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Stagflazione si verifica quando un periodo di inflazione elevata coincide con un'economia stagnante e una disoccupazione elevata. L'iperinflazione si verifica quando il tasso di inflazione raggiunge un livello estremamente elevato. L'inflazione mantiene in genere un rapporto positivo con la crescita economica. Quando la produttività è alta e l'economia sta crescendo ad una clip sana, i prezzi crescono in corrispondenza della crescita del reddito e della crescita economica. Quando l'inflazione scende a un ritmo non sincronizzato con la crescita economica, si verifica l'iperinflazione. Molti economisti credono che l'iperinflazione nutre di se stesso; una volta che l'inflazione raggiunge un certo tasso, le condizioni che l'hanno ottenuta continuano a spingere più in alto finché non vengono adottate azioni correttive.

L'iperinflazione è fastidiosa in termini di politica monetaria. I metodi efficaci per ridurre l'inflazione, come l'aumento dei tassi di interesse e la restrizione dell'offerta di moneta vendendo titoli di stato (T-bond), tendono a rallentare la crescita economica e possono anche gettare l'economia in una recessione.

Ancora più frustrante dell'iperinflazione è la stagflazione. Il più infame periodo di stagflazione negli Stati Uniti si è verificato negli anni '70. La stagflazione di fissaggio richiede la regnazione dell'inflazione e stimola l'economia allo stesso tempo, che è estremamente difficile. Le politiche monetarie che stimolano l'economia tendono ad aggravare l'inflazione e le politiche che tamponano l'inflazione spesso sopprimono l'economia.

Occorre una profonda recessione nei primi anni '80 per sradicare la stagflazione che affliggeva gli anni '70. Il presidente della Federal Reserve, Paul Volcker, ha deciso di prendere una mano sull'inflazione aggressivamente aumentando i tassi di interesse fino al 20%. Probabilmente, questa azione ha gettato l'economia in un tailspin; il prodotto interno lordo U. (PIL) è stato contratto di oltre il 6% e la disoccupazione è salita al 10,8%. Tuttavia, quando la polvere si è stabilizzata, l'economia ha ripreso la sua posizione senza l'inflazione aggressiva che ha reso il costo della vita così alto negli anni '70.