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Gli swap sono contratti derivati ​​tra due parti che implicano lo scambio di flussi di cassa. Gli swap sui tassi di interesse prevedono lo scambio di interessi, mentre gli swap di valuta implicano lo scambio di un importo di denaro in una valuta per lo stesso importo in un altro.

Un swap di tasso di interesse è un contratto derivato finanziario in cui due parti accettano di scambiare i loro flussi di cassa del tasso di interesse. Il tasso di cambio di interesse comporta generalmente scambi tra importi nozionali predeterminati con tassi fissi e variabili.

Ad esempio, assumere la banca ABC possiede un investimento di 10 milioni di dollari, che paga il tasso offerto interbancario di Londra, o LIBOR, più il 3% ogni mese. Pertanto, questo è considerato un pagamento fluttuante perché poichè il LIBOR fluttua, così fa il flusso di cassa. D'altra parte, assumere la banca DEF possiede un investimento di $ 10 milioni, che paga un tasso fisso del 5% ogni mese. Bank ABC decide di preferire un pagamento mensile costante. Tuttavia, la banca DEF decide di sfruttare la possibilità di ricevere pagamenti più elevati. Pertanto, le due banche accettano di stipulare un contratto di interest rate swap. Bank ABC concorda di pagare la banca DEF il LIBOR più il 3% al mese sul valore nominale di $ 10 milioni. Bank DEF accetta di pagare la banca ABC una tariffa mensile fissa del 5% sul valore nominale di $ 10 milioni.

Per contro, gli swap di valuta sono un accordo di cambio fra due parti per scambiare flussi di flussi di cassa in una valuta all'altra. Mentre le swap di valuta coinvolgono due valute, gli swap sui tassi d'interesse riguardano solo una valuta.

Ad esempio, assumere che la banca XYZ opera negli Stati Uniti e si occupa solo di U. dollari, mentre la banca QRS opera in Russia e si occupa solo di rubli. Supponiamo che il QRS bancario abbia investimenti negli Stati Uniti per un valore di $ 5 milioni. Supponiamo che le due banche accettino di stipulare uno scambio di valute. Bank XYZ accetta di pagare la DEF il LIBOR più 1% al mese per un importo nozionale di $ 5 milioni. La Banca QRS accetta di pagare la banca ABC una tariffa mensile fissa del 5% sul valore nozionale di 253, 697, 500 rubli russi, supponendo che $ 1 sia pari a 50. 74 rubli.