I fondi comuni di investimento target possono essere un'alternativa alle obbligazioni e ai CD per gli investitori che non desiderano gestire attivamente i loro risparmi. Ciò è dovuto al fatto che questi fondi periodicamente riassegnano le loro partecipazioni ad un mix più conservativo nel tempo, in quanto il titolare del fondo si avvicina alla data di arrivo - di solito la pensione. Questa nuova categoria di fondi è diventata una base nel mercato dei prodotti gestito professionalmente a causa della sua convenienza e della correlazione generale con gli standard fiduciari. Gli investitori che cercano un'alternativa all'investimento che eseguono sull'autopilota dovrebbero conoscere questi veicoli unici.

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Cronologia dei fondi di target date

I fondi per la data di riferimento sono stati visualizzati per la prima volta nel novembre del 1993, quando iShares Global di Barclay ha introdotto il suo portafoglio LifePath. La loro quota di mercato è stata notevolmente ampliata quando la legge sulla tutela della pensione del 2006 ha specificato che gli investimenti inadempienti approvati devono essere offerti all'interno di tutti i piani pensionistici qualificati. Poiché la struttura dei fondi della data di arrivo ha soddisfatto tutti i requisiti fiduciari previsti da questa legislazione, sono diventati un veicolo di scelta per molti gestori di denaro. L'iscrizione automatica di piani da parte di molti datori di lavoro ha ulteriormente aumentato il flusso di denaro in questi fondi. Tra il 2006 e il 2013, i beni totali nei fondi di data di arrivo hanno saltato da poco più di 110 miliardi di dollari a quasi 600 miliardi di dollari.

Come funzionano

I fondi destinati alla data sono tipicamente costruiti come fondi che investono in altri fondi che coprono diverse categorie di attività, inclusi debiti, azioni e persino investimenti alternativi in ​​alcuni casi. Come detto in precedenza, questi fondi sono stati progettati per passare gradualmente da un'allocazione di portafoglio orientata alla crescita all'emissione a partecipazioni più conservative come la data di riferimento si avvicina. La maggior parte dei fondi per la data di destinazione viene utilizzata principalmente come veicoli di finanziamento del pensionamento, anche se sono trovati anche in circa 529 piani. Alcuni fondi di data target sono gestiti attivamente, mentre altri investono passivamente in vari indici di mercato. Il tasso a cui questi fondi spostano i loro beni è conosciuto come il loro "percorso di scorrimento", e tutti i fondi rientrano in una delle due categorie. Per "fondare" la struttura del loro tasso di scivolamento per ottenere l'allocazione più conservatrice proprio alla data di riferimento, mentre i fondi "attraverso" non raggiungeranno la loro allocazione più conservativa fino alla data di riferimento per offrire una copertura contro l'inflazione.

Morningstar classifica oggi più di 600 fondi di data target, circa un terzo di cui si classifica in livelli oro, argento e bronzo. Alcuni fondi della data di arrivo sono disponibili solo in determinati piani, come i fondi del ciclo di vita che sono disponibili esclusivamente ai dipendenti del governo federale nel piano di risparmio di salvataggio (TSP).Altri sono offerti al grande pubblico attraverso canali di intermediazione, come quelli offerti da T. Rowe Price.

Un esempio di modalità di lavoro dei fondi di data target viene mostrato utilizzando i fondi del ciclo di vita:

I fondi del ciclo di vita (L) nel TSP sono gestiti da Blackrock Capital Advisors. Essi rappresentano una fusione degli altri cinque fondi fondamentali nel TSP:

• G Fund - Investimenti in un obbligato pubblico non negoziabile con garanzia di capitale.
• F Fund - Investi nel Fondo Barclay Capital Aggregate Bond, costituito da titoli di Stato quotati in borsa, obbligazioni societarie e di alcuni titoli esteri (a basso rischio).
• C Fund - Grande cap fondo. Investi nell'indice Standard & Poor's 500 (rischio moderato).
• S Fund - Fondi per piccoli fondi. Investisce nell'indice di rendimento totale di azioni di Dow Jones, che consiste nelle altre 4500 aziende dell'Indice Wilshire 5000 (ad alto rischio).
• I Fund - Fondo internazionale. Investisce nel fondo Morgan Stanley Europe, Australasia e Far East, che detiene titoli in società in altri 22 paesi sviluppati al di fuori degli Stati Uniti (ad alto rischio).

