Alcoa Inc. (AA AAAlcoa Corp47 29 + 0 36% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) ha appena annunciato di essere diviso in due società nella seconda metà del 2016. Se l'accordo attraversa, ci sarà una società a monte e una società a valore aggiunto. Il primo sarà chiamato Alcoa. Il nome di quest'ultimo non è ancora stato annunciato. Ma i nomi non importa. È il potenziale che gli investitori si preoccupano.

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Upstream Company

Questa società a monte avrà 64 strutture globali e 17.000 dipendenti. Il focus della direzione sarà sull'assegnazione disciplinata del capitale e sui rendimenti di capitale agli azionisti. Alcoa ha ristrutturato la sua attività a monte negli ultimi anni tagliando i costi. Puoi vedere la prova riportata di seguito nel grafico delle entrate e dei redditi netti, che mostra la performance di Alcoa negli ultimi tre esercizi (la parentesi indica la perdita, tutti i numeri al di sotto del 29 settembre 2015): (Per ulteriori informazioni, vedere: Alcoa: è tutto sulla Cina ora .)

AA	anno fiscale 2012	FY2013	FY2014
Entrate	$ 23. 7 miliardi	23 dollari. 0 miliardi	23 dollari. 9 miliardi
Reddito netto	$ 191 milioni	($ 2,3 miliardi)	268 milioni di dollari

Ora guardiamo le prestazioni della linea principale e della linea di fondo su base trimestrale negli ultimi quattro trimestri :

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AA	30 Set 2014	31 Dicembre 2014	31 Marzo 2015	30 Giugno 2015
Entrate	$ 6. 2 miliardi	6 dollari. 4 miliardi	5 dollari. 8 miliardi	5 dollari. 9 miliardi
Reddito netto	149 milioni di dollari	159 milioni di dollari	195 milioni di dollari	140 milioni di dollari

La gestione ha fatto un lavoro eccezionale in un contesto estremamente impegnativo. Tuttavia, lo stock ha deprezzato 43. 06% nell'ultimo anno. Questo tuffo non rende troppo attraente il rendimento del dividendo del 1. 32%, specialmente quando esiste una posizione elevata di 6,22%, indicando che un sacco di soldi è ancora in scommessa contro lo stock. Ma questa divisione futura potenziale aiuterebbe AA a trasformare l'angolo?

Purtroppo, le merci sono in un mercato di orsi, e un recupero a forma di v è estremamente improbabile. Sembra molto difficile per molte persone capire, ma stiamo entrando in una fase di deflazione globale. È per questo che le banche centrali sono state tutte talmente accomodanti nella politica monetaria - per prevenire la deflazione. In un ambiente deflazionistico, le merci non funzionano bene. Dal momento che le forze deflazionistiche non sono ancora diventate realtà finché gli impatti della banca centrale stanno ancora provando a scendere, le merci continueranno a scivolare. Se guardi all'Eurozona, Giappone, Cina o Stati Uniti, troverai una crescita anemica o una contrazione economica. Non sarà possibile che la domanda cresca in questo tipo di ambiente, che è una cattiva notizia per le merci. (Per ulteriori informazioni, vedere: Impostazione di commodity per un movimento continuo inferiore .

Società con valore aggiunto

La società a valore aggiunto dovrebbe essere un innovatore innovativo di prodotti e soluzioni ad alte prestazioni in mercati di crescita attraenti. Ciò dovrebbe includere prodotti laminati a livello globale, prodotti e soluzioni progettati, soluzioni di trasporto e costruzione. Ciò significa molto affidamento sul mercato auto e aerospaziale.

Per i motivi di cui sopra legati alla deflazione, il mercato auto craterà e le recenti pratiche di prestito irresponsabili solo aggravano la situazione. Per quanto riguarda l'aerospaziale, i mercati emergenti non saranno emergenti nei prossimi anni, il che porterà alla domanda in declino. Questo, a proposito, potrebbe avere un impatto negativo su Boeing Co. (BA BABoeing Co264. 07 + 0. 89% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) - a lungo termine, ma la tempistica qui per gli investitori sarebbe probabilmente scarsa. (Per ulteriori informazioni, vedere: . Cosa aspettarsi

Lo scenario più probabile è che AA apprezza nel breve termine a causa dell'eccitazione sulla divisione. Tuttavia, questo sarà probabilmente seguito da un inversione indietro, in quanto l'AA sarà sensibile a condizioni di mercato più ampie e economiche. La buona notizia è che, nonostante l'investimento e l'ambiente economico devastanti che stiamo per viverci, la gestione di Alcoa dovrebbe essere in grado di alterare la tempesta, che darà agli investitori l'opportunità di acquistare azioni di questa società di alta qualità - o società - a prezzi più bassi prezzi a un certo punto nei prossimi cinque anni. Quando la crescita organica ritorna, l'inflazione sarà dilagante, che invierà le merci in volo. Se sei paziente, puoi fare un sacco di soldi qui, ma ora non sembra essere il momento giusto per entrare in gioco. (

. La linea di fondo Alcoa è una grande azienda, ma le condizioni economiche non favoriscono il suo stock in questo momento. Pertanto, gli investitori sarebbero andati contro la tendenza investendo ora. L'approccio migliore dovrebbe essere quello di rimanere paziente e di iniziare a sconfiggere le azioni quando le materie prime in fondo, ma ciò non dovrebbe avvenire per almeno 1-3 anni. Tutto quello che ha detto, queste sono solo le mie opinioni non raccomandazioni. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Alcoa è una chiamata di valore potenziale

.) Dan Moskowitz non ha alcuna posizione in AA.