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Il termine "accretivo" viene spesso utilizzato in riferimento alle fusioni e acquisizioni (M & A). Si riferisce ad una transazione che beneficia dell'utile per azione dell'azienda acquirente (EPS).

Fusioni Vs. Acquisizioni

Anche se queste due transazioni sono spesso utilizzate in modo intercambiabile nella conversazione quotidiana, M & A sono in realtà due concetti distinti. Le acquisizioni si verificano quando una società assorbe o assume un'altra società, mentre una fusione si verifica quando due imprese uniscono le forze per formare un'entità completamente nuova.

In una fusione, l'azione di entrambe le società partecipanti viene ceduta e la nuova entità emette nuovi titoli. Si dice che le fusioni siano transacted da partner pari, quindi nessuna società può essere detto di essere l'acquirente. Poiché la definizione di una transazione accrescente richiede che l'EPS della società acquirente sia migliorata, le vere fusioni non possono essere considerate accretive.

Acquisizioni Accretive

Se l'EPS della società acquirente è più alta dopo l'acquisizione che prima, allora la transazione è accrescente. Alcuni analisti esaminano anche la variazione del rapporto prezzo / guadagno (P / E). Quando la società di destinazione ha una EPS superiore alla società che acquisisce, la transazione è accrescente per l'acquirente.

Esempio

Assumi che la società ABC sta valutando l'acquisizione della società XYZ e vuole garantire che la transazione sia vantaggiosa. ABC ha attuali profitti di 25 milioni di dollari e 1 milione di azioni eccezionali, dando un EPS di 25.

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La società XYZ, invece, ha un reddito netto di 5 milioni di dollari con solo 100.000 azioni in circolazione che producono un EPS di 50. Per semplicità, non assumere altre variabili.

Se ABC acquisisce XYZ, l'EPS di ABC diventerà ($ 25 000 000 + $ 5 000 000) / (1, 000, 000 + 100, 000) o 27. 27. Poiché l'EPS aumenta a seguito dell'acquisizione, è considerato accrescente.

Accretive vs. Dilutive

Se un'acquisizione determina un EPS diminuito per l'azienda acquirente, si dice che sia diluitivo. Tuttavia, perché l'acquisizione di un'altra società può offrire vantaggi sinergici lungo la strada, non tutte le transazioni diluitive sono male.