Il mercato forex globale è il più grande mercato del mondo con più di 4 miliardi di dollari scambiati quotidianamente, secondo i dati della banca per i regimi internazionali (BIS). Il mercato forex, tuttavia, non è l'unico modo per gli investitori e gli operatori di partecipare al cambio. Non quasi così grande come il mercato forex, il mercato dei futures valutari ha una media quotidiana rispettabile più vicina a 100 miliardi di dollari. Futures su valute - contratti futures in cui il bene sottostante è un tasso di cambio - consentono l'accesso al mercato dei cambi in un ambiente simile ad altri contratti futures. La figura 1 mostra un grafico di prezzo di uno dei molti contratti futures in valuta.

Figura 1 Un esempio di tabella dei prezzi futuri in valuta; in questo caso, l'euro / U. Contratto futures su dollari S.

Origine: Creato con TradeStation.

Cosa sono i futures valutari?
I futures in valuta, chiamati anche futures forex o futures in valuta estera, sono contratti futures negoziati in borsa per acquistare o vendere un importo specifico di una determinata valuta a un prezzo e alla data fissati in futuro. I futures valutari sono stati introdotti nel Chicago Mercantile Exchange (ora il CME Group) nel 1972 subito dopo che il sistema di tasso fisso e il gold standard sono stati scartati. Come altri prodotti futures, sono negoziati in termini di mesi contrattuali con scadenze standard tipicamente tipiche del terzo mercoledì di marzo, giugno, settembre e dicembre.

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Tipi contrattuali
Sono disponibili un'ampia gamma di contratti futures in valuta. A parte i contratti più diffusi, come il contratto EUR / USD (contratti futures in valuta euro / USA), esistono anche contratti futures E-Micro Forex che commercializzano all'1 / 10 la grandezza dei contratti futures regolari in contanti e la valuta dei mercati emergenti coppie come il PLN / USD (contratto a termine zloty polacco / futures americani) e il RUB / USD (contratto futures per dollaro russo / dollaro statunitense). Diversi contratti commerciali con vari gradi di liquidità; per esempio, il volume giornaliero per il contratto EUR / USD potrebbe essere 400.000 contratti contro 33 contratti per un mercato emergente come il BRL / USD (dollaro USA / USA).

Scambi di futures in valuta
A differenza del forex, dove i contratti sono negoziati tramite broker di valuta, i futures valutari sono negoziati su scambi che prevedono regolazioni in termini di prezzi e compensazione centralizzati. Il prezzo di mercato di un contratto di futures valutario sarà relativamente uguale a prescindere da quale broker è utilizzato. Il gruppo CME offre 49 contratti futures in valuta con oltre $ 100 miliardi di liquidità giornaliera, rendendolo il più grande mercato regolato in futuro in valuta. Le borse più piccole sono presenti in tutto il mondo, tra cui NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) e il Mercantile e Futures Exchange brasiliano (BM & F).

Contratti popolari
I commercianti e gli investitori sono attratti da mercati con elevata liquidità poiché questi mercati offrono maggiori opportunità di profitto. I mercati emergenti hanno in genere un volume e una liquidità molto bassi e dovranno acquisire una trazione prima di diventare competitivi con gli altri contratti stabiliti. I contratti G10, i contratti E-mini e E-Micro sono i mercati più pesanti e hanno la massima liquidità. La Figura 2 mostra alcuni dei contratti futures più diffusi e le loro specifiche.

Figura 2 Specifiche contratti futures in valuta.

Specifiche Contrattuali
I contratti futures, inclusi i contratti di cambio, devono elencare le specifiche comprese le dimensioni del contratto, l'incremento minimo del prezzo e il corrispondente valore del tick. Queste specifiche aiutano i commercianti a determinare le dimensioni della posizione e le esigenze di conto, nonché il potenziale profitto o la perdita per diversi movimenti di prezzo del contratto, come indicato in figura 2. L'euro / U. Il contratto del dollaro S., per esempio, mostra un incremento minimo di prezzo di. 0001 e un corrispondente valore di tick di $ 12. 50. Ciò indica che ogni volta che esiste un a. 0001 movimento nel prezzo, il valore del contratto cambierà di $ 12. 50 con il valore dipendente dalla direzione del cambiamento dei prezzi. Ad esempio, se un lungo scambio è iscritto a 1. 3958 e si muove a 1. 3959, quello. La mossa di prezzo 0001 vale $ 12. 50 al commerciante (assumendo un contratto). Se questo stesso commercio lungo si muove a 1. 3968, la mossa di prezzo vale $ 125. 00 ($ 12. 50 X 10 zecche o pips).

Settlement
Ci sono due metodi primari di regolamento di un contratto di futures valutario. Nella maggior parte dei casi, gli acquirenti ei venditori compenseranno le loro posizioni originali prima dell'ultimo giorno di scambio (un giorno che varia a seconda del contratto) prendendo una posizione opposta. Quando una posizione opposta chiude il commercio prima dell'ultimo giorno di negoziazione, un utile o la perdita viene accreditato o addebitato sul conto del commerciante.

meno frequentemente, i contratti sono tenuti fino alla data di scadenza, in cui il contratto è liquidato in contanti o fisicamente consegnato, a seconda del contratto specifico e dello scambio. La maggior parte dei futures valutari è soggetta a un processo di consegna fisica quattro volte l'anno il terzo mercoledì nei mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre. Solo una piccola percentuale di contratti futures valutari sono regolati nella consegna fisica di scambio estero tra un acquirente e un venditore. Quando un contratto di futures valutario è tenuto alla scadenza e viene fisicamente risolto, lo scambio appropriato e il partecipante hanno ciascuno doveri per completare la consegna.

