RADRite Aid Corp. 53-3. 17% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è una grande catena di farmaci che ha lottato per diversi anni per tenere il passo con i suoi concorrenti più grandi. I risultati finanziari sono migliorati dopo l'immediata crisi finanziaria 2009, ma le prestazioni sono ancora fluttuate. A partire da dicembre 2015, la società non paga un dividendo, ma non dovrebbe essere considerata una base di crescita in base alle prospettive o alle performance storiche. La tesi di tono di Rite Aid è basata sull'ipotesi che verrà acquisita da un concorrente nei prossimi nove mesi, poiché è stato annunciato un accordo provvisorio. Pertanto, il Rite Aid non rappresenta un potenziale investimento a lungo termine e non corrisponde alla descrizione tipica di un'azienda IRA. Se gli investitori sono sicuri in un risultato positivo dall'acquisizione, allora saranno in grado di reinvestire i guadagni realizzati. L'idoneità di un tradizionale o Roth IRA dipende da come un investitore prevede di reinvestire i guadagni, ma un tradizionale IRA è più adatto, altrimenti uguale. Si prevede che le vendite al dettaglio prescritte di droga negli Stati Uniti avranno una crescita del 5,8%, aumentando la crescita annua entro il 2019. Tuttavia, le farmacie dovrebbero cedere la quota di volume per le farmacie al dettaglio, con massa i rivenditori e i negozi di alimentari diventano punti di distribuzione più popolari front-end. La crescita delle vendite di droga è determinata in parte attraverso l'espansione della copertura sanitaria attraverso l'Affordable Care Act (ACA). Un'invecchiamento della popolazione aumenta anche la domanda di droga. Le catene di grandi farmacie utilizzano un miglioramento delle vendite di droga per aumentare i volumi di altre categorie come gli articoli personali, i farmaci e le droghe, che sono tipicamente venduti a margini più elevati rispetto a quelli comparabili in altri formati di negozio.

In ottobre 2015, Walgreens Boots Alliance ha annunciato un accordo per l'acquisto di Rite Aid per $ 9. 4 miliardi in un contratto in tutto contanti. L'accordo pagherà ad ogni azionista RAD $ 9. L'acquisizione lascerà solo due principali concorrenti nel mercato della droga U. S., quindi è probabile che affronti un pesante controllo regolamentare. C'è anche una minima probabilità che Walgreens non sia in grado di assicurare i finanziamenti necessari dopo aver sostanzialmente migliorato il suo profilo di debito, anche se questo risultato è improbabile.

Analisi finanziaria

Dopo aver sperimentato le lotte dopo la crisi economica del 2009, Rite Aid ha ripreso tornando alla crescita dei ricavi e alla redditività. La crescita annua dei ricavi ha solo una volta superato il 4% nell'ultimo decennio, ma la tendenza della catena della droga è stata generalmente positiva, con una crescita delle vendite accelerata a 17,5% per il trimestre che termina nell'agosto 2015.

Nonostante la crescita dei ricavi negli ultimi trimestri, i profitti sono stati sfidati con la riduzione dei margini. Il margine lordo nei dodici mesi precedenti l'agosto 2015 è stato del 27,5%, mentre i margini lordi hanno variato da 28,8 a 28,6% per gli anni 2013, 2014 e 2015. Si tratta di un declino relativamente piccolo, ma ha contribuito il reddito netto più basso tra l'espansione della linea superiore. Il margine lordo di Rite Aid è superiore a quello degli operatori della catena di farmaci Walgreens e CVS Health, anche se entrambe le società hanno modelli di business leggermente diversi da Rite Aid. La mancanza di scala di Rite Aid è un fattore che porta al suo margine operativo del 2,8%, che si confronta in modo sfavorevole con CVS e Walgreens. Entrambe le catene della droga mantengono un margine operativo superiore all'8%.

