Un "fondo chiuso" è anche legalmente conosciuto come una "società chiusa". Si tratta di una società di investimenti che vende un numero fisso di azioni ad un'unica offerta pubblica iniziale. Le azioni non sono continuamente offerte per la vendita; dopo l'offerta pubblica, le azioni possono essere acquistate e vendute solamente su uno scambio formale come la Borsa di New York o il Nasdaq. I fondi chiusi vengono in molte varietà. Le strategie di investimento, la tolleranza al rischio, gli obiettivi di ritorno e i portafogli complessivi di investimenti di fondi chiusi variano in un ampio spettro. I portafogli di investimento sono gestiti attivamente da consulenti di investimento.

Una volta che le azioni dei fondi chiuse iniziano a commerciare, i loro prezzi sono determinati dalla domanda e dalla domanda e non dal valore netto d'inventario (NAV); quindi, il prezzo di mercato può essere maggiore o minore rispetto al NAV delle azioni. In generale, non è richiesto un fondo chiuso per acquistare le sue azioni dagli investitori su richiesta. Tuttavia, alcuni fondi chiusi, comunemente denominati fondi di intervallo, offrono di riacquistare le loro azioni a intervalli determinati.

Una delle differenze significative tra i fondi chiusi e fondi comuni è che i fondi chiusi consentono di investire in una maggiore quantità di titoli "illiquidi". (Per "illiquidi" si intendono titoli che non possono essere venduti entro un periodo di tempo ragionevole - di solito sette giorni - al prezzo approssimativo utilizzato dal fondo per determinare il NAV.)

La maggior parte dei fondi comuni sono fondi aperti i fondi chiusi sono soggetti ad analoghi requisiti di registrazione e regolamento SEC e sono soggetti a numerosi requisiti imposti alla tutela degli investitori. I fondi chiusi sono regolati dalla legge sulle società di investimento del 1940 e sono anche soggette alla legge sui titoli del 1933 e all'Atto di scambio di titoli del 1934.

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Anche se meno popolari rispetto alle loro controparti aperte, questi veicoli d'investimento vale la pena dare un secondo sguardo. Per ulteriori informazioni su questi tipi di fondi, consulta il seguente articolo: Apri i tuoi occhi ai fondi chiusi.

Open-End Fund

In termini semplici, un fondo comune aperto è quando un'azienda aggrega denaro da molti investitori e investe il denaro in azioni, obbligazioni, strumenti finanziari a breve termine o altri titoli. Gli investitori acquistano quote di fondi comuni da parte del fondo stesso a un prezzo determinato dal valore patrimoniale netto per azione (NAV) del fondo e dalle eventuali quote di azionari che il fondo impone all'acquisto (come i carichi di vendita). Le quote di fondi comuni sono "redeemable": quando il titolare delle azioni del fondo comune vuole vendere tali azioni, le vende nuovamente al fondo (o ad un broker che agisce per il fondo) al loro approssimativo valore netto, impone in quel momento (come i carichi di vendita differiti o le commissioni di rimborso).Le azioni open-end non possono essere acquistate o vendute in mercati secondari, come la Borsa di New York o il Nasdaq.
Nella maggior parte dei casi, i fondi comuni di vendita vendono continuamente le loro azioni agli investitori. Tuttavia, ci sono circostanze in cui il consulente per gli investimenti può chiudere il fondo a nuovi investitori - di solito quando si decide che il fondo sia diventato troppo grande per gestire efficacemente. Come i fondi chiusi, i portafogli di investimenti dei fondi comuni di investimento open-end variano ampiamente da molti stili di investimento, obiettivi di ritorno, strategie di investimento e tolleranza al rischio.

Le commissioni fornite dai fondi comuni possono avere un impatto significativo sul rendimento totale e devono essere attentamente valutati dagli investitori. Tutti i fondi addebitano agli investitori un certo livello di commissioni di gestione per il funzionamento del fondo. Alcuni passano anche sui loro costi di distribuzione e di servizio, comunemente denominati "12b-1". Inoltre, i fondi "load" impongono una commissione di vendita quando le azioni sono acquistate (caricamento anteriore) o vendute (back load). Per soddisfare un'ampia varietà di investitori, i fondi possono creare una serie di "classi" diverse di azioni, con ciascuna classe che ha tasse e spese diverse. Infine, alcuni fondi calcolano le spese di vendita in base all'importo degli investimenti con investimenti più grandi che comportano tasse minori (o eliminando totalmente il canone). Questi livelli di soglia di investimento, noti come breakpoint, sono importanti caratteristiche per gli investitori.