Diversificare! Diversificare! Diversificare! I consiglieri finanziari amano consigliare questa tecnica di gestione del portafoglio, ma stanno sempre cercando il tuo interesse quando fanno? Se eseguita correttamente, la diversificazione è un metodo testato in tempo per ridurre il rischio di investimento. Tuttavia, troppo diversificazione, o "difforzazione", può essere una cosa negativa.

Inizialmente descritto nel libro di Peter Lynch, "One Up On Wall Street" (1989), come un problema specifico della società, il termine "difforzazione" si è trasformato in una parola d'ordine utilizzata per descrivere una diversificazione inefficiente in quanto si riferisce ad un intero portafoglio di investimenti . Proprio come un grosso conglomerato aziendale, possedere troppi investimenti può confondervi, aumentare i costi di investimento, aggiungere livelli di due diligence necessari e portare a rendimenti inferiori al rischio medio. Leggi per scoprire perché i promotori finanziari possono avere un interesse per la diversificazione del portafoglio di investimenti e alcuni dei segni che il portafoglio potrebbe essere "difforato".

La scelta dei fondi mutualistici di qualità Perché alcuni consiglieri scelgono la diversificazione diversificata

La maggior parte dei consulenti finanziari sono professionisti onesti e diligenti che hanno l'obbligo di fare ciò che è meglio per i loro clienti. Tuttavia, la sicurezza del lavoro e il guadagno finanziario personale sono due fattori che potrebbero motivare un consulente finanziario per superare la diversificazione dei vostri investimenti. (Per saperne di più sulla teoria di diversificazione del portafoglio, leggere Introduzione alla diversificazione degli investimenti .)

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Quando si dà consigli di investimento per una vita, essendo la media può offrire più sicurezza del lavoro che tentare di distinguersi dalla folla. La paura di perdere i conti sui risultati d'investimento inaspettati potrebbe motivare un consulente per diversificare i tuoi investimenti fino al punto di mediocrità. Inoltre, l'innovazione finanziaria ha reso relativamente facile ai consulenti finanziari di diffondere il portafoglio di investimenti in molti investimenti "auto-diversificazione", come fondi di fondi e fondi di data di riferimento. L'elaborazione delle responsabilità di gestione del portafoglio per i gestori di investimenti di terzi richiede molto poco lavoro sulla parte del consulente e può fornire loro opportunità di indicizzazione delle dita se le cose vanno male. Ultimo ma non meno importante, i "soldi in movimento" coinvolti nella sovradimensionamento possono generare ricavi. L'acquisto e la vendita di investimenti che vengono imballati in modo diverso, ma che presentano rischi di investimento fondamentali simili, non sono sufficienti per diversificare il portafoglio, ma spesso queste operazioni comportano commissioni più elevate e commissioni aggiuntive per il consulente. (Per maggiori informazioni, leggere

Avete bisogno di un consulente finanziario? e Trovare il consulente finanziario giusto .)

Ora che comprendi i motivi dietro la follia, qui ci sono alcuni segni che potresti sottovalutare le vostre prestazioni d'investimento attraverso una diversificazione del portafoglio:

1 .
Possedere troppi fondi comuni di investimento in una singola categoria di investimenti

Alcuni fondi comuni di investimento con nomi molto diversi potrebbero essere molto simili per quanto riguarda le partecipazioni degli investimenti e la strategia di investimento globale. Per aiutare gli investitori a sfruttare l'entusiasmo di marketing, Morningstar ha sviluppato categorie di fondi comuni, come "il valore di grande cappello" e la "crescita del piccolo cappello". Queste categorie raggruppano fondi comuni di investimento con fondi e investimenti fondamentali. L'investimento in più di un fondo comune all'interno di qualsiasi categoria di stile aggiunge i costi di investimento, aumenta la necessaria due diligence degli investimenti e generalmente riduce il tasso di diversificazione raggiunto tenendo più posizioni. Cross-referencing Le categorie di fondi comuni di Morningstar con i diversi fondi comuni nel vostro portafoglio sono un modo semplice per identificare se disponete di troppi investimenti con rischi simili. (Per ulteriori informazioni, consultare Understanding The Mutual Fund Style Box .) 2. Utilizzo eccessivo di investimenti multi-manager

