In termini di funzione e di movimenti di prezzo, i puts sono essenzialmente l'opposto delle chiamate. Quando il prezzo del titolo sottostante comincia a diminuire, il valore di un'opzione put su tale stock comincerà a salire. Spesso gli intermediari forniranno la possibilità di scrivere le chiamate coperte e di utilizzare i put sposati quando si apre l'account delle opzioni. Questo articolo si concentrerà sulla funzione di sposati mette in un portafoglio o come parte di una strategia di trading. (Per leggere di più, vedere Vieni una chiamata .

Tutorial: Opzioni di base

Le sposate si riferiscono alla combinazione di due diversi acquisti: uno di una posizione di riserva e una di un'opzione put. Consideriamo il seguente acquisto. Diciamo che si sceglie di acquistare 100 azioni di XYZ per $ 20 per azione e un XYZ settembre $ 17. 50 mettere per $ 0. 50 (100 azioni x $ 0. 50 = $ 50). Con questa combinazione, hai acquistato una posizione di borsa con un costo di $ 20 / share, ma hai anche acquistato una forma di assicurazione per proteggerti se il titolo cala sotto i 17 dollari. 50 prima della scadenza (terzo venerdì a settembre). Dovresti ricordare che, per essere considerato "sposato", il mestiere e lo stock devono essere acquistati nello stesso giorno, e dovresti istruire il tuo broker che la scorta che hai appena acquistato sarà consegnata se il put è esercitato.

Fa un senso di matrimonio?
Quando lo pensi davvero, perché mai qualcuno avrebbe scelto di adottare questa particolare strategia? Alcuni di voi potrebbero pensare che sia quasi come acquistare un magazzino e sapere che cadrà a pezzi! Questo è un argomento interessante, ma un modo sposato dovrebbe essere considerato come una forma di assicurazione, piuttosto che come aspettativa di un certo risultato. In sostanza, si prevede un prezzo apprezzabile del titolo, ma si sta preparando anche se il tuo stock ha un ripido ripiegamento. (Per saperne di più sul fare soldi sul crollo di magazzino, vedere Prezzi Plunging? Compra un pezzo! )

Ovviamente, non è possibile acquistare la protezione per tutti gli stock del portafoglio, in quanto tali costi significativamente consumano i rendimenti del tuo portafoglio nel tempo. Tuttavia, in determinate circostanze è possibile utilizzare una strategia di sposato, in particolare se non siete sicuri di un certo stock. Quante volte avete comprato un magazzino solo per schiaffeggiare la fronte in disgusto quando leggevi una citazione pochi giorni dopo? Con un mestiere sposato, il tuo aspetto negativo è protetto - un'idea che è molto attraente nel mercato di oggi.

Pratica rende perfetto
Consideriamo il seguente esempio. Oggi è il 1 gennaio e acquisti 200 azioni di ABC a $ 10 / share e due febbraio 9 dollari per $ 0. 25 (25 dollari per contratto). Hai anche detto al tuo mediatore che intendi che questa sia una transazione di sposata, quindi pensiamo se questa posizione faccia un buon commercio.

In qualsiasi transazione, è necessario misurare l'esposizione o il rischio. Nell'esempio riportato, hai una spesa totale di $ 2, 050 (escluse le commissioni). Hai pagato $ 2 000 per il titolo e $ 50 per la tua polizza assicurativa. Se il titolo sale superiore a 10 dollari. 25, siete ora in una posizione di profitto su carta e non dovrete considerare l'opzione put perché scadrà senza valore. Se, tuttavia, ABC cade a $ 6 per azione, allora il valore dell'assicurazione diventa rapidamente evidente. Se dovessi affrontare un valore di riserva di $ 6 alla scadenza di febbraio, dovresti esaminare una perdita di $ 250 (200 x [10. 25-9. 00]). Contrassegni questo con la perdita che avresti sostenuto senza la strategia di messa a disposizione: $ 800 (200 X [10. 00-6. 00]).

Mentre si lavora nell'esempio, diventa evidente che un matrimonio ha più senso per un investimento in cui si prevede che un evento aumenta significativamente il prezzo, che, se lasciato inutilizzato, comporterà una caduta drammatica. Tale situazione potrebbe essere una prossima data di rilascio dei redditi, quando l'azienda fornirà un flusso di cassa positivo o perdere completamente la sua credibilità. In tal caso, un matrimonio sposato può proteggere il tuo guadagno, permettendoti di partecipare pienamente a qualsiasi effetto (a differenza di una chiamata coperta, che limita i tuoi guadagni potenziali). (Per ulteriori informazioni sulle strategie di chiamata coperte, consulta Strategie di chiamata coperte per un mercato in calo .)

Le cose da considerare prima di legare il nodo
Se sei nuovo alle opzioni, il tuo broker potrebbe limitare la tua esposizione a mette confinando a sposare mettere posizioni. Poiché due investimenti sono legati insieme, sarete sicuri di avere le azioni disponibili se il put è esercitato. Inoltre, a differenza di una chiamata coperta, un matrimonio sposato non aumenta nel tempo il valore del tuo portafoglio - perché stai acquistando l'opzione put, si perde un costo per il prezzo di questa protezione. Tutti i costi, siano essi costi di negoziazione, assicurazioni, commissioni o spese di gestione, sono tutti fattori che riducono il ritorno. Questo è un punto importante da ricordare quando si considera le opzioni di put per il tuo portafoglio.

Conclusione
I metti sposati sono uno dei pochi modi in cui un nuovo investitore può proteggere il downside di un investimento. Questa protezione viene a un costo, ed è importante utilizzare questa strategia solo in determinate situazioni. Se si pensa che una riserva particolare andrà in su, ma siete preoccupati di un possibile disastro, allora la strategia di sposato potrebbe essere molto utile. I put sposati possono fornire un grande mezzo per limitare le tue perdite e aiutarti a conoscere l'utilità di mettere in un portafoglio. Come in qualsiasi opzione di scambio, assicuratevi sempre di considerare il caso peggiore. (Per ulteriori informazioni, consulta I 4 vantaggi delle opzioni .)