Il CME, ad esempio, è responsabile della creazione di strutture bancarie negli Stati Uniti e in ogni paese rappresentato dai suoi contratti futures in valuta. Queste banche agenti, in quanto chiamate, agiscono per conto della CME e mantengono un conto U. S. dollaro e un conto in valuta estera per accogliere eventuali consegne fisiche.Inoltre, i contratti futures non esistono direttamente tra i clienti (ad esempio un acquirente e un venditore). Invece, ogni partecipante ha un contratto con una casa di compensazione, riducendo notevolmente il rischio per gli acquirenti e i venditori che una controparte non rispetta i termini del contratto.

Gli acquirenti (partecipanti con posizioni lunghe) fanno accordi con una banca per pagare i dollari nel conto di consegna del Mercato Monetario Internazionale (IMM), una divisione del CME. L'IMM è anche l'account da cui vengono pagati i venditori (partecipanti in possesso di posizioni corte). Il trasferimento di valuta estera avviene in modo simile anche in altri paesi. In sostanza, la banca consegna di un partecipante trasferisce la valuta sul conto di consegna IMM, che poi trasferisce la valuta all'account appropriato.

Oversight
I contratti futures, inclusi quelli che offrono futures in valuta, rispettano la normativa applicata dalle agenzie governative, tra cui la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e l'Associazione Nazionale Futures (NFA), nonché le norme stabilite dal scambi. Ad esempio, il CME Group, il più grande scambio di futures nel mondo, assicura che i propri compiti di autoregolamentazione siano soddisfatti attraverso il suo servizio di regolamentazione del mercato, inclusa la protezione dell'integrità del mercato, mantenendo mercati equi, efficienti, competitivi e trasparenti. I mercati dei futures valutari hanno molto più vigore che i mercati spot forex, a volte criticati per cose come i prezzi non centralizzati e gli intermediari del forex che commerciano contro i loro clienti.

Requisiti dell'account
I futures in valuta sono futures negoziati in borsa valori. I commercianti hanno tipicamente conti con i broker che ordini direttamente ai vari scambi per acquistare e vendere contratti futures in valuta. Per la negoziazione di futures valutari è generalmente utilizzato un conto di margine; altrimenti, una grande quantità di denaro sarebbe necessaria per mettere un commercio. Con un conto di margine, i commercianti prendono in prestito denaro dal broker al fine di collocare i mestieri, di solito un moltiplicatore del valore effettivo di liquidità del conto. Il potere d'acquisto è la quantità di denaro nell'account di margine disponibile per la negoziazione. I diversi intermediari hanno esigenze diverse per i conti di margine. In generale, i conti futures in valuta consentono un margine di margine (leva) piuttosto conservativo rispetto ai conti forex che possono offrire fino a 400: 1 leva finanziaria. I tassi di margine liberali di molti conti forex forniscono agli operatori l'opportunità di guadagnare impressionanti, ma più spesso subiscono perdite catastrofiche. (Per ulteriori informazioni sulla leva, vedere Forex Leverage: una spada a doppio taglio .)

Futures Currency vs. Forex
Entrambe le future valute e forex si basano sui tassi di cambio; tuttavia, ci sono molte differenze tra i due:

• Il mercato spot forex è il più grande mercato del mondo. Il commercio dei futures valuta in una frazione del volume, con molti contratti futures in contrattazione negoziati con volume elevato e buona liquidità.
• I futures valutari sono scambiati e sono regolamentati come altri mercati futures.Forex ha meno regolamentazione e la negoziazione è condotta sul contatore attraverso i commercianti forex (non esiste un mercato centrale per il forex).
• I futures in moneta possono essere scambiati con modesta leva finanziaria; Forex offre la capacità di scambi con una grande leva finanziaria, portando a grandi vittorie e, naturalmente, a grandi perdite.
• Il trattamento fiscale per gli utili e le perdite derivanti da operazioni di contratti di cambio e forex trading in valuta possono differire, a seconda della situazione particolare.
• Le commissioni e le commissioni differiscono: i futures in valuta tipicamente comportano una commissione (pagata al broker) e altre commissioni di cambio diverse. Anche se i commercianti di forex non pagano queste commissioni e le commissioni, sono soggette a spread di cambio attraverso i quali il distributore forex si guadagna.

La Bottom Line
Gli investitori e gli operatori interessati a partecipare al mercato dei cambi hanno opzioni. I futures di Forex e di valuta offrono ai commercianti veicoli unici con cui coprire o speculare. Il mercato dei futures valutari è simile ad altri mercati futures e offre ai partecipanti un mezzo per entrare nel mercato delle valute con una maggiore regolamentazione e trasparenza.

Per la relativa lettura, dare un'occhiata a Combinazione di Forex Spot e Futures Transazioni e Introduzione ai Futures Forex .