Come il Private Equity Divide Lavoro

Sommario:

La ricapitalizzazione di dividendi riguarda una società privata che assume un maggior indebitamento per pagare un dividendo speciale agli investitori privati o agli azionisti. Al momento, le ricapitalizzazioni del dividendo sono molto popolari. Il problema è che solo beneficiano di pochi selezionati mentre aggiungono il debito ad un'azienda. Questo porta a un territorio pericoloso perché il capitale viene utilizzato per pagare questo dividendo speciale, invece di aumentare l'attività effettiva. Se l'economia entra in recessione (o peggio), l'aumento del debito sarà quasi impossibile pagare. Questo potrebbe potenzialmente condurre un'azienda alla bancarotta. Se i creditori debbano essere rimborsati e la crescita dilagante non è un fattore, un'azienda dovrà licenziare i dipendenti, tagliare le retribuzioni (influenzare negativamente il servizio clienti), chiudere situazioni insufficienti o trovare altri modi per liberare denaro per pagare debito. Anche se la società non è affrontata con il fallimento, sarà diretta nella direzione sbagliata. (Per ulteriori informazioni, vedere:
Il BJ's Wholesale Club è stato preso privato da Leonard Green e CVC Capital per $ 2. 8 miliardi nel 2011. Leonard Green e CVC Capital hanno richiesto 643 milioni di dollari per un pagamento di dividendo. Poiché BJ's non disponevano di 643 milioni di dollari, doveva prendere un prestito.
Perché Buffett è giusto evitare l'acquisto di imprese a proprietà privata

È sempre una notizia emozionante quando una società pubblica è presa privata, ma in alcuni casi c'è più alla storia. Petco è stato privato (per la prima volta) per 600 milioni di dollari da parte del Texas Pacific Group nel 2000. In precedenza, Petco aveva 90 milioni di dollari in debito a lungo termine. Due anni più tardi, quando Petco è tornato di nuovo pubblico, è stato sellato con 400 milioni di dollari in debito a lungo termine (la società è andata privatamente di nuovo nel 2006). Questo è solo un esempio di molte e le imprese di private equity che assumono le imprese privati hanno a volte un obiettivo specifico in mente. (Per ulteriori informazioni, vedere: Che cos'è l'equità privata? )

Ricapitalizzazione dividendi

La ricapitalizzazione di dividendi riguarda una società privata che assume un maggior indebitamento per pagare un dividendo speciale agli investitori privati o agli azionisti. Al momento, le ricapitalizzazioni del dividendo sono molto popolari. Il problema è che solo beneficiano di pochi selezionati mentre aggiungono il debito ad un'azienda. Questo porta a un territorio pericoloso perché il capitale viene utilizzato per pagare questo dividendo speciale, invece di aumentare l'attività effettiva. Se l'economia entra in recessione (o peggio), l'aumento del debito sarà quasi impossibile pagare. Questo potrebbe potenzialmente condurre un'azienda alla bancarotta. Se i creditori debbano essere rimborsati e la crescita dilagante non è un fattore, un'azienda dovrà licenziare i dipendenti, tagliare le retribuzioni (influenzare negativamente il servizio clienti), chiudere situazioni insufficienti o trovare altri modi per liberare denaro per pagare debito. Anche se la società non è affrontata con il fallimento, sarà diretta nella direzione sbagliata. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Quali sono i tipi di investimenti azionari privati? )

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Purtroppo, quando si tratta di aziende private, non c'è modo di sapere quali sono sovraverniciati. I fallimenti possono venire fuori dal nulla. Mentre penso che il mercato azionario sia stato sostenuto artificialmente a causa di politiche monetarie accomodanti, la maggior parte delle aziende pubbliche prenderà un colpo e poi combatterà la loro strada indietro. Ci saranno fallimenti, ma non quasi tutti quelli del mercato privato. Inoltre, è facile vedere quali società pubbliche sono sovravergate grazie alla trasparenza richiesta. È inoltre possibile vedere quali aziende hanno probabilità di avere un dividendo o un dividendo sostenibili in grado di crescere. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Una panoramica del fallimento aziendale .) -3 ->

Tornando a quell'esempio di Petco, questo è stato fatto per scopi di ricapitalizzazione del dividendo - così i sponsor e il team di gestione privata potrebbero recuperare i loro investimenti. Ci sono molti altri esempi.

Altri esempi

Il BJ's Wholesale Club è stato preso privato da Leonard Green e CVC Capital per $ 2. 8 miliardi nel 2011. Leonard Green e CVC Capital hanno richiesto 643 milioni di dollari per un pagamento di dividendo. Poiché BJ's non disponevano di 643 milioni di dollari, doveva prendere un prestito.

Nel 2009, Bankrate, Inc. (RATE

RATEBankrate Inc14, 000. 00% creata con Highstock 4. 2. 6 ) è stata privata da Apax Partners per $ 570 milioni. Prima di questo evento, Bankrate non aveva alcun debito a lungo termine. Un anno dopo essere stato privato, aveva debito a lungo termine di 220 milioni di dollari. Il Bankrate è divenuto di nuovo pubblico. Attualmente ha $ 297. 30 milioni di debiti a lungo termine. Nel 2008 è stata acquistata da Catterton Partners per 267 milioni di dollari il restauro dell'hardware Holdings, Inc. (RH

RHRH86. 14-0. 75% creati con Highstock 4. 2. 6 ). All'epoca aveva debiti a lungo termine di 103 milioni di dollari. Quando l'hardware di restauro ha avuto un'offerta pubblica iniziale (IPO) nel 2012, ha avuto 144 milioni di dollari in debito a lungo termine. Attualmente ha $ 436. 18 milioni di debiti a lungo termine. ( ) La linea inferiore Il private equity non è sempre quello che è stato creato, a meno che tu non sia uno dei pochi selezionati viene ricompensato. Anche se si inserisce in quella categoria, a volte c'è un problema morale legato a ciò che è veramente migliore per l'azienda. Le ricapitalizzazioni dividendi sono una forma di dividendo di private equity che possono portare a una situazione sovravernicata e ad aumentare il potenziale di fallimento. Al momento della scrittura, il private equity nel suo complesso è in un territorio estremamente bolle. Prendi in considerazione di evitare. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Perché Buffett è giusto evitare l'acquisto di imprese a proprietà privata

.) Dan Moskowitz possiede ora azioni in RATE o RH.

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Purtroppo, no. Per capire perché questo è il caso, esaminiamo la meccanica di una divisione stock. Fondamentalmente, le aziende scelgono di dividere le loro azioni in modo da poter abbassare il prezzo di scambio del loro magazzino ad una gamma considerata comoda dalla maggior parte degli investitori. La psicologia umana è ciò che è, la maggior parte degli investitori sono più comodi nell'acquisto, per esempio, 100 azioni di 10 dollari di azioni rispetto alle 10 azioni di 100 dollari di magazzino

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