Bitcoin offre un mezzo efficiente per il trasferimento di denaro su Internet ed è controllato da una rete decentralizzata con un insieme trasparente di regole, presentando così un'alternativa al denaro fiat controllato dalla banca centrale. Ci è stato un sacco di discorsi su come fare a prezzi bitcoin e abbiamo esplorato qui per esplorare quale prezzo del bitcoin potrebbe apparire nel caso in cui raggiunga un certo livello di adozione diffusa.

In questo articolo cerchiamo di stabilire un quadro per calcolare un valore a medio e lungo termine per il bitcoin e per consentire al lettore di fare delle proprie proiezioni sul valore del bitcoin. (Non hai ancora presentato le tue imposte perché non sai come dichiarare la tua valuta virtuale? Controlla la guida fiscale di Bitcoin definitiva di Investopedia.)

Assumptions

Come parte del nostro framework, facciamo parecchi assunti chiave.

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Il nostro primo presupposto è che il bitcoin deriverà il suo valore sia dal suo utilizzo come mezzo di scambio e come un magazzino di valore. Come una nota a piè di pagina su questa assunzione, si deve affermare che l'utilità di bitcoin come archivio di valore dipende dalla sua utilità come mezzo di scambio. Noi basiamo questo presupposto che per qualcosa da utilizzare come un magazzino di valore deve avere un valore intrinseco e se il bitcoin non raggiunge il successo come mezzo di scambio, non avrà utilità pratica e quindi non intrinseca valore e non sarà affascinante come un negozio di valore.

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La nostra seconda ipotesi è che la fornitura di bitcoin avvicinerà 21 milioni come specificato nel protocollo attuale. Per dare un certo contesto, l'offerta attuale di bitcoin è di circa 13,25 milioni, il tasso a cui viene rilasciato il bitcoin diminuisce per metà circa ogni quattro anni e la fornitura dovrebbe superare i 19 milioni nell'anno 2022. La parte fondamentale di questo l'ipotesi è che il protocollo non verrà modificato. Si noti che la modifica del protocollo richiederebbe la concorrenza di una maggioranza della potenza di calcolo impegnata in estrazione bitcoin.

La nostra terza ipotesi è che, poiché la bitcoin guadagna legittimità, investitori più grandi e più adozione, la sua volatilità diminuirà fino a che la volatilità non è una preoccupazione che scoraggia l'adozione.

La nostra quarta ipotesi è che il valore corrente del bitcoin è in gran parte determinato da interessi speculativi. Bitcoin ha esposto le caratteristiche di una bolla con drastici riscontri di prezzo e una mania dell'attenzione dei media nel 2013 e nel 2014. Ma l'interesse speculativo in bitcoin, supponiamo, diminuirà mentre raggiunge l'adozione.

E la nostra quinta ipotesi è che l'utilizzo di bitcoin non comprenderà mai operazioni di riserva frazionaria e che tutti i mezzi di memorizzazione di bitcoin verranno completamente supportati da bitcoin.

Metodologia

Guarderemo bitcoin come valuta e bitcoin come un magazzino di valore. Per mettere un valore sul bitcoin dobbiamo proiettare quale penetrazione sul mercato avrà in ogni ambito.Questo articolo non farà caso per quello che sarà la penetrazione del mercato, ma per la valutazione, sceglieremo un valore piuttosto arbitrario del 15%, sia per il bitcoin che per la valuta e il bitcoin come archivio di valore. Sei incoraggiato a formulare il proprio parere per questa proiezione e adattare la valutazione in base a questa.

Il modo più semplice di avvicinarsi al modello sarebbe guardare l'attuale valore mondiale di tutti i mezzi di scambio e di tutti i negozi di valore paragonabili a bitcoin e calcolare il valore della percentuale proiettata di bitcoin. Il mezzo prevalente di scambio è il denaro finanziato dal governo e per il nostro modello ci concentreremo esclusivamente su di essi. L'offerta di moneta è spesso pensata come rotta in diversi secchi, M0, M1, M2 e M3. M0 si riferisce alla valuta in circolazione. M1 è M0 più i depositi di credito come i conti di controllo. M2 è M1 più conti di risparmio e piccoli depositi a tempo (noti come certificati di deposito negli Stati Uniti). M3 è M2 più grandi depositi a tempo e fondi del mercato monetario. Poiché M0 e M1 sono facilmente accessibili per l'uso nel commercio, considereremo questi due secchi come mezzo di scambio, mentre M2 e M3 saranno considerati come denaro utilizzato come un magazzino di valore.

