Il settore tecnologico è un'opportunità di investimento inevitabilmente enorme sia per l'America aziendale che per Wall Street. È il più grande segmento unico del mercato, eclissando tutti gli altri (incluso il settore finanziario e il settore industriale). Più di ogni altra cosa, le aziende tecnologiche sono associate all'innovazione e all'invenzione. Gli investitori si aspettano considerevoli spese per la ricerca e sviluppo da parte delle aziende tecnologiche, ma anche un costante progresso e nuovi prodotti e servizi innovativi.

L'importanza della tecnologia

L'industria

Questi prodotti e servizi vengono poi diffusi in tutta l'economia; non esiste un settore dell'economia moderna che la tecnologia non tocca e che non si affida al settore tecnologico per migliorare la qualità, la produttività e / o la redditività. Per ulteriori informazioni, consultate "Chi sono i concorrenti principali di Apple (AAPL) nell'industria del settore tecnologico?"

Tech è anche notevole per la sua competizione dilagante e per i cicli rapidi obsolescenza. Anche se gli esempi sono stati utilizzati così spesso sono diventati cliché, è comunque un dato di fatto che i computer occupavano intere camere, 640K di RAM era perfettamente adeguata per un personal computer e i telefoni cellulari erano pesanti mattoni di dimensioni delle scarpe. Con questa costante tendenza ad adattare e superare i concorrenti con nuovi prodotti, nessuna azienda può rimanere facile per lungo tempo nel settore delle tecnologie.

Questo rapido ciclo di obsolescenza significa che i vincitori ei perdenti della tecnologia non necessariamente mantengono le posizioni per lungo tempo. Microsoft è stata fondata nel 1975 e più di alcuni scrittori di tecnologia hanno già scritto il suo obituario come leader del settore. Allo stesso modo, Apple è stato lasciato morto negli anni '90 a causa del dominio del duopolo WinTel, ma è tornato al vigore con i suoi prodotti smartphone innovativi. Inoltre, quel dinamismo e la crescita impressionante rendono la tecnologia un settore da prendere in considerazione per quasi tutti gli investitori azionari.

Rottura

Giù

All'interno del mondo enorme e ingombrante della tecnologia, è possibile esaminare quattro principali settori mega: semiconduttori, software, networking e hardware. Mentre non tutte le aziende tecnologiche si trovano in uno di questi quattro settori mega, la maggioranza fa, e è un modo utile per parlare del settore nel suo complesso.

Semiconduttori

Semiconduttori, chip in comune parlare, sono alla base di praticamente tutto il resto della tecnologia. L'industria dei semiconduttori è un mercato enorme da solo, ma è pensato per consentire quattro volte più di prodotti fisici che si affidano a quei semiconduttori. Fattore in tutti gli altri tipi di prodotti e servizi che dipendono almeno dai semiconduttori (cosa potrebbe fare il software senza un computer o un telefono cellulare?), Ed è probabilmente l'asse intorno alla quale la tecnologia passa.

Ci sono numerosi tipi e categorie di semiconduttori. Le chip possono essere suddivise in circuiti analogici, digitali e misti, ma è più comune discutere di chip in termini di funzionalità ultimamente - come la gestione dell'alimentazione, microprocessori, micro controllori, sensori e amplificatori. Anche se i semiconduttori sono onnipresenti, l'industria è altamente ciclica e segue un ciclo di boom-bust di ordinazione e costruzione di capacità. Nonostante la ciclicità, ciò che conta più per le aziende del settore dei semiconduttori è la capacità di progettare prodotti superiori (più caratteristiche per chip, meno consumo di energia, maggiore affidabilità, ecc.) Al miglior prezzo.

Software

Senza software, niente di molto accade nel mondo moderno. I computer sono ovunque e rappresentano componenti critici di tutto, dai pacemaker alle macchine, ma nessuno di quei computer fa nulla senza software. In quanto tale, non sorprende che il software sia anche un'industria enorme - sull'ordine di 300 miliardi di dollari o più.

Il software non è notevolmente ciclico di per sé, a parte i più ampi cicli economici che dominano il business. Quando recessioni arrivano, le aziende in genere riducono i loro budget delle tecnologie dell'informazione (IT) e riducono gli acquisti di software e l'opposto è vero quando i recuperi iniziano. Il software richiede praticamente nessuna infrastruttura e è difficile da proteggere attraverso brevetti o copyright in qualsiasi grado efficace. Di conseguenza, piccoli avvisi con nuovi prodotti innovativi possono apparire praticamente durante la notte e senza alcun avvertimento. Sebbene la reputazione di un fornitore di software e la capacità di fornire assistenza dopo la vendita siano fattori concorrenziali e potenziali barriere, questa è comunque una delle categorie più fertili per la nuova formazione aziendale e per le nuove introduzioni dei prodotti.

Il cloud computing, ad esempio, consente a diverse società di offrire il software come un'applicazione on-demand (in genere tramite Internet o una rete chiusa), a differenza del codice che effettivamente risiede nei server e negli hard disk di un singolo cliente. Questo "software come servizio" ha importanti implicazioni per lo sviluppo, la distribuzione e la funzionalità di un'industria di centinaia di miliardi di dollari tra i fornitori di software e l'utente finale.

