Buone intenzioni, risultati negativi? Investimenti socialmente responsabili (SRI) sacrificano gli investimenti restituiscono i principi? La risposta è no, secondo studi pubblicati in riviste scientifiche e altrove. La maggior parte dei più di 50 studi sulle prestazioni SRI ritiene che l'approccio socialmente consapevole abbia un approccio così come quello non SRI.

Rafforzare questa conclusione sono i record di pista degli indici del mercato azionario costituiti da società esaminate da criteri ambientali, sociali e di governance (ESG). L'indice sociale MSCI KLD 400, precedentemente noto come Domini 400 Social Index, ha visto un tasso di rendimento annuo del 7,64% negli ultimi 10 anni fino al maggio 2017, contro il 4,87% dell'indice Standard & Poor's 500 su nello stesso periodo. Negli ultimi 5 anni, il KLD ha visto un ritorno del 13,05%, mentre il S & P 500 ha visto il ritorno dell'11. 27%

Alcune persone potrebbero pensare che una SRI dovrebbe risultare meno performante perché pone ulteriori vincoli sui gestori di portafoglio. Esclude società che vendono prodotti coinvolgenti o dannosi come tabacco, alcool, pornografia, giochi d'azzardo o armi. E dirige gli investitori a comprare quote in aziende che: i) conservano l'ambiente; ii) esercitare buone relazioni con i dipendenti; iii) non violare i diritti umani; iv) aderire alla buona governance; v) sono sensibili ai popoli indigeni; e / o vi) godere di buone relazioni con le loro comunità.

Questi requisiti ESG in più lasciano una popolazione più piccola da cui scegliere e guadagnare buoni rendimenti degli investimenti. In particolare, l'assenza di scorte dai settori non-cicliche del tabacco, dell'alcool e del gioco d'azzardo può punire la relativa performance durante i mercati dei mercati. Inoltre, le imprese conformi alle ESG possono rinunciare alle opportunità di profitto (ad esempio non per l'estrazione mineraria in un'area in cui esistono preoccupazioni ambientali) o per costi aggiuntivi (ad esempio, per le tecnologie avanzate di inquinamento e bonifica), mentre le società non ESG potrebbero creare più profitto facendo il contrario.

Gli Upsides

Tuttavia, ci sono spostamenti. Le schermate ESG tendono a filtrare in più piccoli cappelli e scorte sensibili all'economia. I piccoli cappelli, secondo il modello Fama e il modello a tre fattori francesi, hanno storicamente superato il largo mercato con un margine significativo. Le azioni cicliche tendono ad aumentare i rendimenti durante i mercati dei tori e consentono ai SRI di recuperare da qualsiasi sottoperformance causata dal non acquisto di tabacco, alcool e giocattoli durante i mercati dei mercati.

Lawsuits

Le società socialmente responsabili affrontano anche meno i costi e i rischi associati a azioni legali di classe, boicottaggi dei consumatori, decisioni governative sfavorevoli o legislazioni e altri rischi derivanti da azioni socialmente irresponsabili.Queste sono contingenze che di solito non si presentano nei rendiconti finanziari, ma hanno la capacità di infliggere improvvise e drammatiche incertezze nelle strutture di costo e nelle opportunità di profitto - ad esempio, se un tribunale concede un compenso sostanziale ai ricorrenti o il governo pubblica un decreto che impone controlli più severi delle emissioni.

Profitto in Focus

Ancora un altro motivo per cui SRI non ha un impatto negativo sulle prestazioni degli investimenti è che i gestori di denaro presso gli istituti finanziari orientati a SRI di solito fondono le regole di selezione ESG con i precetti di gestione del portafoglio. Ad esempio, per creare un portafoglio diversificato, i gestori possono stratificare la popolazione di riserva per settori e scegliere le aziende ESG più in grado di rappresentare tali settori. Questo può rendere un portafoglio SRI più simile ad un portafoglio non SRI.

Alcuni operatori SRI sottolineano meno lo screening negativo (escludendo le società cattive) e più sullo screening positivo e "l'impegno" (accettando meno esperienze) rispetto alle aziende perfette e utilizzando l'advocacy degli azionisti alla campagna per ulteriori miglioramenti). Ancora una volta, ciò può comportare una minore divergenza tra SRI e portafogli non SRI in termini di aspetto e prestazioni.

Come ottenere l'esposizione Ci sono diversi modi per investire con una coscienza. Uno è quello di scegliere tra le centinaia di fondi comuni di SRI offerti negli U. S. e nel Canada. Un secondo è quello di acquistare fondi scambiati SRI (ETF). In terzo luogo, un investitore può assemblare il proprio portafoglio di azioni guidato da società di ricerca che compilano classifica ESG di aziende. Ad esempio, CERES valuta le aziende sulla loro sensibilità alle preoccupazioni climatiche. Gli studi trovano un'ampia dispersione nei rendimenti dei fondi comuni di SRI. Ad esempio, la ricerca di Jewson Associates, a Londra, rileva che i fondi comuni di SRI negli U. K. hanno guadagnato una gamma di rendimenti tra il 10% e il 29% nell'ultimo anno del periodo di copertura. Questa gamma ha riflesso le differenze negli schermi ESG; alcuni fondi SRI escludono solo pantaloni flagranti di responsabilità sociale, esaminando solo il 2% al 3% del mercato, mentre altri fondi sono più rigorosi, proiettando fino a due terzi del mercato.

La linea di fondo

Gli investitori a lungo termine non sembrano avere bisogno di titoli di sin o di altri investimenti eticamente discutibili nei loro portafogli per ottenere rendimenti accettabili. Inoltre, SRI può essere utilizzato come tecnica di riduzione dei rischi, poiché disinfesta società socialmente irresponsabili, che tendono ad essere più esposte a rovesciamenti provenienti da cause legali, boicottaggi, cambiamenti nei regolamenti / leggi governativi e in passività analoghe implicite in comportamenti irresponsabili. Sembra che tu possa fare scelte socialmente responsabili e comunque esca.

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