Citando il blog DollarDaze, vediamo che M1 (che include M0) nel 2010 vale circa 25 trilioni di dollari USA, che servirà come il nostro attuale valore mondiale di mezzi di scambio.

Dallo stesso blog DollarDaze, vediamo che M3 (che include tutti gli altri secchi) meno M1 vale circa 45 trilioni di dollari USA. Lo includeremo come un magazzino di valore paragonabile a bitcoin. A questo, aggiungeremo anche una stima per il valore mondiale dell'oro tenuto come un magazzino di valore. Mentre alcuni possono utilizzare gioielli come un magazzino di valore, per il nostro modello considereremo solo la lingotti d'oro. L'Indagine Geologica statunitense ha stimato che alla fine del 1999 erano circa 122.000 tonnellate di oro disponibile sopra terra. Di questo, il 48%, o 58.560 tonnellate, era sotto forma di titoli di lingotti privati ​​e ufficiali. A un prezzo attuale stimato di $ 1200 per oncia troy, che quantità di oro è oggi vale più di 2. 1 trilioni di dollari USA. Dal momento che è stato recentemente un deficit nella fornitura di argento e i governi stanno vendendo quantità significative della loro argento, abbiamo ragione che la maggior parte dell'argento viene utilizzato nell'industria e non come un magazzino di valore e non includerà argento nel nostro modello . Né tratteremo altri metalli preziosi o pietre preziose. In totale, la nostra stima per il valore globale di negozi di valore paragonabile a bitcoin, compresi i conti di risparmio, piccoli e grandi depositi a tempo, fondi del mercato monetario e oro, arrivano a 47.1 trilioni di dollari USA.

La nostra stima totale per il valore globale dei mezzi di scambio e dei magazzini di valore arriva a 72.1 trilioni di dollari USA. Se il bitcoin raggiungesse il 15% di questa valutazione, la sua capitalizzazione di mercato in denaro di oggi sarebbe di 10.8 trilioni di dollari USA. Con 21 milioni di bitcoin in circolazione, che avrebbe messo il prezzo di 1 bitcoin a 514.000 dollari.Quello sarebbe più di 1, 000 volte il prezzo corrente.

Questo è un modello piuttosto semplice a lungo termine. E forse la più grande questione che dipende è la quantità di adozione che il bitcoin raggiungerà? La comparsa di un valore per il prezzo corrente di bitcoin comporterebbe il prezzo nel rischio di bassa adozione o fallimento di bitcoin come valuta, che potrebbe includere lo sfollamento di una o più altre valute digitali. I modelli spesso considerano la velocità del denaro, spesso sostenendo che poiché il bitcoin può sostenere i trasferimenti che richiedono meno di un'ora, la velocità del denaro nel futuro ecosistema bitcoin sarà superiore alla media della velocità media corrente. Un altro punto di vista su questo sarebbe comunque che la velocità di denaro non sia limitata in modo significativo dalle linee di pagamento di oggi e che la sua determinante principale sia la necessità o la volontà delle persone di effettuare operazioni. Pertanto, la velocità di denaro proiettata potrebbe essere trattata come approssimativamente uguale al suo valore attuale.

Un altro angolo di modellazione del prezzo del bitcoin e forse uno utile per il prossimo a medio termine sarebbe quello di esaminare specifiche industrie o mercati che si pensa che possa avere un impatto o interrompere e pensare a quanta di quel mercato potrebbe finire utilizzando bitcoin. La rete mondiale di Bitcoin fornisce uno strumento straordinario per fare proprio questo.

La linea inferiore

Come ha detto il matematico George Box, "Tutti i modelli sono sbagliati, alcuni sono utili". Abbiamo deciso di costruire un quadro per il prezzo del bitcoin, ma è importante comprendere le variabili. Dal nostro pensiero, sembra possibile che il bitcoin possa eventualmente aumentare il prezzo di ordini di grandezza, ma dipende tutto dal livello di adozione di bitcoin. La domanda più importante è "userà il bitcoin?"