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Calcolare il tasso interno di rendimento (IRR) per un investimento possibile è tempo e inesatto. I calcoli IRR devono essere eseguiti tramite ipotesi, ipotesi e prova ed errore. In sostanza, un calcolo IRR inizia con due ipotesi casuali a valori possibili e termina con una convalida o un rifiuto. Se viene rifiutato, sono necessarie nuove ipotesi.

Scopo del tasso interno di rendimento

L'IRR è il tasso di sconto in cui il valore attuale netto (NPV) dei flussi di cassa futuri da un investimento è pari a zero. Funzionalmente, l'IRR viene utilizzato dagli investitori e dalle imprese per scoprire se un investimento è un buon uso dei loro soldi. Un economista potrebbe dire che aiuta a individuare i costi delle opportunità di investimento. Uno statista finanziario direbbe che lega il valore attuale del denaro e il valore futuro del denaro per un determinato investimento.

Questo non deve essere confuso con il rendimento dell'investimento (ROI). Il ritorno sugli investimenti ignora il valore temporale del denaro, essenzialmente rendendolo un numero nominale piuttosto che un numero reale. Il ROI potrebbe dire ad un investitore il tasso di crescita reale dall'inizio alla fine, ma richiede all'IRR di mostrare il rendimento necessario per eliminare tutti i flussi di cassa e ricevere tutto il valore dall'investimento.

Formula per il tasso di ritorno interno

Una possibile formula algebrica per IRR è: IRR = R1 + ((NPV1 x (R2 - R1)) / (NPV1 - NPV2)); dove R1 e R2 sono i tassi di sconto casualmente selezionati, e NPV1 e NPV2 sono rispettivamente i valori attuali netti più alti e inferiori.

Qui ci sono diverse variabili importanti: l'importo dell'investimento, la tempistica dell'investimento totale ei flussi di cassa associati dall'investimento. Sono necessarie formule più complicate per distinguere tra i periodi di afflusso netti.

Il primo passo è quello di fare indovinare i possibili valori per R1 e R2 per determinare i valori attuali netti. Gli analisti finanziari più esperti hanno la sensazione di ciò che le ipotesi dovrebbero essere.

Se l'NPV1 stimato è vicino a zero, allora l'IRR è uguale a R1. L'intera equazione viene creata con la consapevolezza che, a IRR, NPV è uguale a zero. Questa relazione è fondamentale per capire l'IRR.

Esistono altri metodi per la stima dell'IRR. Lo stesso processo di base viene seguito per ciascuno, tuttavia: genera congetture sui valori scontati e, se NPV è troppo materialmente lontano da zero, prendere un'altra indovina e riprovare.

Possibili usi e limitazioni

L'IRR può essere calcolato e utilizzato per scopi che includono l'analisi dei mutui, le partecipazioni di private equity, le decisioni di prestito, il rendimento atteso sugli stock o il rendimento a scadenza sulle obbligazioni.

I modelli IRR non prendono in considerazione il costo del capitale. Essi presuppongono inoltre che tutti i flussi di cassa guadagnati durante la vita del progetto siano reinvestiti allo stesso tasso di IRR. Queste due emissioni sono conteggiate nel tasso di ritorno interno modificato (MIRR).