Pimco, formalmente Pacific Investment Management Co., è tra le più grandi aziende del suo settore. Sotto il fondatore recentemente partito Bill Gross, l'azienda è cresciuta dall'inizio alla Goliath, specializzata in titoli a reddito fisso. In altre parole, legami; consistente nel debito dei governi nazionali, dei governi municipali e della società occasionale. Pimco sviluppa fondi che investono in tali obbligazioni. (Anche se non esclusivamente. L'impresa possiede anche i miliardi di dollari di REIT, principalmente di equità). Quindi Pimco vende tali fondi agli investitori. Niente potrebbe essere più semplice, giusto?

Non proprio.

In primo luogo, è difficile capire come Pimco sia colossale, massiccio, straordinariamente grande. L'azienda ha $ 1. 97 trilioni sotto la gestione, che è circa il 50% più grande dell'intero prodotto continentale lordo dell'Africa. Sono tanti soldi che quando Gross si è dimesso a fine settembre 2014 per entrare a far parte di Janus Capital Group, Inc. (JNS), i 10 miliardi di dollari che gli investitori si sono ritirati dai fondi di Pimco il giorno seguente hanno appena mosso l'ago. Anche se le previsioni più analitiche pessimistiche si avverano e gli investitori di Pimco continuano a cassa, avrebbe ancora miliardi di miliardi di dollari in ritiri per fare una differenza notevole. (Per ulteriori informazioni, vedere: Cosa aspettarsi da Pimco dopo Bill Gross .)

(I due non sono necessariamente gli stessi). Il fondo più affermato della società ha battuto costantemente il mercato delle obbligazioni, anche se solo da un punto all'anno prima delle spese. Questo è ancora sufficiente per mantenere i fondi contenti e le persone incaricate di creare tali fondi sono costantemente ricchi. Gli investitori che fanno soldi sotto la direzione di Pimco stanno pagando per esperienza, piuttosto che andare con un semplice fondo di indice che ha rapporti di spesa più bassi ma funziona su autopilota. (Per la lettura correlata, vedere:

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.)

Totale Ritorno

Anche se Pimco mantiene decine di fondi, la sua nave ammiraglia è il Fondo Total Return Bond. Con un patrimonio superiore ai 200 miliardi di dollari, il Total Return Fund è uno dei due più grandi al mondo e quello che ha spinto Pimco a promuovere la propria presenza. Ovviamente, il Total Return Fund investe in titoli "a medio termine", che sembrano piacevoli e conservatori in superficie. Ma un fondo come gigantesco come il Total Return Fund non ha ottenuto così grande quanto è, mettendo tutti i suoi soldi in cinque anni di tesoreria. I titoli del Total Return Fund sono eclettici e includono anche specie esotiche come gli swap di default credit default. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Alternative al fondo totale di ritorno di Pimco

.) Fondi di tutte le dimensioni e forme I fondi rimanenti di Pimco coprono più categorie. Alcuni di questi fondi sono definiti dai loro componenti - azionari nazionali, obbligazioni globali, obbligazioni municipali, ecc. Altri sono nominati per il loro obiettivo (ad esempio, reddito, redditi da lavoro). Ancora altri (core, global asset allocation, soluzioni di pensionamento) sono ancora più specializzate. I fondi dell'impresa risiedono in magnitudo da Total Return Bond Fund-size a relativamente minuscoli. Tra i più bassi fondi Pimco è il Fondo Municipale di California, con soli 7 dollari. 9 milioni di attività.

L'imminente "Boring"

Dal momento che i gestori di fondi d'elite sono notoriamente ben compensati e la merce che la loro attività si occupa è il denaro stesso, è tentato di pensare ai clienti delle società di gestione degli investimenti come ultra-ricchi. Ma in realtà i clienti più grandi di Pimco (e quasi tutti i suoi concorrenti) sono istituzionali. Lungi dall'essere imprenditori di rischio che hanno rischiato tutto per costruire enormi fortune personali, la maggior parte delle persone che raccolgono denaro con Pimco sono gli specialisti di pensionamento duri del grigio che la tua madre ha voluto che tu diventi.

È solo una leggera iperbola. Un amministratore del piano di pensione è stato recentemente citato in

Financial Times

come dire "Voglio che i miei responsabili delle obbligazioni siano noiosi. "Per estensione, la maggior parte delle persone nel gioco - amministratori del piano di pensione e pensionati - desidera che il pensionamento sia il più possibile senza problemi. Nessun specialista di investimento sano in una grande istituzione, per non parlare di un investitore individuale, sta per depositare i fondi destinati alla pensione in un fondo volatile che potrebbe sopportare perdite pesanti. Così l'attrazione verso Pimco e il suo lungo record di rendimenti superiori alla media. (Per ulteriori informazioni, vedere: Piani di pensione: dolore o piacere ) Non riesco a vincere tutti? Mentre Pimco non sta investendo in investimenti speculativi, il successo di quattro decenni della società è decelerato. Infatti, dal 2010 il Total Return Fund non è riuscito a tenere il passo con l'indice che è stato formulato per battere. Questo potrebbe essere colpa della gestione improvvisamente inferiore, ma è probabilmente solo il risultato del caso. Il problema è che se è proprio quest'ultimo che è responsabile della recente performance del Total Return Fund, allora dobbiamo anche attribuire agli anni precedenti del fondo di ritorno alla fortuna. In altre parole, l'idea di gestori di genio Pimco avendo l'abilità di sovraperformare costantemente il mercato potrebbe essere un mito. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Cliente Pimco, considerare questo prima di

.) Questo non significa che Pimco sia diretto per il cumulo di cenere. I rapporti della scomparsa di Pimco sulla scia dell'uscita di Gross sono, come quasi tutte le notizie finanziarie, soffrono anni di luce fuori proporzione. L'azienda offre tanti fondi in tante classi che c'è qualcosa per quasi tutti gli investitori. Come il suo Fondo di reddito, due terzi dei quali sono in obbligazioni maturando nel termine intermedio, e la parte del leone di quella in ipoteche. O il suo fondo All Asset, che è un fondo di altri fondi Pimco e ETF, ha investito notevolmente in problematiche globali di debito e di equità.L'ex fondo detiene 38 miliardi di dollari, ha costantemente raddoppiato o addirittura triplicato le prestazioni dell'indice aggregato U. S. e vanta un rapporto competitivo di costo pari al 0, 55%. (Per ulteriori informazioni, vedere: Fiducia delle imprese del fondo: Pimco's non è il primo o peggiore

.) La linea inferiore Analizzare e classificare tutti i fondi di Pimco è un a tempo pieno lavoro. Letteralmente. Per questo motivo i gestori degli investimenti in tutto il paese lo hanno fatto. Nonostante i recenti sconvolgimenti interni della società e l'imprevedibilità di un nuovo team di gestione (anche se il dirigente del fondo Income Fund, Dan Ivascyn, è la società preferita per sostituire Gross), Pimco continuerà ad essere tra il piccolo numero di imprese che investono i dirigenti affidano senza impegno i soldi dei loro clienti. (Per ulteriori informazioni, vedere:

L'evoluzione della gestione dei soldi

.)