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Entrambe queste misurazioni vengono utilizzate principalmente nel bilancio di capitali, il processo attraverso il quale le aziende determinano se una nuova opportunità di investimento o di espansione vale la pena. Dato un'opportunità di investimento, un'impresa deve decidere se l'impegno dell'investimento genererà profitti o perdite economiche nette per la società.

Per far ciò, l'impresa calcola i futuri flussi di cassa del progetto e li scende in importi attuali utilizzando un tasso di sconto che rappresenta il costo del capitale del progetto e il suo rischio. Successivamente, tutti i futuri flussi di cassa positivi dell'investimento sono ridotti in un numero di valore attuale. Sottrarre questo numero dalla spesa iniziale necessaria per l'investimento fornisce il valore attuale netto (NPV) dell'investimento.

Illustriamo con un esempio: supponiamo che la Media Company di JKL desideri acquistare una piccola società di pubblicazione. JKL determina che i futuri flussi di cassa generati dall'editore, quando scontati ad una percentuale annuale del 12%, presentano un valore attuale di $ 23. 5 milioni. Se il proprietario della casa editrice è disposto a vendere per 20 milioni di dollari, allora il NPV del progetto sarebbe di $ 3. 5 milioni ($ 23.5 - $ 20 = $ 3. 5). Il $ 3. 5 milioni di dollari NPV rappresenta il valore intrinseco che verrà aggiunto a JKL Media se si assume questa acquisizione.

Quindi, il progetto JKL Media ha un NPV positivo, ma da una prospettiva di business, l'azienda dovrebbe anche sapere quale tasso di rendimento sarà generato da questo investimento. Per fare questo, l'impresa ricalcolerà semplicemente l'equazione NPV, questa volta impostando il fattore NPV a zero e risolvendo per il tasso di sconto ora sconosciuto. Il tasso prodotto dalla soluzione è il tasso di rendimento interno del progetto (IRR) del progetto.

Per questo esempio, l'IRR del progetto potrebbe, a seconda della tempistica e delle proporzioni delle distribuzioni di flussi di cassa, pari a 17, 15%. Così, JKL Media, dato i suoi flussi finanziari proiettati, ha un progetto con un rendimento del 17,5%. Se ci fosse un progetto che JKL avrebbe potuto intraprendere con un IRR più alto, probabilmente avrebbe perseguito il progetto più alto. Quindi, si può vedere che l'utilità della misura IRR è nella sua capacità di rappresentare il ritorno dell'opportunità di investimento e di confrontarlo con altri possibili investimenti.

Per ulteriori informazioni, leggere la sezione , Niente ma ordinario: Calcolare il valore presente e futuro delle rendite e Gli investitori necessitano di un buon WACC >.