Per gli investitori comuni, la sicurezza dei fondi investiti diventa spesso il fattore decisivo, selezionando le opzioni di investimento. Ogni prodotto o schema di investimento che rivendica la "protezione del capitale" ottiene immediata attenzione, poiché gli investitori comuni trovano un grande vantaggio per la garanzia del loro capitale investito.

In realtà, è molto facile creare tali prodotti di investimento protetto (CPI) da soli.

Questo articolo introduce il concetto di investimento protetto da capitale. Poi elabora con un esemplare dettagliato come un investimento protetto da capitale può essere facilmente creato da un individuo per conto proprio e, infine, conclude con vantaggi, preoccupazioni, disponibili prodotti readymade sul mercato, costi nascosti e analisi correlate.

Questo articolo assume la familiarità del lettore con le opzioni.

Introduzione a investimenti protetti da capitale ( CPI )

" Gli investimenti sono soggetti a rischio di mercato " è la linea pugnale di accompagnamento sugli investimenti in titoli o fondi comuni di investimento. Significa essenzialmente che l'importo investito (ad esempio $ 100) può andare alti ($ 115) oa basso ($ 80). Mentre i profitti sono sempre auspicabili, gli investitori si preoccupano più del potenziale di perdita.

Gli investimenti protetti da capitale non solo forniscono il potenziale di profitto in aumento, ma garantiscono anche la protezione del vostro investimento di capitale (in tutto o in parte).

Un prodotto CPI che richiede una protezione del 100% di capitale assicura che l'investimento di $ 100 consentirà almeno di ottenere la stessa quantità di $ 100 dopo il periodo di investimento. Se il prodotto genera ritorni positivi (diciamo + 15%), ottieni il rendimento positivo di $ 115.

Come funziona l'investimento protetto da capitale?

Anche se può sembrare perplesso per gli investitori comuni, CPI è facile da progettare. Si può facilmente creare un prodotto CPI se ha la conoscenza di base delle obbligazioni e delle opzioni. Vediamo la costruzione con un esempio.

Supponiamo che Alan abbia $ 2 000 investiti per un anno e ha l'obiettivo di proteggere completamente il suo capitale. Qualsiasi ritorno positivo superiore a quello sarà benvenuto.

Prima cosa in primo luogo - proteggere la capitale

I titoli del Tesoro americano forniscono rendimenti garantiti senza rischi. Supponiamo che un legame del Tesoro lungo un anno offre un rendimento del 6%.

Il rendimento totale da un legame è calcolato con una formula semplice:

Importo di scadenza = Principale * (1 + Rate%) ^Tempo ,

dove il tasso è in percentuale e l'ora è in anni.

Se Alan investe $ 2 000 per un anno, la sua scadenza per un anno:

Scadenza Importo = $ 2 000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2 000 * (1 + 0. ) = $ 2, 120.

Reverse Engineering Questo semplice calcolo consentirà a Alan di ottenere la protezione richiesta per il suo capitale.Quanto dovrebbe investire Alan oggi, per ottenere $ 2,000 dopo un anno?

Qui, Importo di scadenza = $ 2, 000, Rate = 6%, Tempo = 1 anno, e dobbiamo trovare il Principal.

Riorganizzazione della formula sopra: Principal = Importo di scadenza / (1 + Rate%) ^Tempo .

Principal = $ 2, 000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1, 886. 8

Alan dovrebbe investire questo importo oggi nel suddetto legame del Tesoro per ottenere $ 2,000 a scadenza. Questo assicura la somma di $ 2,000 di Alan.

Il Potenziale di Ritorno Upside

Dal capitale totale disponibile di $ 2, 000, l'investimento obbligazionario lascia ($ 2 000 - $ 1, 886. 8) = $ 113. 2 extra con Alan. L'investimento obbligazionario ha assicurato il principale, mentre tale importo residuo sarà utilizzato per generare ulteriori rendimenti.

Per la mancanza di rendimenti elevati, Alan ha la flessibilità di assumere elevati livelli di rischio. Anche se questo importo residuo è completamente perso, l'importo del capitale di Alan non sarà influenzato.

Le opzioni sono una risorsa di investimento a rischio alto e alto. Sono disponibili a basso costo, ma offrono un potenziale di profitto molto elevato.

