a:

Non esiste alcuna differenza sostanziale tra il rapporto di copertura degli interessi e gli interessi di guadagno (TIE); questi sono due nomi per le stesse misure di solvibilità aziendale. I rapporti di copertura, analoghi ai rapporti di liquidità, esprimono la capacità di una ditta di soddisfare determinati obblighi finanziari. Gli investitori utilizzano i livelli di copertura per tenere traccia dei cambiamenti nel debito aziendale nel tempo e come strumento di confronto tra le società simili. I finanziatori prestano molta attenzione ai rapporti di copertura prima di concedere ulteriori crediti o assegnare profili di rischio alle imprese. Un metodo comune per esprimere i rapporti di debito è il rapporto (TIE) o il tasso di copertura degli interessi.

Il TIE può essere calcolato dividendo l'intero interesse da pagare dall'utile prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e dell'ammontare (EBITDA). L'EBITDA è una categoria contabile utilizzata per valutare le performance finanziarie. Per semplicità, spesso si può vedere che TIE è calcolato utilizzando gli utili prima degli interessi e delle imposte (EBIT) anziché EBITDA.

L'EBIT, l'EBITDA e gli interessi passivi totali possono essere trovati all'interno del conto economico di una società. Si può vedere l'EBIT espresso come risultato operativo. Un rapporto di 1 suggerisce che esista un flusso di cassa sufficiente per pagare le spese di interesse sul debito, ma nient'altro; un rapporto di 5 mostra che la società guadagna cinque volte più che deve pagare in interessi.

I valori più alti sono generalmente considerati più favorevoli di valori inferiori. C'è tuttavia un punto di diminuzione del valore per le società quotate in borsa; un rapporto TIE troppo elevato può essere un'indicazione che la società sta sottovalutando il debito, limitando il patrimonio netto di un azionista. Sembra che una società potrebbe ottenere maggiori rendimenti, prestando a un costo inferiore di capitale rispetto a quello che attualmente paga sui suoi debiti.

Come regola generale, i creditori si preoccupano quando un tasso di copertura di interessi scende al di sotto di 2,5 o 3. I tassi di copertura degli interessi tendono a variare tra le diverse industrie, quindi è più utile confrontare simili concorrenti. È pratica comune creare delle linee di tendenza della TIE per una società per vedere fluttuazioni anno dopo anno nella sua capacità di servizio dei debiti. Se il rapporto di copertura di interessi per un'azienda sembra in linea di massima rispetto alla sua media storica o alla gamma normale per il suo settore, questo potrebbe essere una bandiera rossa.

Ci sono limitazioni a qualsiasi rapporto di copertura, tra cui TIE. L'EBITDA e l'EBIT ignorano le variazioni di capitale circolante, spese di capitale, tasse e interessi. Questo è il motivo per cui i rapporti di copertura sono spesso valutati insieme ad altri rapporti finanziari e con una revisione del conto economico, dello stato patrimoniale e del rendiconto finanziario.

Gli azionisti e gli obbligazionisti hanno un interesse particolare per la TIE, in quanto considerati creditori della società.Un rapporto di copertura che sta diminuendo suggerisce che l'azienda può lottare per soddisfare i futuri pagamenti del debito, potenzialmente riducendo il prezzo delle azioni e valutando le obbligazioni.