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In una strategia di chiamata coperta, un operatore vende una breve chiamata a un prezzo di esercizio superiore al prezzo corrente del titolo sottostante. Contemporaneamente, il commerciante ha una lunga posizione nel titolo sottostante. Il commerciante vende chiamate in un importo equivalente al numero di azioni possedute nello stock. Se il prezzo del titolo è al di sotto del prezzo d'esercizio della chiamata venduta alla scadenza, il commerciante ottiene mantenere l'intero importo del premio. Se il prezzo delle azioni è al di sopra della chiamata venduta alla scadenza, il commerciante può avere l'opzione assegnata e deve consegnare le azioni di azioni al titolare della chiamata.

La strategia di chiamata coperta ha un rischio di rischio e un profilo di rischio limitato. I principali rischi sono che il commerciante può perdere qualsiasi spostamento sostanziale in magazzino, oltre a perdere la posizione di base se l'opzione è assegnata. La ricompensa è limitata in quanto il commerciante non può fare altro che l'importo del premio per la chiamata venduta. Pertanto, un commerciante che non ha paura di perdere la lunga posizione, può considerarlo come una strategia di esito positivo. Molti commercianti considerano questa strategia come un modo per generare redditi supplementari da una lunga posizione, specialmente se dispongono di una visione bearish di breve e medio termine per il titolo.

Prezzo di strike di chiamata venduta

Il prezzo di strike della chiamata venduta nella strategia di chiamata coperta influenza il profilo di rischio della strategia. Un commerciante che vende una chiamata con un prezzo di strike al denaro, o vicino al prezzo del titolo sottostante, ottiene più premio a causa della moneta della opzione. Tuttavia, c'è una maggiore probabilità che la chiamata scadrà nel denaro e quindi essere assegnata.

La vendita di una chiamata con un prezzo di sciopero ulteriormente del denaro provoca la ricezione di un premio meno, ma ha un minore rischio di scadenza nel denaro. Pertanto, il commerciante ha una minore probabilità che lo stock sarà assegnato e chiamato via.

Importo del premio e volatilità implicita

L'importo del premio per la chiamata venduta è influenzato da fattori che includono il prezzo di esercizio della chiamata, il tempo fino alla scadenza, il tasso di interesse privo di rischio e la volatilità implicita dell'opzione.

La volatilità implicita è la stima del mercato della volatilità del titolo sottostante. La volatilità implicita è determinata dal modello di opzione Black-Scholes. La maggiore volatilità implicita comporta un aumento dei premi. Un venditore di opzioni si dice che sia una scarsa volatilità, poiché un movimento verso il basso nella volatilità riduce il valore dell'opzione venduta. Un acquirente di opzioni si dice che sia una lunga volatilità, in quanto l'acquirente opzione spera che la volatilità supera la direzione dell'opzione acquistata.