Gli investitori si sono ripresentati in titoli ad alto rendimento o "bonds junk", il debito aziendale valutato a BB + (Ba1) o inferiore. L'iHares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% creata con Highstock 4. 2. 6 ), che nel 2016 era sceso del 5,6% il suo basso livello di metà febbraio, è aumentato del 7 0% da quando il mercato torna ad una mentalità "a rischio".

Secondo una nota di venerdì della Banca d'America Merrill Lynch (BAML), la settimana al 2 marzo ha visto il maggior flusso di capitale verso i fondi obbligazionari spazzatura registrati (in termini nominali) - un "mostro" "$ 5. 8 miliardi. Gran parte di tale flusso era fuori dal governo e dai fondi obbligazionari del Tesoro, che hanno perso $ 2. 4 miliardi nello stesso periodo.

) La modifica degli atteggiamenti viene dal momento che i timori della recessione si dissolvono e gli investitori sperano che la politica monetaria più accomodante - o addirittura lo stimolo - fuori dai grandi centri banche come la Federal Reserve, la Banca del Giappone e la Banca Centrale Europea. Il team di ricerca di BAML, guidato da Michael Hartnett, non prevede tuttavia che la tendenza possa durare. "Non pensiamo che i responsabili delle politiche batteranno le aspettative", hanno scritto, aggiungendo, "il rischio è probabile che le settimane prossime".

Infatti, uno sguardo più attento al rally rivela un atteggiamento tiepido rispetto al rischio. Mentre la diffusione tra i rendimenti obbligazionari meno rischiosi (BB) e il Tesoro è scesa di oltre il 25% da metà febbraio, la diffusione del debito rischioso (CCC e inferiore) è scesa solo dell'8%. I rendimenti nell'industria mineraria e nell'energia rimangono al 20% o più, poiché gli investitori si aspettano un'ondata di default derivante dal crollo dell'olio, del gas e di altri prezzi delle materie prime. (Vedi anche:

obbligazioni spazzatura: troppo rischioso nel 2016?

)

Le rese e i prezzi delle obbligazioni si muovono in direzioni opposte, con rendimenti maggiori che suggeriscono un maggiore rischio di default. La differenza si riferisce alla differenza tra i rendimenti di due tipi di credito. Le tesorerie sono considerate praticamente prive di rischi a causa delle minime probabilità che il governo U. siderà sul debito.

La linea di fondo

Le obbligazioni di rottura sono tornate in moda, ma i record di afflussi nella classe di asset potrebbero essere di breve durata, un sintomo di un mercato turbolento. Gli investitori stanno cercando il rendimento, ora che diverse banche centrali hanno introdotto politiche di tasso di interesse negativo e il tasso di fondi federali rimane vicino allo zero. D'altra parte, essi stanno fuggendo dal rischio, come il declino dei titoli azionari e l'ansia sopra la deflazione, l'economia cinese e altri fattori spinge un "volo alla sicurezza".