I prodotti di investimento multi-manager, come i fondi dei fondi, possono essere un modo semplice per i piccoli investitori di raggiungere la diversificazione immediata. Se sei vicino alla pensione e hai un portafoglio di investimenti più grande, probabilmente è meglio diversificare tra i gestori degli investimenti in modo più diretto. Nel valutare i prodotti di investimento multi-manager, è necessario misurare i vantaggi di diversificazione rispetto alla loro mancanza di personalizzazione, a costi elevati e livelli di diligenza diluita. È davvero a vostro vantaggio avere un consulente finanziario che controlla un gestore di investimenti che a sua volta controlla altri gestori di investimenti? Vale la pena notare che almeno la metà dei soldi coinvolti nell'infame frode di investimento di Bernard Madoff gli venivano indirettamente attraverso investimenti multi-manager, come fondi di fondi o fondi di alimentazione. Prima della frode, molti degli investitori di questi fondi non avevano idea che un investimento con Madoff sarebbe stato seppellito nel labirinto di una strategia di diversificazione multi-manager. (Per la lettura relativa, vedere Fondo dei fondi - Alta società per il piccolo ragazzo ) 3. Possedere un numero eccessivo di singole posizioni di riserva

Troppe posizioni individuali di riserva possono portare a enormi quantità di due diligence necessarie, una complicata situazione fiscale e prestazioni che semplicemente imitano un indice azionario, anche se a un costo più elevato. Una regola ampiamente accettata è che occorrono circa 20-30 società diverse per adeguare in modo adeguato il portafoglio azionario. Tuttavia, non esiste un chiaro consenso su questo numero. Nel suo libro "L'investitore intelligente" (1949), Benjamin Graham suggerisce che possedere tra 10 e 30 società diverse diversificherà adeguatamente un portafoglio azionario. Al contrario, uno studio condotto dal dottor Meir Statman del 2003, intitolato "Quanto diversificazione è abbastanza?", Ha dichiarato: "il livello ottimale di diversificazione di oggi, misurato dalle regole della teoria del portafoglio media di varianza, supera i 300 titoli". Indipendentemente da un magico numero di azioni di un investitore, un portafoglio diversificato dovrebbe essere investito in società di diversi gruppi industriali e dovrebbe corrispondere alla filosofia di investimento globale dell'investitore.Ad esempio, sarebbe difficile per un gestore di investimenti che pretende di aggiungere valore attraverso un processo di raccolta fondi da parte di fondo per giustificare di avere 300 grandi idee di stock individuali contemporaneamente. (Per maggiori informazioni, vedere I pericoli di sovradimensionamento del portafoglio. ) 4. Possesso di investimenti privati ​​"non quotati" che non sono sostanzialmente diversi da quelli pubblicamente negoziati

I prodotti d'investimento non pubblici vengono spesso promossi per la loro stabilità dei prezzi e per i vantaggi di diversificazione rispetto ai loro concorrenti pubblicamente negoziati . Mentre questi "investimenti alternativi" possono fornire una diversificazione, i loro rischi di investimento possono essere sottovalutati dai metodi complessi e irregolari utilizzati per valorizzarli. Il valore di molti investimenti alternativi, come il private equity e gli immobili non quotati, sono basati su stime e valori di valutazione anziché transazioni quotidiane sul mercato pubblico. Questo approccio "da modello a modello" alla valutazione può artificialmente regolare il ritorno del investimento nel tempo, un fenomeno conosciuto come "return smoothing". Nel libro "Active Alpha: un approccio del portafoglio alla selezione e gestione degli investimenti alternativi, "(2007) Alan H. Dorsey afferma che" il problema di livellare le performance degli investimenti è l'effetto che ha sulla lisciatura della volatilità e possibilmente alterando le correlazioni con altri tipi di attività ". La ricerca ha dimostrato che gli effetti del livellamento dei rimborsi possono sovrastare i vantaggi di diversificazione dell'investimento sottovalutando sia la volatilità dei prezzi che la correlazione rispetto agli altri investimenti più liquidi. Non lasciatevi ingannare dal modo in cui i metodi di valutazione complessi possono influenzare misure statistiche di diversificazione come correlazioni dei prezzi e deviazione standard. Gli investimenti non pubblici possono essere più rischiosi di quanto sembrano e richiedono competenze specialistiche da analizzare. Prima di acquistare un investimento non pubblicamente negoziato, chiedere alla persona che lo consiglia di dimostrare come il suo rischio / ricompensa sia fondamentalmente diverso dagli investimenti pubblici che già possiedono. )

La linea di fondo L'innovazione finanziaria ha creato molti "nuovi" investimenti e prodotti di investimento con vecchi rischi di investimento, mentre i consulenti finanziari si basano su statistiche sempre più complesse per misurare la diversificazione. Questo rende importante per voi essere alla ricerca di difforsificazione nel portafoglio di investimenti. Lavorare con il tuo consulente finanziario per capire esattamente che cosa c'è nel tuo portafoglio di investimenti e perché la possiedi è parte integrante del processo di diversificazione. Alla fine sarai anche un investitore più impegnato. (Per la lettura relativa, vedere Gestione del rischio e diversificazione.

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