Alan ritiene che il prezzo delle azioni di Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% creato con Highstock 4. 2. 6 ) attualmente scambiato a $ 47 supererà in un anno a almeno $ 51 (aumento di circa l'11%). Se la sua previsione avverrà, l'acquisto di azioni MSFT gli darà l'11% di potenziale di ritorno. Ma l'acquisto dell'opzione MSFT ingegnerà il suo potenziale di ritorno. Le opzioni a lungo termine sono disponibili per la negoziazione sulle principali borse valori.

Citazione cortesia: NASDAQ

Un'opzione di chiamata con prezzo di tiro ATM di $ 47 e la scadenza di circa un anno (giugno 2016) è disponibile per $ 2. 76. Con $ 113. 2, si può acquistare 113. 2/2. 76 = 41, arrotondato a 40 contratti di opzione. ( Per i calcoli facili, supponiamo che si possa acquistare il numero calcolato di contratti). Costo totale = 40 * $ 2. 76 = $ 110. 4.

Se l'ipotesi di Alan si verifica e Microsoft aumenta da $ 46 a $ 51 in un anno, la sua opzione di chiamata scadrà in-the-money. Riceverà (prezzo di chiusura - prezzo di sciopero) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 per contratto. Con 40 contratti, il suo credito totale = $ 4 * 40 = $ 160.

In effetti, per il suo capitale totale investito di $ 2,000, Alan riceverà $ 2,000 da obbligazioni e $ 160 dalle opzioni. Il suo reddito percentuale netto è pari a $ 2 000 + $ 160 / $ 2 000 = 8%, ovvero il rendimento del bonifico del 6% dal prestito del Tesoro. È inferiore al rendimento del titolo dell'11%, ma l'investimento in azioni puro non offre protezione del capitale.

Se il prezzo di azione MSFT spara fino a $ 60, il suo credito opzionale sarà ($ 60 - $ 47) * 40 contratti = $ 520. Il suo rendimento percentuale netto sull'investimento totale diventa ($ 2 000 + $ 520) / $ 2 000 = 26%.

Il più alto rendimento Alan ottiene dalla sua posizione di opzione, maggiore è il rendimento percentuale dalla combinazione globale CPI, oltre alla tranquillità di avere la capitale protetta.

Ma cosa succede se il prezzo MSFT finisce sotto il prezzo di sciopero di $ 47 alla scadenza? L'opzione scade inutile senza restituzioni e Alan perde intere $ 110.4 usato per acquistare opzioni. Tuttavia, il suo ritorno da obbligazione alla scadenza lo pagherà $ 2 000. Anche in questo caso peggiore, Alan è in grado di raggiungere il suo obiettivo desiderato di protezione del capitale.

Scelte disponibili nelle opzioni

Possono essere disponibili altri strumenti opzionali, a seconda della prospettiva dell'investitore.

Un'opzione put è adatta per il declino previsto del prezzo delle azioni.

Le opzioni dovrebbero essere acquistate su basi beta, che hanno elevate fluttuazioni dei prezzi offrendo un maggiore potenziale di rendimenti elevati.

Poiché non vi è alcuna preoccupazione di perdere l'importo utilizzato per le opzioni di acquisto, si può giocare con contratti di opzioni altamente rischiosi, a patto che il potenziale di ritorno sia altrettanto elevato. Le opzioni su scorte altamente volatili, indici e merci sono la migliore forma.

Un'altra scelta è quella di acquistare opzioni di stile americano su sottostante alta volatilità. Le opzioni americane possono essere esercitate presto per bloccare i profitti, se il loro valore aumenta al di sopra dei livelli prestabiliti fissati dall'investitore.

Varianti in investimenti protetti da capitale

A seconda dell'appetito di rischio individuale, si può optare per un diverso livello di protezione del capitale. Invece di una protezione del capitale del 100%, è possibile esplorare la protezione del capitale parziale (ad esempio, il 90%, l'80% e così via). Lascia più soldi per l'acquisto di opzioni, che ha aumentato il potenziale di profitto.

L'importo residuo aumentato per la posizione dell'opzione consente anche la possibilità di diffondere la puntata in più opzioni.

Costruisci o acquista?

