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In bilancio di capitali, i progetti sono spesso valutati confrontando il tasso interno di rendimento, o IRR, su un progetto alla velocità di ostacolo o alla velocità minima di rimborso (MARR) minima. Sotto questo approccio, se l'IRR è uguale o superiore alla velocità di ostacolo, il progetto è probabile che sia approvato, ma se non è, viene normalmente rifiutato.

Il tasso di ostacolo è il tasso minimo che l'azienda o il manager spera di guadagnare quando si investe in un progetto. L'IRR, d'altra parte, è il tasso di interesse in cui il valore attuale netto, o NPV, di tutti i flussi di cassa, sia positivi che negativi, da un progetto è pari a zero.

I progetti sono anche valutati scontando i futuri flussi di cassa attualmente con il tasso di hurdle per calcolare il valore NPV, che rappresenta la differenza tra il valore attuale degli afflussi di cassa e il valore attuale dei flussi di cassa .

In generale, il tasso di ostacolo è uguale ai costi del capitale della società, che è una combinazione del costo del patrimonio netto e del costo del debito. I manager solitamente aumentano il tasso di ostacolo per progetti più rischiosi o quando la società sta confrontando molteplici opportunità di investimento.

L'IRR è utilizzato anche da professionisti finanziari per calcolare i rendimenti attesi su azioni o altri investimenti, come il rendimento alla scadenza sulle obbligazioni.

Mentre è relativamente facile e semplice valutare i progetti confrontando l'IRR con il MARR, questo approccio ha alcune limitazioni come strategia di investimento … Ad esempio, sembra solo il tasso di rendimento, in contrapposizione alla dimensione del ritorno. Un investimento di $ 2 che restituisce $ 20 avrebbe un tasso di rendimento molto più elevato di un investimento di $ 2 milioni che restituisce $ 4 milioni ad un'azienda.

L'IRR può essere utilizzato solo quando si esaminano progetti e investimenti che hanno un flusso di cassa iniziale seguito da uno o più afflussi. Inoltre, questo metodo non considera la possibilità che diversi progetti possano avere diverse durate.