Gli scambi e alcuni operatori ad alta frequenza sono sotto controllo per un regolatore dei sistemi di sconti che ritiene possa distorcere i prezzi e diminuire la liquidità e costare investitori a lungo termine.

Le cosiddette tariffe per il creatore offrono un rimborso per le transazioni a coloro che forniscono liquidità (il market maker), mentre carica i clienti che prendono quella liquidità. L'obiettivo principale delle commissioni di maker-taker è quello di stimolare l'attività di trading all'interno di uno scambio estendendo alle imprese l'incentivo a inviare ordini, in teoria facilitando il trading.

I creatori tipicamente sono società di negoziazione ad alta frequenza, i cui modelli di business dipendono in gran parte da strategie di trading specializzate che sono progettate per catturare i pagamenti. "Gli investitori" sono in genere grandi imprese di investimento che vogliono acquistare o vendere grandi blocchi di titoli o fondi hedge che fanno scommesse sulle mosse di prezzo a breve termine.

Il modello maker-maker è in contraddizione con il tradizionale design "priorità cliente", in base al quale gli account clienti vengono assegnati priorità d'ordine senza dover pagare le commissioni di transazione. Sotto il modello di priorità del cliente, gli scambi costano le commissioni dei market maker per le transazioni e raccolgono i pagamenti per il flusso di ordini. I pagamenti dei flussi di ordine vengono quindi trasferiti alle società di intermediazione, al fine di attirare ordini su un determinato scambio.

Il progetto del creatore di creatori riporta nel 1997, quando il creatore di Island Electronic Communications Network Joshua Levine ha disegnato un modello di prezzi che ha come obiettivo quello di offrire ai fornitori un incentivo al commercio dei mercati con spread stretti . In questo scenario, i creatori riceverebbero un $ 0. 002 / quota di sconto e gli acquirenti avrebbero pagato un $ 0. 003 / quota d'azione, e lo scambio avrebbe mantenuto il $ 0. 001 / differenza di share. A metà degli anni 2000, le strategie di acquisizione di sconti erano emerse come una delle principali funzionalità di incentivazione del mercato, con pagamenti che vanno da 20 a 30 centesimi per ogni 100 azioni negoziate.

Gli scambi che utilizzano programmi di prelievo di maker-taker includono la piattaforma Opzioni Arca Options di NYSE Euronext e il

NASDAQ OMX Group Inc

. (NASDAQ: NSDQ) NOM, nonché la nuova scambio di opzioni U. S. lanciata da BATS Global Markets. Le banche titoli internazionali,

, Inc. . e la Chicago Board Options Exchange, di proprietà di CBOE Holdings, Inc. (Nasdaq: CBOE CBOECboe Global Markets Inc115.02-0.48% Creato con Highstock 4. 2. 6 < ) utilizzano entrambi il sistema di priorità del cliente. Distorsioni possibili di prezzi I detrattori della pratica ritengono che i prezzi di offerta / offerta pubblici visti sul mercato siano resi inesatte dagli sconti e dagli altri sconti. Alcuni avversari notano che i commercianti ad alta frequenza sfruttano gli sconti comprando e vendendo azioni allo stesso prezzo per trarre profitto dalla diffusione tra sconti che maschera la scoperta reale dei beni.Altri sostengono che i pagamenti dei produttori creano una falsa liquidità attirando persone interessate solo agli sconti e che in realtà non commerciano sostanzialmente le azioni. Gli studi condotti da University of Notre Dame finance I professori Shane Corwin e Robert Battalio e il professor Robert Jennings dell'Università di Indiana trovarono entrambi che gli agenti di cambio regolarizzavano regolarmente gli ordini dei clienti nei mercati che forniscono i migliori pagamenti che hanno prodotto risultati peggiori se non i mediatori ha considerato i pagamenti. Uno sguardo più vicino

Nel gennaio 2014 Jeffrey Sprecher, CEO di

IntercontinentalExchange Group, Inc.

(NYSE: ICE

ICEIntercontinental Exchange Inc66. con Highstock 4. 2. 6

) che possiede la Borsa di New York , ha chiesto ai regolatori come l'Autorità di regolamentazione del settore finanziario e la Securities and Exchange Commission di approfondire le prassi di sconto. E in una lettera alla SEC, Banca Reale del Canada (NYSE: RY RYRoyal Bank of Canada79. 42 + 0. 41% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) Il gruppo Capital Markets ha sostenuto che gli accordi del creatore hanno favorito i conflitti di interesse e potrebbero essere eventualmente vietati. Dopo il discorso, il senatore Charles Schumer (D.NY) ha chiesto alla SEC di analizzare la questione e in un intervento del 2 aprile 2014, il commissario SEC, Luis Aguilar, ha annunciato che la SEC sta contemplando un'iniziativa di test per ridurre i rimborsi per i produttori tramite un pilota che avrebbe scagionato le commissioni per il creatore in un gruppo selezionato di azioni per un periodo di prova per dimostrare come la negoziazione di tali titoli si confronta con azioni commisurate che mantengono il sistema di pagamento del creatore. La linea di fondo Mentre i sistemi di pagamento per i produttori di macchinari hanno visto un aumento in uso fin dalla nascita degli anni '90, il loro futuro rimane incerto, dato che accademici, istituzioni finanziarie e politici hanno chiesto un controllo regolatore del modello di tariffazione. Un'iniziativa pilota imminente per indagare ulteriormente potrebbe portare a cambiamenti significativi nella pratica.