Valutazione

A $ 7. 89 nel mese di dicembre 2015, il Rite Aid ha un rapporto prezzo / reddito a termine (P / E) di 32,9, alto per una società consolidata con la prospettiva di crescita di Rite Aid. Ciò è anche superiore ai concorrenti Walgreens, CVS e GNC Holdings, che hanno rapporti P / E in avanti rispettivamente 16,8, 16,4 e 9,5. Rite Aid ha anche un rapporto prezzo / guadagno di crescita molto elevato (PEG) di 5,2 mentre Walgreens, CVS e GNC hanno tutti rapporti PEG pari a 1,1 o 1. 2. Rite Aid ha un prezzo elevato / libro (P / B), che è ben al di fuori dell'intervallo dei gruppi pari a 2. 9 - 4. 0. Gli azionisti di RAD non ricevono dividendi, mentre i concorrenti versano rendimenti di dividendo compresi tra 1,5 e 2,4%. Nessuna di queste metriche di valutazione indica che gli investitori dovrebbero anticipare l'apprezzamento dei prezzi basati su fondamentali.

La valutazione di Rite Aid è fortemente influenzata da un accordo annunciato di essere acquistato da Walgreens. L'accordo è ancora in attesa di approvazione regolamentare finale, ma le due società hanno tentato di concordare un accordo per tutti i soldi per $ 9 per quota RAD. L'annuncio dell'ottobre del 2015 ha causato i prezzi delle azioni aumento da circa 6 dollari per azione a soli timido di $ 8 per azione. Il prezzo di RAD è di $ 7. 90 a partire da dicembre 2015 riflette la probabile percezione dell'operazione conclusa come annunciato. Questo rende la tesi di investimento una scelta tra due risultati binari. Il titolo applicherà approssimativamente il 14% prima di essere liquidato a breve termine o diminuirsi ad una fascia di prezzo in cui le metriche di valutazione sono simili a quelle dei coetanei.

Adattabilità per IRA

IRA tradizionali sono più adatti per gli investitori che detengono titoli azzurri che pagano dividendi. I contributi qualificanti agli IRA tradizionali fungono da deduzioni al reddito imponibile, il che significa che i risparmiatori di pensione possono investire maggiori quote di reddito. I dividendi pagati sulle partecipazioni sono anche non pagati per la durata del conto. Anche se i prelievi vengono tassati come reddito regolare, i trattamenti fiscali speciali e gli incrementi di compensazione rendono questo veicolo un vantaggio netto per le scorte giuste. Sebbene il Rite Aid non paghi un dividendo, gli investitori che decidono di scommettere su un'acquisizione riuscita beneficiano della capacità di dedicare una parte maggiore dei loro redditi al risultato. Qualsiasi guadagno in una posizione di RAD non può essere qualificato per il tasso d'imposta sul capitale a lungo termine in quanto l'affare dovrebbe essere chiuso entro nove mesi, quindi la struttura tradizionale IRA non rappresenta un'occasione mancata per sfruttare un incentivo fiscale a tale riguardo.I guadagni potenziali derivanti da azioni RAD possono quindi essere reinvestiti nei pagamenti dei dividendi più aderenti al profilo di un componente tradizionale IRA tradizionale.

Gli IRA di Roth sono progettati per creare incentivi per gli investimenti in azioni di crescita. Anche se i titolari di Roth IRA non beneficiano di un trattamento fiscale speciale sui contributi, i prelievi qualificati sono non pagati. Così, i guadagni su un titolo che apprezzano notevolmente la vita del conto non sono soggetti a tassazione. Non ci sono prove basate su fondamentali, metriche di valutazione o condizione finanziaria che le azioni RAD apprezzeranno significativamente se Walgreens non acquisisce le azioni. Sebbene l'apprezzamento del 14% in caso di acquisizione rappresenta un'incidenza significativa, questi guadagni non possono essere ritirati dalla maggior parte dei possessori di Roth IRA nel breve termine senza incorrere in alcuna penalità per il ritiro anticipato. Tutti i guadagni devono essere reinvestiti dopo che sono stati realizzati. Pertanto, i vantaggi fiscali tradizionali dell'IRA per i contributi rendono probabilmente la Roth IRA un'opzione inferiore per le azioni RAD, tutte le altre sono uguali. Un Roth IRA è solo più adatto se gli investitori si aspettano di reinvestire i guadagni in azioni di crescita.