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Anche se una riduzione del dividendo è generalmente considerata come un segnale da vendere, la decisione non è così chiara come se il dividendo dovesse essere eliminato totalmente, il che sarebbe un segnale di vendita inequivocabile. Ogni dirigente e membro del consiglio è consapevole della reazione avversa del mercato che inevitabilmente è innescata dalle notizie di un dividendo tagliato. Pertanto, la gestione è improbabile di prendere questo passo drastico, a meno che la situazione finanziaria della società non sia sufficientemente impegnativa per giustificare una tale mossa.

Un aumento dei dividendi segnala la fiducia della gestione nelle prospettive future della società e la sua capacità di generare sufficienti disponibilità liquide per coprire i pagamenti più elevati di dividendi con un margine di sicurezza. Di conseguenza, una riduzione del dividendo indica lo stress finanziario e la mancanza di fiducia della gestione nella capacità di generare denaro. In molti casi, una riduzione del dividendo può essere la prima di una serie di tagli se la società non è in grado di affrontare le proprie problematiche operative e di trasformare le cose o se risolvere questi problemi richiede più tempo di quanto previsto.

Tuttavia, come illustrato di seguito, potrebbero esservi alcune circostanze in cui un investitore dovrebbe astenersi dal spingere il pulsante "vendere" dopo che un'azienda annuncia un dividendo tagliato, tentando però che la prospettiva possa essere.

Se ci sono motivi estranei per il taglio dei dividendi, tranne le scarse prestazioni operative:

Una società può a volte ridurre il proprio dividendo se ha effettuato una grande acquisizione o ha bisogno di risparmiare denaro per un progetto massiccio che ha un sovraccarico dei costi. In tal caso, i benefici a lungo termine delle sinergie di acquisizione o dei flussi di cassa di progetto potrebbero essere significativamente superiori alle perdite a breve termine perseguite mantenendo la riserva. Se la riduzione del dividendo è il risultato di stress finanziario sistemico (causando una correzione ampia su più mercati e classi di attività)

: un'azienda con un record stellare dei pagamenti di dividendi può essere forzato dalle condizioni di mercato per ridurre temporaneamente il suo versamento o eliminarlo totalmente. Il numero delle riduzioni e delle eliminazioni dei dividendi ha raggiunto un livello pluriennale durante la crisi creditizia globale e la recessione del 2008 al 2009. Ma molte di queste aziende hanno ripristinato i pagamenti dei dividendi negli anni successivi, in quanto le loro fortune sono migliorate in linea con la ripresa dell'economia globale e la loro le azioni rimbalzano sostanzialmente come conseguenza. Sbarazzarsi di una scorta di qualità che ha ridotto il suo dividendo a causa di periodi economici difficili ma temporanei può rivelarsi un caso classico di vendita a basso e di acquisto alto.

• Se la reazione del mercato a un taglio dei dividendi è troppo estrema : Se un titolo si immerge in modo sproporzionato a seguito di un taglio dei dividendi, la sua resa può essere ancora abbastanza attraente per attirare investitori orientati ai rendimenti con una tolleranza maggiore per il rischio. Ad esempio, consideri un magazzino di $ 20 con una vincita annuale di $ 1 (per un rendimento del dividendo del 5%) che taglia il suo dividendo del 20% a 80 centesimi. Se il titolo si abbasserà del 25% a 15 dollari, il rendimento del dividendo - nonostante la somma inferiore del dollaro - sarebbe in realtà superiore al 5,33%. Anche se il titolo scende solo del 10% a 18 dollari, la resa del dividendo rivista del 4,44% può essere sufficiente per attirare gli investitori.
• Se la grandezza del dividendo è inferiore a quanto previsto : le riduzioni di dividendi generalmente non sono sorprendenti, dal momento che la direzione può telegrafare le proprie intenzioni per risparmiare denaro ben prima del taglio effettivo. In alcuni casi, se l'entità del taglio dei dividendi è inferiore a quello che gli investitori si erano affrettati, l'azione potrebbe vendere solo modestamente. Può addirittura rally in casi rari se gli investitori approvano la decisione della direzione e considerano favorevolmente la politica di conservazione del denaro.
• In sintesi, mentre un taglio dei dividendi può essere generalmente considerato come un segnale da vendere, gli investitori dovrebbero verificare se una delle circostanze attenuanti sopra esiste prima di vendere in fretta lo stock.