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La Return on Equity (ROE) e il Return on Assets (ROA) sono due delle misure più importanti per valutare quanto efficace la gestione di una società gestisce il capitale che gli azionisti affidano. Di seguito è riportata una panoramica delle principali differenze tra ROE e ROA e come sono correlati.

Capire ROE e ROA attraverso l'identità DuPont

In poche parole ROE è ROA quando aggiungono la leva finanziaria al mix nella struttura del capitale di un'azienda. L'identità DuPont, una formula popolare per dividere il ROE nei suoi componenti fondamentali, spiega meglio la relazione tra le due misure di efficacia gestionale.

ROE = (utile netto) / (attività totali) × (attività totali) / (patrimonio netto)

La prima metà dell'equazione (reddito netto diviso per attività totali) la definizione di ROA, che misura quanto efficace la gestione utilizza la sua attività complessiva (come riportato in bilancio) per generare profitti (misurata dal risultato netto del conto economico).

La seconda metà dell'equazione è conosciuta come leva finanziaria, nota anche come moltiplicatore azionario. L'equazione di bilancio primario è:

Attività - Passività = Patrimonio netto.

Una maggiore percentuale di attività rispetto al patrimonio netto dimostra la misura in cui il debito (leverage) viene utilizzato in una struttura del capitale sociale.

Un esempio

ROE e ROA sono componenti importanti nel settore bancario per misurare le prestazioni aziendali. Il rendimento del capitale investito (ROE) aiuta gli investitori a valutare come i loro investimenti stanno generando reddito, mentre il rendimento sugli investimenti (ROA) aiuta gli investitori a misurare come la gestione utilizza risorse o risorse per generare più reddito

Nel 2013, il bancario bancario Bank of America Corp (BAC) ha riportato un livello di ROA pari allo 0.50%. La sua leva finanziaria è stata di 9,60. Utilizzando entrambe le stesse equazioni a un ROE del 4,8%. Questo è un livello abbastanza basso. Per le banche a coprire il loro costo del capitale, i livelli di ROE dovrebbero essere più vicini al 10%. Prima della crisi finanziaria, B di A ha riportato i livelli di ROE più prossimi al 13% e dei livelli di ROA più vicini all'1%.

La linea inferiore

ROE e ROA sono misure diverse dell'efficienza gestionale, ma l'identità di DuPont mostra come siano strettamente connesse.

Al momento della scrittura, Ryan C. Fuhrmann non possiede azioni in nessuna delle società menzionate in questo articolo.