Sul mercato esistono già alcuni prodotti simili che includono il Fondo di garanzia fondi e la nota protetta (PPN). Offerto da imprese di investimento professionali, che si riuniscono in denaro da un gran numero di investitori, hanno più soldi a loro disposizione per diffondere diverse combinazioni di obbligazioni e opzioni. Essendo di grandi dimensioni, sono anche in grado di negoziare prezzi migliori per le opzioni. Possono anche ottenere contratti opzionali OTC personalizzati che soddisfano le loro esigenze specifiche. (Vedi riferimenti: Note legali protette: fondi hedge per investitori quotidiani )

Tuttavia, sono disponibili a un costo. Ad esempio, un PPN può addebitare un addebito anticipato del 4%. Il tuo capitale protetto si limita al 96%. L'importo investito sarà anche del 96%, che influenzerà i rendimenti positivi. Ad esempio, il ritorno del 25% su $ 100 dà 125 dollari, mentre lo stesso 25% su $ 96 dà solo $ 120.

Inoltre, non sarai mai a conoscenza dei rendimenti effettivi generati dalla posizione dell'opzione. Supponiamo che $ 91 va verso l'acquisto di obbligazioni e $ 5 va verso l'acquisto di opzioni. L'opzione può ottenere un payoff di $ 30, portando il ritorno netto a ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31. 25%. Tuttavia, senza alcun obbligo di restituzione di garanzia minima, l'impresa può mantenere 15 dollari per sé e pagare solo gli altri $ 15 dall'opzione a voi. Prenderà il tuo ritorno netto a ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15. Solo 625%.

Gli investitori pagano le spese, ma i profitti reali possono rimanere nascosti. L'azienda fa un profitto sicuro di $ 4 in anticipo, e un altro $ 15 utilizzando soldi di altre persone.

Benefici della creazione di un proprio CPI :

La progettazione di un prodotto protetto da capitale proprio consente all'investitore una grande flessibilità in termini di configurazione in base alle proprie esigenze, creandola a tempo conveniente e consentendo piena controllo su di esso.

Sarebbe conosciuto il reale potenziale di profitto e può realizzarlo quando necessario sulla base della disponibilità.

I prodotti ReadyMay non possono essere lanciati regolarmente sul mercato o non possono essere aperti agli investimenti quando un investitore ha i soldi.

È possibile continuare a creare prodotti CPI ogni mese, trimestre o anno, a seconda del suo capitale disponibile.

Molti di questi prodotti creati a intervalli di tempo regolari offrono la diversificazione. Se accuratamente calcolato e ricercato, allora il potenziale per un guadagno di non provenire dalle opzioni è sufficiente per coprire molti ritorni zero durante un periodo di tempo.

L'autoproduzione ha bisogno di un attivo orologio di mercato, specialmente se si gioca in opzioni americane.

Preoccupazioni per la creazione di un proprio CPI :

Richiede un lungo periodo di acquisto e tenere premuto, a seconda di come lo si configura.

I costi di manutenzione del conto Demat possono essere applicati e consumati nei profitti.

I costi di intermediazione possono essere elevati per il trading di opzioni individuali.

Non si può ottenere il numero esatto di contratti di opzione, o obbligazioni di scadenza precisa.

La mancanza di esperienza e la gestione del denaro professionale, con tendenza ignorata a scommettere su opzioni altamente rischiose, può portare a zero rendimenti complessivi.

La perdita nascosta chiamata costo opportunità di capitali colpisce anche con la protezione del capitale. Ottenere nessun rendimento in eccesso da un CPI a 3 anni costringe un investitore a perdere il tasso di rendimento privo di rischio, che potrebbe essere stato guadagnato investendo l'intero importo solo in obbligazioni del Tesoro. L'assassino silenzioso chiamato inflazione clubbed con costo opportunità effettivamente deprezza il valore del capitale per un periodo di tempo.

La linea di fondo

Gli investimenti protetti da capitale possono essere facilmente creati da individui con una conoscenza fondamentale delle obbligazioni e delle opzioni. Offrono un'alternativa buona ed equilibrata alle scommesse dirette in opzioni di alto ritorno ad alto rischio, perdita di azioni in azioni e fondi comuni e investimenti privi di rischio in obbligazioni con rendimenti reali molto bassi. Gli investitori possono utilizzare prodotti di investimento protetti da capitale come un'altra diversificazione aggiunta al loro portafoglio.