a:

Anche se i disavanzi federali sembrano crescere con l'abbandono e le passività del debito totale sul libro federale sono salite a proporzioni astronomiche, ci sono limitazioni pratiche, giuridiche, teoriche e politiche su quanto lontano il rosso il bilancio del governo può funzionare, anche se questi limiti non sono quasi altretanti come molti vorrebbero.

I disavanzi federali sorgono quando i ricavi totali prelevati dal governo sono superati dall'importo totale della sua spesa. Dal 1970 al 2014, gli Stati Uniti hanno gestito deficit fiscali a livello federale in tutti i quattro anni. Per prendere in prestito fondi per coprire la differenza tra i ricavi e le spese, il Tesoro deve avere il permesso del Congresso. Tale autorizzazione è legalmente limitata da un limite legale di debito, che è una soglia di prestito artificialmente designata al di là del quale il governo non è autorizzato a prendere in prestito fondi. In pratica, tuttavia, il limite del debito non è mai stato un mezzo efficace per limitare l'indebitamento. Dal 1960 al 2014 il limite del debito è stato aumentato o ridefinito 78 volte per consentire una maggiore spesa per il disavanzo.

-1 ->

Come pratica, il governo U. non può finanziare i propri deficit senza attirare mutuatari. Sostenuti solo dalla piena fiducia e dal credito del governo federale, i bollettini U.s e le bollette del tesoro (bollette) vengono acquistate da individui, imprese e altri governi sul mercato, tutti accettando di prestare denaro al governo. La Federal Reserve acquista anche obbligazioni come parte delle sue procedure di politica monetaria. Se il governo fosse mai esaurito dai mutuatari volontari, esiste un senso molto reale che i disavanzi sarebbero limitati e che il default fosse una possibilità.

I disavanzi governativi sono visibili in una luce in gran parte negativa. Mentre le proposte macroeconomiche sotto la scuola keynesiana sostengono che i deficit sono talvolta necessari per stimolare la domanda aggregata dopo che la politica monetaria si è dimostrata inefficace, altri economisti sostengono che i disavanzi pubblici fomentano il prestito privato e distorcono il mercato. Ancora altri suggeriscono che il denaro in denaro oggi richiede tasse più alte in futuro, che ingiustamente punisce le generazioni future dei contribuenti a soddisfare le esigenze dei beneficiari attuali (o acquistare i voti). Se diventa politicamente inutile gestire disavanzi più alti, c'è un senso che il processo democratico potrebbe imporre un limite sui disavanzi delle partite correnti.

Il debito pubblico complessivo ha conseguenze reali e negative a lungo termine. Se i pagamenti degli interessi sul debito diventano insostenibili attraverso normali flussi di entrate fiscali e di mutuo, il governo si trova di fronte a tre opzioni: tagliare la spesa e vendere beni per effettuare pagamenti; stampare denaro per coprire la mancanza; o default su obbligazioni di prestito.Una espansione eccessivamente aggressiva dell'offerta di moneta potrebbe portare ad alti livelli di inflazione, efficacemente (anche se inesatta), limitando l'uso della seconda strategia.

I tassi di interesse più alti potrebbero limitare potenzialmente il debito pubblico. I titoli venduti dal Tesoro per finanziare il debito hanno tutti i tassi di interesse predeterminati. Quando i tassi di interesse aumentano, il costo totale del prestito aumenta pure. Uno dei vantaggi della politica a basso tasso di interesse della Fed è che rende più facile per il governo continuare a finanziare il suo debito.