I fondi L possono essere classificati come fondi "a" gestiti in modo passivo che sono stati progettati per iniziare a pagare alla data di scadenza. Ogni fondo L matura all'inizio di un decennio di calendario. Gli attuali fondi L sono i L2020, L2030, L2040 e L2050. C'è anche un Fondo di reddito L per coloro che avranno bisogno di reddito da pensionamento ora o prima del 2015. Gli altri fondi sono inizialmente assegnati con una forte pregiudizi nei confronti dei tre fondi azionari. I gestori di portafoglio di Blackrock Capital riconverranno poi una piccola percentuale del denaro nei tre fondi azionari nei due fondi obbligazionari ogni 90 giorni fino alla data di riferimento, al quale l'80% delle attività del fondo viene assegnato ai fondi obbligazionari resto diviso tra i fondi azionari.

Pro e contro

L'approccio hands-off offerto dai fondi data di riferimento offre agli investitori che escludono la gestione attiva degli investimenti un modo semplice per mettere il loro pensionamento o altri piani di risparmio di investimenti in autopilota. Ma i limiti che vengono con questi fondi devono anche essere compresi per ottenere il massimo da essi. Questi fondi possono anche differire sostanzialmente in relazione al loro livello di rischio e alla ripartizione degli asset, anche tra quelli con la stessa data di riferimento. Pochi a nessuno offrono alcun tipo di garanzia di principal, nonostante il loro attuale status di veicoli di risparmio di default per piani pensionistici qualificati.

Gli azionisti devono controllare periodicamente l'allocazione dei fondi relativi alla data di riferimento per vedere quanto siano pesantemente ponderati in azioni; un fondo che ha ancora il 40% delle proprie attività in azioni cinque anni prima della data di riferimento potrebbe non essere una scelta ideale per gli investitori conservatori. Coloro che non sono sicuri di come il loro comparto possa guardare quando arriva il momento di fare i prelievi dovrebbero esaminare i fondi data di scadenza offerti dai loro vettori che hanno già raggiunto la loro maturità.

L'approccio hands-off offerto dai fondi di data di arrivo offre agli investitori che escludono la gestione attiva degli investimenti un modo semplice per mettere i loro piani di risparmio di pensione o altri piani di investimento in autopilota.Ma i limiti che vengono con questi fondi devono essere compresi per ottenere il massimo da essi. Questi fondi possono anche differire sostanzialmente in relazione al loro livello di rischio e alla ripartizione degli asset, anche tra quelli con la stessa data di riferimento. Pochi a nessuno offrono alcun tipo di garanzia di principal, nonostante il loro attuale status di veicoli di risparmio di default per piani pensionistici qualificati. Se le allocazioni di un fondo sembrano troppo rischiose, un'altra alternativa può essere più adatta.

Alcuni fondi mettono a carico pesanti spese di vendita e spese di gestione, mentre altre sono vendute come offerte senza carico con spese minime in corso. E molti investitori non hanno chiaramente disturbato di fare i loro compiti sui fondi in cui hanno messo i loro soldi. Uno studio 2012 condotto dalla SEC ha rivelato che solo un terzo degli intervistati ha capito che questi fondi non forniranno reddito garantito durante il pensionamento. Inoltre, perché hanno un ampio mix di prodotti, le persone con altre attività investite fuori di questi fondi devono ricordare di includere le loro partecipazioni di fondi target quando effettuano l'allocazione degli asset e rivedono come i loro portafogli siano equilibrati.

La linea inferiore

La quantità di denaro versata in fondi data di riferimento non mostra alcun segno di rallentamento. Una società di consulenza di gestione stima che il totale delle attività in questi fondi potrebbe crescere fino a 4 trilioni di dollari entro il 2020 - circa la metà di tutti i soldi investiti in qualsiasi tipo di piano pensionistico o pensionistico negli investitori statunitensi che li usano devono fare il proprio lavoro per garantire fondi che scelgono veramente corrispondono alla loro tolleranza al rischio, agli obiettivi di investimento e all'orizzonte temporale. Per ulteriori informazioni sui fondi della data di riferimento, consulta il tuo agente di cambio o il consulente finanziario.