Il comportamento dei prezzi ex dividendi di azioni ordinarie è una fonte continua di confusione agli investitori. Leggere per sapere cosa succede al valore di mercato di una quota di azioni quando va "ex" (come in ex dividendo) e perché. Forniremo anche alcune idee che potrebbero aiutare ad affidarsi a più dei vostri dollari guadagnati. (Per ulteriori dettagli sull'evoluzione effettiva del processo di pagamento del dividendo, vedere Dichiarazione, Ex dividendo e data di registrazione definita .)

Come funziona?
Supponiamo che abbiamo una società chiamata Jack Russell Terriers Inc., che commercia sul Nasdaq sotto il simbolo veramente appropriato di "HYPER", ed attualmente sta commerciando sul mercato per $ 10 per azione. A causa della popolarità di Jack Russell Terriers, HYPER ha ottenuto un risultato record, quindi il consiglio di amministrazione decide di dichiarare un dividendo speciale extra di $ 1 per azione con una data record di martedì 12 giugno 2007. La data ex-dividendo sarà due giorni lavorativi prima, venerdì 8 giugno. Se acquisti il ​​titolo giovedì 7 giugno, riceverai il dividendo di $ 1, perché il titolo sta negoziando con il dividendo (o "cum"). Se si attende l'acquisto del titolo venerdì 8 giugno, non si ha diritto al dividendo annuo di $ 1. Tieni presente che le date di acquisto e le date di proprietà differiscono. A questo punto, la data di regolamento dei titoli negoziabili è di tre giorni. Così, per possedere azioni alla data di registrazione i. e. per essere azionista di record per martedì 12 giugno, devi acquistare le azioni un giorno prima della data ex dividendo. (Per ulteriori informazioni sulla procedura di regolamento delle scorte vedi The Nitty-Gritty Of Executing A Trade .)

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Valore Azionario
Che cosa accadrà al valore del titolo tra la chiusura di giovedì e l'apertura il Venerdì? Ebbene, se si pensa a questo proposito nel contesto del valore reale, questa azione vale veramente $ 1 meno il venerdì 8 giugno che era il giovedì 7 giugno. Quindi, il suo prezzo dovrebbe diminuire di circa questo importo tra la fine del business giovedì , e l'apertura di affari il venerdì. In generale, ci aspetteremmo che il valore di una quota di azioni HYPER scendesse di circa l'importo del dividendo, $ 1, quando l'azione diventa ex dividendo. Il termine "circa" viene usato qui in maniera libera perché i dividendi sono tassati e l'effettiva cessione dei prezzi può essere più vicina al valore di imposta successivo al dividendo. Ciò è un po 'difficile da misurare, in quanto differenti tassi d'imposta e regole si applicano a diversi acquirenti, ma sarebbe sicuro assumere che dovrebbe scendere del 15%, in quanto HYPER paga un dividendo qualificato.

Diciamo che Bob è entusiasta dei profitti di Hyper e acquista 100 azioni il giovedì 7 giugno per l'insediamento martedì 12 giugno a un prezzo di 10 dollari per azione. Che succede? Come sapete, l'ex-data è due giorni lavorativi prima della data di registrazione. Il titolo andrà ex-dividendo (commercio senza diritto al pagamento del dividendo) venerdì 8 giugno 2007.Bob possiede il titolo martedì 12 giugno, perché ha acquistato il titolo con diritto al dividendo. In altre parole, Bob riceverà una distribuzione di dividendi di $ 100 ($ 1 x 100 azioni). Il suo controllo sarà inviato il mercoledì 13 giugno 2007 (i controlli sui dividendi vengono inviati via posta elettronica o trasferiti elettronicamente il giorno dopo la data di registrazione). Quando il titolo diventa ex dividendo venerdì 8 giugno, il suo valore scenderà di circa $ 0. 85 ($ 1 x 0. 85 [1 - il sostegno fiscale]). Così, il giorno dopo, in teoria, il titolo dovrebbe essere in negozio per circa $ 9. 15 (o $ 10 - $ 0. 85).

Pensa prima di agire

Ora che capisci come il prezzo si comporta, consideriamo se Bob deve essere preoccupato per questo o no. Se sta acquistando HYPER in un conto qualificato (in altre parole, un IRA, 401 (k) o qualsiasi altro conto fiscale differito), non dovrà preoccuparsi troppo perché le imposte sono rinviate finché non ritira il suo denaro o, se lui fa il suo acquisto in un Roth IRA, non sono affatto dovuti.
Tuttavia, se Bob acquista HYPER in un conto non qualificato e attualmente imponibile, deve davvero stare attento. Diciamo che Bob non vede l'ora di mettere le zampe su alcune azioni HYPER e li acquista con una data di regolamento del giovedì 7 giugno (ovvero, quando si negoziano con diritto al dividendo). Paga $ 10 per azione. Supponiamo che il giorno dopo HYPER cada a circa $ 9. 15. Bob avrà una perdita di capitale non realizzata e, per aggiungere insulto alla lesione, dovrà pagare le imposte sul dividendo che riceve. Il portafoglio di Bob perderà i soldi e dovrà pagare denaro allo zio Sam sui dividendi 100 dollari che riceve! Chiaramente, Bob avrebbe dovuto comprare azioni HYPER al primo giorno di dividendo e pagare il prezzo più basso, permettendogli di evitare le tasse dello zio Sam per $ 0. 85 ha perso.

Considerazioni aggiuntive

Questo scenario deve essere preso in considerazione anche quando si acquista fondi comuni, che versano utili per finanziare gli azionisti.
Per legge, i fondi comuni di investimento devono distribuire i profitti dalla vendita di titoli nel fondo ai fondi ogni anno sotto forma di dividendi di reddito e / o guadagni di capitale a breve e lungo termine, anche se il valore della loro reale mutua gocce del NAV del fondo. Questa distribuzione agli azionisti di fondi

è un evento imponibile, anche se il detentore di fondi sta reinvestendo dividendi e plusvalenze. Perché i fondi comuni non mantengono i profitti e li reinvestono? Sotto l'Investment Company Act del 1940, un fondo è autorizzato a distribuire praticamente tutti i suoi guadagni agli azionisti del fondo e evitare di pagare le imposte sulle società sui profitti commerciali. In questo modo, può diminuire le spese del fondo (le imposte sono naturalmente un costo di fare affari), che aumenta i rendimenti e rende i risultati del fondo molto più robusti.

Che cosa è un investitore da fare? Beh, proprio come l'esempio HYPER, gli investitori dovrebbero scoprire quando il fondo sta andando "ex" (questo si verifica di solito alla fine dell'anno, ma inizia a chiamare il tuo fondo in ottobre). Se hai investimenti correnti nel fondo, valutate come questa distribuzione influirà sulla fattura fiscale.Se hai acquistato azioni attualmente in negoziazione per un prezzo inferiore a quello che hai pagato per loro, puoi considerare la vendita per prendere la perdita fiscale e evitare pagamenti fiscali sulle distribuzioni del fondo. Se stai pensando di effettuare un acquisto nuovo o aggiuntivo ad un fondo comune, farlo dopo la data ex dividendo. (Per leggere di più su questo argomento, vedere

Vendere i titoli perdenti per un vantaggio fiscale .) Conclusione sebbene

Non è quello che guadagni - è quello che ti tieni - che conta veramente. Essere consapevoli di queste circostanze di ex dividendo dovrebbero aiutare a mantenere più dei vostri soldi guadagnati in tasca e uscire dalla tasca dello zio Sam.