La teoria moderna del portafoglio e la finanza comportamentale rappresentano diverse scuole di pensiero che tentano di spiegare il comportamento degli investitori. Forse il modo più semplice per pensare alle loro argomentazioni e posizioni è quello di pensare alla moderna teoria del portafoglio come come i mercati finanziari funzionerebbero nel mondo ideale e la finanza comportamentale come come funzionano i mercati finanziari nel mondo reale. Avere una solida comprensione sia della teoria che della realtà può aiutarti a prendere decisioni di investimento migliori.

Teoria dei portafogli moderni

La teoria moderna del portafoglio è la base di gran parte della saggezza convenzionale che sostiene le decisioni di investimento. Molti punti fondamentali della teoria del portafoglio moderno sono stati catturati nei primi anni 1960 dall'ipotesi di mercato efficace presentata da Eugene Fama presso l'Università di Chicago. Secondo la teoria di Fama, i mercati finanziari sono efficienti, gli investitori fanno decisioni razionali, i partecipanti al mercato sono sofisticati, informati e agiscono solo sulle informazioni disponibili. Poiché ognuno ha lo stesso accesso a tali informazioni, tutti i titoli hanno un prezzo adeguato in qualsiasi momento. Se i mercati sono efficienti e attuali, significa che i prezzi riflettono sempre tutte le informazioni, quindi non c'è modo di poter mai acquistare un magazzino a un prezzo conveniente.
Altri frammenti di saggezza convenzionale includono la teoria secondo cui il mercato azionario restituirà una media dell'8% all'anno (che comporterà il raddoppio di un portafoglio di investimenti ogni nove anni) e che il l'obiettivo finale di investire è quello di battere un indice di riferimento statico. In teoria, tutto suona bene. La realtà può essere un po 'diversa.

Entra nella finanza comportamentale

Nonostante le belle e chiare teorie, le scorte spesso vendono a prezzi ingiustificati, gli investitori prendono decisioni irrazionali e sarete difficili a trovare chiunque possiede il portafoglio "medio" molto generato % di ritorno ogni anno come orologio. Allora, cosa significa tutto questo per te? Significa che l'emozione e la psicologia svolgono un ruolo quando gli investitori prendono decisioni, talvolta li inducono a comportarsi in modi imprevedibili o irrazionali. Questo non vuol dire che le teorie non hanno valore, come i loro concetti funzionano - a volte.

Forse il modo migliore per considerare le differenze tra finanza teorica e comportamentale è vedere la teoria come un quadro da cui sviluppare una comprensione degli argomenti a portata di mano e vedere gli aspetti comportamentali come un ricordando che le teorie non sempre funzionano come previsto.Di conseguenza, avere un buon background in entrambe le prospettive può aiutarti a prendere decisioni di investimento migliori. Il confronto e la contrapposizione di alcuni dei principali argomenti contribuirà a stabilire la fase.
Efficienza di mercato

L'idea che i mercati finanziari siano efficienti è uno dei principi fondamentali della teoria del portafoglio moderno. Questo concetto, promosso nell'ipotesi di mercato efficace, suggerisce che in ogni momento i prezzi riflettano pienamente tutte le informazioni disponibili su un determinato stock e / o sul mercato. Poiché tutti i partecipanti al mercato sono riservati alle stesse informazioni, nessuno avrà un vantaggio nel prevedere un ritorno su un prezzo azionario perché nessuno ha accesso a informazioni non già disponibili a tutti gli altri. Nei prezzi efficienti i mercati diventano imprevedibili, quindi non è possibile individuare alcun modello di investimento, negando completamente qualsiasi metodo previsto per l'investimento. D'altra parte, gli studi sulla finanza comportamentale, che riguardano gli effetti della psicologia degli investitori sui prezzi delle azioni, rivelano alcuni modelli prevedibili nel mercato azionario.

Distribuzione della conoscenza

In teoria, tutte le informazioni sono distribuite ugualmente. In realtà, se questo fosse vero, il commercio di insider non sarebbe mai avvenuto. I fallimenti di sorpresa non avrebbero mai avuto luogo. Il Sarbanes-Oxley Act del 2002, che era stato progettato per spostare i mercati a livelli di efficienza più elevati, poiché l'accesso all'informazione per taluni soggetti non era stato distribuito in modo adeguato, non sarebbe stato necessario. E non dimentichiamo che le preferenze personali e le abilità personali svolgono anche ruoli. Se si sceglie di non impegnarsi nel tipo di ricerca condotta dagli analisti di borsa di Wall Street, forse perché si dispone di un lavoro o di una vita familiare e non ha il tempo o le competenze, le tue conoscenze saranno certamente superate dagli altri sul mercato che sono pagati per trascorrere tutto il giorno alla ricerca di titoli. Chiaramente, c'è una sconnessione tra teoria e realtà.
Decisioni di investimento razionale

Teoricamente, tutti gli investitori fanno decisioni di investimento razionali. Naturalmente, se tutti fossero razionali non ci sarebbero speculazioni, né bolle né esuberanza irrazionale. Allo stesso modo, nessuno comprerebbe titoli quando il prezzo era alto e poi si esplodere e vendere quando il prezzo scende. Teoria da parte, sappiamo tutti che si svolge la speculazione e che le bolle si sviluppano e si schioccano. Inoltre, decenni di ricerche da parte di organizzazioni come Dalbar, con la sua analisi quantitativa sul comportamento degli investitori, dimostrano che il comportamento irrazionale svolge un ruolo importante e costa molto agli investitori.
Linea inferiore

Mentre è importante studiare le teorie dell'efficienza e rivedere gli studi empirici che li rendono credibili, in realtà i mercati sono pieni di inefficienze. Un motivo per le inefficienze è che ogni investitore ha uno stile unico di investimento e un modo per valutare un investimento. Si possono usare strategie tecniche mentre altri si affidano a fondamentali, e altri ancora possono ricorrere all'utilizzo di un dartboard. Molti altri fattori influenzano il prezzo degli investimenti, che vanno dall'atteggiamento emotivo, dalle voci e dal prezzo della sicurezza alla buona offerta e domanda.Chiaramente, non tutti i partecipanti al mercato sono sofisticati, informati e agiscono solo sulle informazioni disponibili. Ma capire cosa aspettano gli esperti -
e

come altri operatori di mercato possono agire - ti aiuterà a prendere buone decisioni di investimento per il tuo portafoglio e prepararti alla reazione del mercato quando altri prendono le proprie decisioni.
Conoscere che i mercati cadranno per motivi inaspettati e salire improvvisamente in risposta ad attività insolite può prepararti ad allontanare la volatilità senza fare commerci che in seguito si pentirà. Capire che i prezzi delle azioni possono muoversi con "l'allevamento" in quanto il comportamento dell'acquisto degli investitori spinge i prezzi a livelli non raggiungibili in grado di impedirti di acquistare quelle azioni tecnologiche overpriced. Allo stesso modo, è possibile evitare di eliminare uno stock sovrastato ma ancora prezioso quando gli investitori corrono per le uscite. L'istruzione può essere messo a lavorare per conto del tuo portafoglio in modo logico, ma con gli occhi aperti al grado di fattori illogici che influenzano non solo le azioni degli investitori, ma anche i prezzi della sicurezza. Prendendo attenzione, imparando le teorie, capendo le realtà e applicando le lezioni, puoi sfruttare al meglio i corpi di conoscenza che circondano la teoria finanziaria tradizionale e la finanza comportamentale.