Il Dipartimento del Lavoro (DoL) ha presentato una proposta che avrebbe sostanzialmente influenzato i modelli di business di migliaia di broker, consulenti e agenti di assicurazione a livello nazionale. Questa legislazione è stata creata nel tentativo di aggiornare e rivedere l'attuale serie di regole che regolano il mercato finanziario. Il punto cruciale della materia consiste nella distinzione tra operare secondo lo standard di idoneità rispetto all'essere necessari per agire in una capacità fiduciaria per i clienti.

La maggior parte dei mediatori, degli agenti di assicurazione e dei pianificatori finanziari che sono pagati commissioni per le transazioni che essi collocano sono tenute ad un livello di idoneità per ogni transazione. Questo standard afferma che qualsiasi operazione che può essere considerata "idonea" per un determinato cliente è consentita, purché si basi sui fatti che il consulente può raccogliere riguardo alla situazione finanziaria del cliente, allo status fiscale, agli obiettivi di investimento, al rischio tolleranza e orizzonte temporale.

Il broker o il progettista sono tenuti a comprendere i rischi e le caratteristiche tecniche di qualsiasi investimento o programma che raccomanda ai clienti e, in caso contrario, si verifica una violazione di questo standard. Ma l'idoneità è applicabile solo al momento della transazione e non successivamente. Un broker può raccomandare un magazzino ad un cliente che potrebbe essere adatto a lui o lei secondo la definizione. Ma se questi carri armati due mesi più tardi, il broker non può essere ritenuto responsabile perché ha soddisfatto i requisiti di idoneità al momento dell'acquisto. (Per ulteriori informazioni, leggere

Riunione della responsabilità fiduciaria

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I consiglieri di investimento registrati (RIAs) sono invece tenuti ad un livello di condotta più elevato noto come uno standard fiduciario. Questa norma è stata stabilita dall'Investment Advisors Act del 1940 e richiede ai consiglieri di agire sempre nel migliore interesse dei loro clienti indipendentemente da tutti gli altri fattori, indipendentemente dalle conseguenze per il loro compenso o eventuali conflitti di interesse che possono avere. Un esempio di come funziona rispetto allo standard di idoneità è dato nell'esempio seguente:

Esempio

Frank va al suo agente di cambio per una raccomandazione di investimento. Il suo intermediario trova diversi titoli che tecnicamente soddisfano gli obiettivi di investimento di Frank, ma la sua società di investimenti gli pagherà una commissione più alta per la vendita di uno di essi. Il mediatore gli dice di acquistare quel titolo come risultato. Frank acquista 1 000 azioni e il titolo aumenta rapidamente, quindi scende al di sotto del suo valore nominale diverse settimane dopo. Frank torna al suo broker per lamentarsi e il suo broker gli ricorda che la sua raccomandazione corrisponde agli obiettivi di Frank e alla tolleranza al rischio al momento dell'acquisto.(Per ulteriori informazioni, vedere:

Come creare una dichiarazione dei principi di investimento del client

.) Frank vende il suo magazzino in una perdita e prende i proventi ad una RIA. La RIA articola una dichiarazione di politica di investimento per Frank che detta come il suo portafoglio sarà gestito. Il RIA carica Frank una tassa trimestrale per i suoi servizi. Quando il portafoglio di Frank diminuisce di valore, così fa la tassa del suo consulente. Il consigliere comunica anche a Frank che egli è anche registrato presso un broker-dealer in modo da poter utilizzare contratti a variabile di rendita, se necessario. Il consulente esamina anche circa la stessa lista di titoli come il broker, ma la RIA approfondisce i finanziamenti di queste società per vedere quali sono i più potenziali di crescita. La differenza importante in questi due scenari è che RIA di Frank lavora per lui, il cliente, mentre il broker di Frank lavora per una società di investimenti.

Impatto dell'industria

Anche se la linea tra broker, agente, pianificatore e fiduciario può talvolta diventare sfocata, la legislazione proposta dalla DOL porterà alcune modifiche abbastanza sostanziali al mercato finanziario. Se questo diventa legge, può indicare l'inizio della fine dello standard di idoneità nella sua forma attuale. Sarà necessario che tutti i mediatori ei progettisti possano rivelare ovunque i possibili conflitti di interesse per i loro clienti e trovare anche il prodotto assoluto migliore in tutte le situazioni.

La nuova legge classificherà chiunque fornisce qualsiasi tipo di raccomandazione o consiglio in materia di risparmio di pensione, piani qualificati o IRA come fiduciario, a prescindere da quali licenze fanno o non dispongono o il loro metodo di compensazione. (Per ulteriori informazioni, vedere

401 (k) Esempio di politica di investimento

.) Ma questa legge è anche attenta ad esentare determinati tipi di azioni da questa definizione. Coloro che forniscono un'educazione pura senza alcun tipo di pitch o bias, non sono considerati fiduciari e coloro che fanno piazzamenti di vendita ad altri fiduciari o potenziali sponsor di piano finanziariamente sofisticati non sono vincolati da standard fiduciari. I broker ei commercianti che semplicemente prendono ordini dai clienti del piano di pensionamento senza fornire alcun tipo di consiglio o raccomandazioni sono altresì esentati da questa definizione. La linea di fondo

L'industria finanziaria impiega attualmente due livelli distinti di cura ai propri clienti. Lo standard di idoneità è applicabile solo su base transazione, mentre i fiduciari devono mettere incondizionatamente gli interessi migliori dei propri clienti davanti ai propri in tutte le situazioni. Il Dipartimento del Lavoro ha risposto alla continua insoddisfazione pubblica con molti dei prodotti e servizi offerti dall'elemento commission-based dell'industria proponendo una legislazione che conferirà status fiduciario a chiunque lavora con singoli clienti in una capacità consultiva.

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Se questa legge passa, la DOL avrà anche il potere di controllare e applicare questa regola insieme al Servizio Revenue interno (IRS) .Ma mentre i sostenitori sostengono che questa modifica obbligherà molti agenti a iniziare a raccomandare scelte di investimento che abbiano tasse inferiori, alcuni critici ritengono che questa azione eliminerà l'incentivo ai pianificatori di ricercare gli investitori con saldi più bassi dei conti perché non genereranno entrate sufficienti per essere vale la pena di perseguire. Supponendo che questa legislazione sia approvata dal Congresso, i suoi effetti definitivi sono ancora da vedere. (Per ulteriori informazioni, vedere: Cosa significa la politica fiduciaria del DoL per i consulenti .)