Gli investitori dovrebbero rinunciare a tentare di prendere decisioni basate sulle previsioni macroeconomiche.

Questo consiglio può essere in contrasto con la cultura degli investimenti creata dai principali punti di notizie, ma considera l'alternativa: un investitore deve identificare la corretta previsione macroeconomica, di cui sono molte e quindi effettuare le correttive selezioni di investimenti, di cui ci sono anche molti. Anche gli economisti più qualificati spesso interpretano erroneamente i dati macroeconomici.

Le probabilità sono sottili che gli investitori faranno meglio. Invece, gli investitori dovrebbero comprendere le realtà fondamentali presentate nella teoria microeconomica. È una scienza più sottile e più consolidata con meno inconvenienti rispetto alla macroeconomia. Di conseguenza, c'è molto meno potenziale per un errore di investimento significativo.

Micro vs. Macro: due tipi di economia

La maggior parte degli economisti, anche se certamente non tutti, credono che siano necessari diversi metodi per studiare singoli mercati rispetto all'intera economia. La distinzione moderna tra microeconomia e macroeconomia non ha nemmeno 100 anni, ei termini sono stati probabilmente originariamente presi in prestito dalla fisica. I fisici separano la fisica microscopica o atomica dalla fisica molare, o ciò che può essere percepito dai sensi umani. L'idea è che la fisica microscopica descrive come il mondo è veramente, ma la fisica molare è un utile strumento eccessivo e euristico.

Tuttavia, l'economia gestisce la distinzione quasi in senso opposto. Anche se la maggior parte degli economisti concordano sui principi fondamentali dell'analisi microeconomica, il settore della macroeconomia è cresciuto dall'insoddisfazione delle limitazioni percepite nei risultati previsti dalla microeconomia. Non esiste un ampio accordo sulle conclusioni tratte dagli studi macroeconomici. Pertanto, non è stenografia per le verità microeconomiche.

Come funziona ogni campo

La microeconomia si preoccupa di singole famiglie, imprese o industrie. Misura l'intersezione dell'offerta e della domanda in questi campi stretti e in sostanza ignora altri fattori per comprendere meglio rapporti reali. Spesso presentato graficamente, l'analisi microeconomica si basa in gran parte sulla logica e mostra come i prezzi aiutano a coordinare l'attività umana verso un punto di equilibrio.

La macroeconomia procede in modo molto diverso. Tenta di misurare i fenomeni di economia, soprattutto attraverso statistiche aggregate e correlazioni econometriche. In microeconomia, per esempio, complicare le variabili sono spesso tenute costanti per isolare come gli attori rispondano a determinati cambiamenti. Questo cambia in macroeconomia, dove i dati storici vengono raccolti per la prima volta e poi esaminati per temi di risultati imprevisti.Ciò richiede una grande quantità di conoscenze reali da fare correttamente, e in alcuni casi i macroeconomisti non dispongono nemmeno degli strumenti necessari per la misurazione.

Gli investitori necessitano di micro, non macro

La microeconomia copre specifici cambiamenti normativi e pressioni concorrenziali.

Per contro, non è nemmeno chiaro se gli investitori hanno bisogno di macroeconomia per prendere buone decisioni. Warren Buffett una volta chiamò la letteratura macroeconomica "i giornali divertenti" e si mise "non riesco a pensare a un momento in cui hanno influenzato una decisione su un magazzino o un'azienda". Non tutti gli investitori o il gestore di fondi sarebbero d'accordo con questo sentimento, ma sta dicendo quando una tale figura prominente ignora con sicurezza l'intera scienza.

L'economia è un sistema estremamente complesso e dinamico. Per prendere in prestito termini dall'ingegneria elettrica, è difficile identificare segnali reali in macroeconomia perché i dati sono rumorosi. I macroeconomisti spesso non sono d'accordo su come misurare efficacemente o come fare previsioni. Alcuni nuovi economisti stanno sempre sfogliando con un'interpretazione o uno spin diverso. Ciò consente agli investitori di trarre conclusioni non corrette o addirittura di indicatori contraddittori.

Gli investitori dovrebbero essere cauti

Gli investitori dovrebbero studiare l'economia di base, anche se le limitazioni del settore presentano ampie opportunità per essere portati via via. Gli economisti spesso presentano informazioni in modo definitivo per sembrare autorevoli o scientifiche, ma la maggior parte degli economisti fanno previsioni povere. Tuttavia, ciò non impedisce loro di produrre più audaci proclamazioni, ciascuno su argomenti con molta incertezza.

Gli investitori dovrebbero dimostrare più umiltà, e questo è dove la microeconomia può davvero aiutare. Non è utile cercare di prevedere dove sarà la S & P 500 in 12 mesi o che cosa sarà il tasso di inflazione in Cina in quel momento. Ma gli investitori possono cercare di trovare aziende con prodotti che dimostrano un'elasticità a basso prezzo della domanda, o individuare quali industrie sono più dipendenti dai bassi prezzi del petrolio o richiedono elevate spese di capitale per sopravvivere.

La maggior parte degli investitori acquista equity equity o debito, direttamente o attraverso un fondo. La microeconomia può aiutare a individuare quali aziende hanno più probabilità di utilizzare le proprie risorse in modo efficiente e generare rendimenti superiori e gli strumenti di analisi sono facili da comprendere. La macroeconomia può essere più ambiziosa, ma finora ha un peggior risultato.