Il periodo di blocco dell'offerta pubblica iniziale (IPO) è una restrizione contrattuale che impedisce agli addetti ai beni che detengono azioni di una società, prima che vengano pubblicate, a vendere la scorta per un periodo di solito duraturo 90 - 180 giorni dopo la pubblicazione. Gli insiders includono i fondatori della società, i proprietari, i manager, i dipendenti ei capitalisti di venture.
Lo scopo di un periodo di blocco IPO è quello di impedire che il mercato venga inondato con un gran numero di azioni, il che ridurrebbe il prezzo del titolo. Le attività di vendita degli addetti ai lavori possono avere un impatto particolarmente forte sul prezzo delle azioni aziendali quando la società è stata recentemente pubblicata perché questi azionisti hanno in genere una percentuale relativamente grande delle azioni della società, mentre solo una piccola percentuale di azioni viene venduta al pubblico.
Un altro motivo per il periodo di blocco è che le grandi vendite da parte di coloro che sono più vicine alla società possono dare la comparsa di una mancanza di fiducia nelle prospettive della società, anche quando gli insiders semplicemente vogliono contanti in lungo - i profitti anticipati. È comune che il prezzo delle azioni di un'azienda scenda in modo permanente quando termina il periodo di blocco e che il suo volume di trading aumenta sostanzialmente.
A volte gli addetti ai lavori non possono vendere le proprie azioni anche quando il periodo di blocco scade perché dispongono di informazioni materiali e non pubbliche e una vendita costituirebbe un commercio di insider trading. Un tale scenario potrebbe verificarsi, ad esempio, se la fine della chiusura si è coincisa con la stagione dei guadagni.
La commissione per i titoli e lo scambio non richiede che le società pubbliche abbiano un periodo di blocco. Piuttosto, il periodo di blocco è qualcosa che le aziende stesse e / o le banche d'investimento sottoscrivono la richiesta IPO per mantenere il prezzo del titolo.
Ad esempio, il blocco IPO di Facebook ha impedito la vendita di 271 milioni di azioni durante i primi tre mesi di proprietà pubblica della società. FB ha raggiunto un livello minimo di $ 19. 69 il giorno del suo primo periodo di blocco, un prezzo di circa il 50% in meno rispetto al prezzo delle azioni il giorno della pubblicazione della società. Altre restrizioni hanno impedito la vendita di altri 1,66 miliardi di azioni entro la metà del 2013. La politica insolita di blocco di Facebook ha rilasciato le parti insider in cinque date diverse.
Il pubblico può conoscere i periodi di blocco di una società nella sua archiviazione S-1 con la SEC; successive S-1As annunciano eventuali modifiche al periodo di blocco.