Una delle principali fonti di finanziamento per startup con una storia operativa limitata che non ha accesso ai mercati dei capitali è Venture Capital ("VC"). I capitalisti di venture hanno una quota di capitale nell'avviamento e hanno una voce nel funzionamento della società. Gli investimenti sono generalmente effettuati nelle fasi iniziali di una società con potenziale di crescita a lungo termine. La maggior parte del capitale di rischio proviene da gruppi di investitori ricchi, banche d'investimento e altre istituzioni finanziarie che riuniscono tali investimenti o partenariati.

Come i venture capitalisti generano entrate?

I capitalisti di venture diventano proprietari delle società in cui investono e pertanto hanno diritto a restituire come sono gli altri titolari azionari della società. Tuttavia, poiché la maggior parte delle società di portafoglio sono in una fase relativamente precoce di sviluppo e lungi dall'essere in grado di emettere dividendi, di solito mantengono e reinvestono tutti i profitti.

Di conseguenza, la principale fonte di reddito per un fondo di venture capital deriva dall'uscita dall'investimento alla fine dell'orizzonte d'investimento. Le varie opzioni di uscita includono un'offerta pubblica iniziale, una vendita commerciale o la vendita dell'attività a un altro investitore. Le vendite commerciali sono fusioni o operazioni di acquisizione con un'altra società dello stesso settore o un conglomerato che intende diversificare, mentre i VC vendono solitamente le imprese ad altri fondi di venture capital, private equity o individui ad alto valore netto.

Per ottenere i rendimenti desiderati al momento dell'uscita, i capitalisti di rischio devono vendere la loro quota a un prezzo più elevato di quello in cui hanno fatto l'investimento iniziale. La negoziazione in termini di prezzo di vendita all'uscita nelle vendite commerciali o la vendita ad un altro investitore è basata principalmente sulla valutazione del portafoglio della società. I fondi di capitale di rischio si concentrano pertanto sul rafforzamento del valore della società nel periodo del loro investimento. Essi aiutano la società del portafoglio a rompere anche prestando la propria esperienza manageriale e tecnica in modo da poter generare flussi di cassa più alti e stabili e raggiungere una quota di mercato sostanziale. (Per ulteriori informazioni, vedere Cashing In sul ciclo del capitale di rischio.)

Ottenere l'esposizione nei fondi di venture capital

I fondi di venture capital solitamente raccolgono fondi attraverso posizioni private. Gli investitori sono di solito molto alta net-worth individui in grado di prendere rischio di liquidità o qualsiasi altra parte del rischio del collocamento privato. Più spesso i fondi sono riuniti in forma di partenariati in cui il CG agisce come socio generale e gli investitori privati ​​fungono da partner limitati. Alcuni fondi sono organizzati come società a responsabilità limitata.I partner generali (comunemente noti come venture capitalists) hanno il controllo del fondo e sono gestori e consulenti di investimento del fondo.

Una volta selezionata la società di portafoglio, i VC chiamano i fondi da parte di partner limitati. I partner limitati che hanno fatto un impegno di capitale ma non forniscono i fondi quando richiamati possono subire penalizzazioni. Il costo addebitato dalla VC è sotto forma di commissioni di gestione (spesso del 2%) e della commissione di performance (spesso del 20%), che è una percentuale di utili detenuti dai partner generali. Il resto è distribuito ai partner limitati, i. e. gli investitori.

Fondi di valutazione per gli investimenti

I parametri fondamentali che gli investitori possono utilizzare per analizzare i fondi VC includono:

1) Industria bersaglio

I fondi di capitali di rischio si specializzano generalmente nell'investire in un determinato settore o in un determinato tipo di azienda. Mentre la maggior parte investe in società ad alta crescita, alcuni potrebbero scegliere gli investimenti solo in progetti tecnologici, telecomunicazioni o start-up bio-tecnologici. La specializzazione dell'industria è vantaggiosa a causa dell'esperienza e delle competenze acquisite. Inoltre, la rete che si sviluppano in un ecosistema specifico nel settore spesso comporta un maggior valore per la società del portafoglio.

2) Principali e Venture Partners

Le aziende di portafoglio aggiunge valore attraverso gli sforzi dei dirigenti e dei membri del team VC (per maggiori informazioni, vedere: Come i Venture Capitalists fanno scelte di investimento). Sono gli individui che guidano le operazioni e la strategia nella società del portafoglio per ottenere una valutazione più elevata. Un investitore deve valutare non solo i resumes, i record di performance degli investimenti precedenti e la specializzazione del settore dei principianti, ma anche le credenziali dei partner di venture (partner generali che gestiscono l'investimento).

Altri fattori da includere nell'analisi dell'investitore includono l'importo minimo di investimento richiesto dal fondo, la strategia dell'impresa, i fattori di rischio, la potenziale offerta di vendita e così via.

La linea di fondo:

Il finanziamento del capitale di rischio è caratterizzato da elevati rischi e rendimenti elevati. Nuovi prodotti o idee hanno normalmente un elevato livello di incertezza, e la maggior parte di loro diventa solo redditizia dopo qualche (o molti) anni di perdite. Le industrie ad alta crescita sono molto sensibili ai cambiamenti veloci. I VC, tuttavia, rappresentano un'opportunità sproporzionatamente grande per fare i ritorni se l'investimento ha successo. La ricerca approfondita è fondamentale per assicurare che gli investimenti e gli obiettivi di investimento degli investitori e l'appetito al rischio siano allineati e siano stati fissati obiettivi comuni.