Gli analisti utilizzano una serie di metriche per determinare la redditività o la liquidità di un'azienda. Gli utili prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e dell'ammortamento (EBITDA) vengono spesso usati come sinonimo del flusso di cassa, ma in realtà si differenziano in modi importanti.
L'EBITDA è diventato popolare negli anni '80 con l'aumento dell'industria di buyout leveraged. È stato utilizzato per stabilire una redditività di una società rispetto alle società con modelli di business analoghi, nonché una misura della capacità dell'azienda di prestare debiti. Poiché questa metrica non è definita nei principi contabili generalmente accettati (GAAP), il calcolo varia da società a società. Tuttavia, la formula di base è il reddito operativo, che è il fatturato netto, al netto delle spese operative e del costo delle merci vendute, con ammortamenti e ammortamenti aggiunti. L'EBITDA mira a stabilire l'importo di liquidità che una società può generare prima di contabilizzare eventuali altre attività o spese non direttamente correlati alle principali attività commerciali.
In realtà, tuttavia, la liquidità di una società è molto colpita da cose come gli interessi sui prestiti, i redditi da investimento e le tasse. La gestione prudenziale dei flussi di cassa rappresenta tutti i fondi che entrano e usciranno da un business durante un determinato periodo, pertanto il calcolo del flusso di cassa è inerentemente differente da quello dell'EBITDA. Molte aziende richiedono una grande quantità di investimenti per attrezzature pesanti o strutture specializzate. Le attrezzature e le attrezzature si deprezzano nel tempo e richiedono manutenzione e sostituzione occasionale. Questi tipi di spese sono incorporati nel calcolo del flusso di cassa ma non dell'EBITDA. Poiché trascura molti tipi di spese, uno sguardo rapido sull'EBITDA può rendere un'azienda più liquida di quanto non lo sia. Il flusso di cassa è una metrica molto più completa e fornisce una misura più affidabile della salute finanziaria dell'azienda.
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