A causa di esperienze positive, molte persone si sentono a proprio agio con i gestori di hedge fund e la leva che utilizzano, anche senza comprendere appieno i pericoli che la leva può portare quando i tempi diventano difficili. Capire la leva orizzontale e la tolleranza al rischio possono aiutare l'investitore a evitare la rovina finanziaria quando la tempesta perfetta colpisce.

Horizon Leverage e il dilemma positivo di ritorno
Molte persone intelligenti che gestiscono fondi sofisticati hanno fatto funzionare i clienti in rovina finanziaria. Perché? Perché i gestori di denaro non sono adeguatamente contabilizzati per leva orizzontale. Gli investitori che non hanno soldi da perdere non devono scommettere troppo con questi manager, sperando che la tempesta perfetta non possa colpire; è meglio pianificare che sarà e adeguare i parametri di rischio di conseguenza. (Per ulteriori suggerimenti, controlla 8 modi per sopravvivere a un rallentamento del mercato .)

Per esempio, immaginate di mettere una scommessa dove le probabilità di vincere sono grandi, ma la conseguenza di perdere è il fallimento. A una persona che comprende un rendimento positivo positivo - definito scioltiamente come prodotto della probabilità di un risultato positivo la ricompensa prevista è maggiore del prodotto della probabilità di un tempo negativo dei risultati della perdita attesa - questo sembra una buona scommessa.

Ora supponiamo di iniziare con una scommessa di $ 10 e vincere! Questo gioco sembra buono, in modo da giocare ancora e ancora fino a che non stiate andando doppio o niente su diversi milioni di dollari. Mentre le probabilità di vincita non sono cambiate, le conseguenze disastrose della perdita hanno. Attenzione! Stai facendo una scogliera di leva e stai per cadere. Dopo circa vent'anni nel gioco, il colpo di tempesta perfetto e tu sei rotto e sconvolto.

La rovina finanziaria che utilizza strategie di suono

Un gestore di denaro che è miopicamente focalizzato sul positivo ritorno atteso gioca il gioco più e più volte, sfruttando le scommesse. La strategia di investimento in leva può essere sana, ma la tolleranza ai rischi degli investitori costituenti non viene considerata. È una certezza matematica che, alla fine, perderai la scommessa e tu spero meglio di non scommettere tutti i tuoi soldi quando succederà .

Questo è un problema per molti investitori, dal momento che i gestori di denaro spesso non sentono la tua tolleranza al rischio come te. I gestori del denaro si concentrano solo sul rendimento atteso e si perdono in esso, non rappresentando la leva orizzontale. Essi sono ben compensati per generare rendimenti elevati, ma non soffrono tanto se la tempesta perfetta colpisce, che alla fine lo farà, in quanto tutti i loro soldi probabilmente non sono nel fondo. (

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Fallimento o non fallimento

Se i responsabili del denaro hanno sentito la tua tolleranza al rischio, le cose sarebbero molto diverse. Ciò può essere facilmente testimoniato nello spettacolo di gioco Deal or No Deal , dove il giocatore indovina su quale valigetta contiene un milione di dollari, e viene quindi offerto di smettere di giocare prima di passare in tutti i casi.L'offerta è raramente una buona mossa basata su un punto di vista previsto di ritorno, suggerendo che si dovrebbe continuare a salire sulla scogliera e mai prendere l'affare. Tuttavia, alcune persone fanno. Si fanno crunch numeri mentre si progrediscono? No. Piuttosto, essi vanno fuori dai loro istinti.

Riducendo un po 'più avanti, stanno cominciando a immaginare con i soldi offerti, capendo che hanno una vera possibilità di perdere. Pensano quindi a cose come il tempo che li avrebbe portati a guadagnare la quantità scommessa, il tempo che li avrebbe portati a sostituire la quantità scommessa se perse e gli obiettivi di risparmio rispetto alla loro età.
Un passo più avanti, quasi ti garantisco che se Warren Buffet avesse giocato la partita, non avrebbe mai fatto un affare a causa di un ritorno negativo atteso e la sua tolleranza al rischio è ben oltre un milione di dollari. (Per saperne di più leggete Personalizzazione della tolleranza al rischio .)
Real World Application

Un investimento migliore sembra essere nella volontà di fare buone scommesse dove il rendimento atteso è positivo, ma solo scommesse in importo che puoi certamente permetterti di perdere. Nel primo esempio, $ 10 era sicuramente un importo che la maggior parte delle persone poteva permettersi di perdere; tuttavia, un milione di dollari non è generalmente possibile. Pertanto, la tolleranza al rischio deve essere accoppiata con il rendimento atteso. In questo modo, l'investitore può essere preparato per la tempesta perfetta, pur continuando a prendere decisioni di investimento, solo in misura minore. Rule of Thumb Una buona regola per molti potrebbe essere quella di scommettere non più che influenzerebbe il tuo guadagno potere l'anno successivo. In poche parole, mantenga il capitale, prendendo rischi solo per non fare soldi per l'anno, ma non perdendo definitivamente il tuo capo. Se sei vicino alla pensione e hai bisogno dei tuoi investimenti per vivere, la tua capacità di rischio sarebbe ancora più leggera, suggerendo investimenti ultra-conservativi e non leveraged.

Conclusione
Comprendere la leva orizzontale e la tolleranza al rischio possono aiutare l'investitore a evitare la rovina finanziaria ei sentimenti associati quando la tempesta perfetta colpisce. I gestori di denaro disegnati possono essere utili per costruire ricchezza, comprendendo cosa investono e la quantità di leva che stanno utilizzando. Cercate di abbinare la tua tolleranza al rischio alla tua strategia di investimento sottostante al fine di attenuare la probabilità di rovina finanziaria quando sono diversi anni lungo la strada e la tua capacità di giocare il gioco d'investimento è ostacolata. Infine, capisci che la tempesta perfetta finirà per accadere; basta essere in grado di gestirlo - non cercando di perdere la tempesta attraverso la fortuna, ma avendo la capacità di metterlo in scena. (Per maggiori informazioni sulla tolleranza ai rischi, leggere

Determinare il rischio e la piramide di rischio

e

La tolleranza al rischio indica la metà della storia
.)