Networking e

Internet

La rete, grande e piccola, è probabilmente la più grande innovazione tecnologica dal microchip. La creazione di reti non solo ha migliorato notevolmente l'efficienza all'interno delle aziende, ma la stessa rete (una rete gigantesca) ha facilitato importanti cambiamenti nel commercio e ha sostenuto modelli di business completamente nuovi come il negozio e il software come un servizio. La rete è per molti aspetti un sottosettore degli altri mega-settori; richiede hardware (che richiede chip) e software per funzionare. Detto questo, è abbastanza grande e importante abbastanza per stare da sola.

In generale, gli investitori possono dividere la loro attenzione tra quelle aziende incentrate sul consumatore (B2C, business-to-consumer) e quelle che si concentrano sulle attività "dietro le quinte" svolte tra imprese (B2B, business-to-business) .In molti casi, tuttavia, le aziende come Amazon, eBay e Google sfocano quelle linee. Di nuovo nel 2010, il commercio elettronico di vendita al dettaglio in Stati Uniti è stato stimato in un valore di circa 150 miliardi di dollari l'anno, non includendo il valore da trasferimento di fondi elettronici, marketing, scambio di dati o catena di approvvigionamento online gestione. Infatti, alcune stime hanno suggerito che le entrate B2B in tutto il mondo potrebbero aver superato i 3 miliardi di dollari all'anno.

Hardware

L'hardware non ottiene la stessa quantità di rispetto che ha goduto nei decenni precedenti, ma è ancora una parte fondamentale del mondo della tecnologia. Sebbene il software replica sempre più le funzioni di molti pezzi di hardware, c'è ancora un mercato importante per molti tipi di hardware e il settore non è così obsoleto quanto molti credono. Le reti aziendali e Internet in sé funzionano solo a causa di una enorme spina dorsale dell'apparecchiatura, e il software è comunque infatti solo un insieme di istruzioni; ci deve essere un "qualcosa" per essere istruito e per eseguire quelle istruzioni.

I computer si sono evoluti in una serie sorprendente di dispositivi, dai computer che aiutano un cambio di auto a telefoni che possono essenzialmente replicare e sostituire molte delle funzioni dei personal computer. Nuovi prodotti emozionanti, come i telefoni cellulari, possono rivoluzionare l'hardware dei consumatori, mentre le richieste intense di utenti per la tecnologia dell'informazione possono alimentare l'innovazione in router, server e dispositivi di memorizzazione dei dati. Ottenendo un po 'più specifico, l'hardware può essere suddiviso in molti sotto-settori, tra cui apparecchiature di comunicazione, computer e periferiche, apparecchiature di rete, strumenti tecnici e elettronica di consumo. Purtroppo gli investitori potrebbero trovare alcuni di questi segmenti per essere arbitrari o incompleti; i sistemi avanzati di difesa elettronica appartengono alla tradizionale categoria aerospaziale / difesa o sono hardware? Di conseguenza, gli investitori non dovrebbero affidarsi troppo sulle etichette quando decidono cosa è o non è considerato "hardware".

Gli investitori dovrebbero tenere sotto controllo

Una delle altre verità fondamentali delle azioni è che le scorte tecnologiche spesso sportano premi più alti di quasi tutte le altre categorie di mercato. In teoria, questo alto livello di valutazione è il riconoscimento dei tassi di crescita superiori alla media che le aziende tecnologiche di successo postano. Nella pratica, però, anche le imprese fallite possono trasmettere valutazioni robuste fino al punto in cui il mercato rinuncia a tali prospettive di crescita.

La tecnologia ha anche un numero sopra il numero medio di società pubbliche che ancora non producono profitti o flussi di cassa. L'assenza di un record di pista impone agli investitori di utilizzare più congetture quando costruisce modelli scontati di valutazione del flusso di cassa.

Gli investitori possono incoraggiare la ricerca e la diligenza nel settore tecnologico. Comprendere i prodotti di una società (in particolare i loro vantaggi e svantaggi) e quelli dei suoi rivali possono produrre un margine investabile. Chiaramente, questo è un settore in cui i dettagli sono importanti.

Se gli investitori debbono preoccuparsi di valutazioni nel settore delle tecnologie, si tratta di un dibattito in corso. Certamente, ci sono investitori che hanno fatto bene seguendo la crescita e investendo in leader di categoria (o minacce emergenti allo status quo) e spostando ovviamente da azienda a azienda indipendentemente dalla valutazione. D'altra parte, gli investitori che non sono così agili, in quanto credono o giudicano erroneamente la concorrenza, si ritrovano a detenere titoli molto costosi, senza fondamento di valore per sostenerli.

La linea di fondo

Molti investitori rimangono ben lontani dall'intero spazio (Warren Buffett è un esempio noto) e lo considera impenetrabile e irrazionale. Dato la pervasività della tecnologia, tuttavia, questa è una visione notevolmente auto-limitante che taglia uno dei motori più dinamici e potenti alle economie moderne. Un miglior compromesso potrebbe dunque investire semplicemente in un'attenta ricerca e autodidattazione e utilizzare tali intuizioni per investire dove le tesi e le valutazioni hanno senso.