per gli investitori al dettaglio verranno con gli stessi limiti possibili sui riscatti come le controparti istituzionali a partire dal 14 ottobre I fondi di primo denaro avranno due metodi separati che possono essere utilizzati per limitare i rimborsi se necessario. In primo luogo, possono imporre una commissione del 2% su tutti i fondi liquidati entro un periodo limitato.Possono anche essere in grado di ritardare i rimborsi fino a 10 giorni. Queste regole si applicano anche ai fondi del mercato monetario privi di imposta che investono in titoli comunali a breve termine. Nel frattempo, gli investitori al dettaglio si trovano ad affrontare la scelta di investire in un fondo fondi monetario di prim'ordine che viene fornito con questi limiti di liquidità e pagato un tasso più elevato o investendo in un altro tipo di fondo che pagherà un po 'meno ma mantenga la liquidità totale. Il tracker dei fondi del mercato monetario iMoneyNet dimostra che il fondo medio dei fondi monetari attualmente stia cedendo circa il 17% mentre il fondo monetario medio sta pagando circa 0. 03%. La linea di fondo

Le modifiche che arrivano per i fondi del mercato monetario sono in ultima analisi il risultato della crisi finanziaria del 2008. A quel tempo, il fondo primario di riserva, il primo fondo comune del mercato monetario della nazione ha annunciato di non poter mantenere il prezzo del fondo a $ 1. 00 ei mercati reagirono violentemente. L'industria del mercato monetario nel suo complesso è stata fondamentalmente sospesa, e la Federal Reserve ha dovuto agire per farlo riprendere. Le nuove norme sono pertanto progettate per consentire una maggiore flessibilità del prezzo delle azioni delle quote istituzionali del mercato monetario al fine di evitare che ciò accada di nuovo. Ma gli investitori al dettaglio non saranno influenzati da questi cambiamenti. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Mayhem del mercato monetario: la fusione del fondo di riserva

.)