La variazione dei tassi di interesse influenza un'ampia gamma di prodotti finanziari, dalle obbligazioni ai prestiti bancari. Gli investimenti dei fondi comuni non sono diversi, quindi una comprensione fondamentale di come i tassi di interesse funzionano e come possono influenzare il tuo portafoglio rappresenta un passo importante per assicurarvi di investire in prodotti che continuano a generare rendimenti sani per gli anni a venire.

Tassi di interesse: le basi

Il termine "tasso di interesse" è ampiamente utilizzato per fare riferimento alla tariffa specifica impostata dalla Federal Reserve o dalla Fed. Questo tasso si chiama il tasso di fondi federali, ma è comunemente chiamato tasso nazionale. Il tasso di fondi federali è che le banche di tassi di interesse pagano altre banche per prestiti a breve termine, spesso solo durante la notte. Poiché le banche devono chiudere ogni giorno con un minimo di capitale in riserva rispetto alla quantità di denaro prestato, una banca con fondi eccedenti può prestare l'extra a una banca che si presenta in breve in modo che entrambe le banche possano soddisfare le loro quote di capitale per il giorno . L'interesse che la prima banca accusa la seconda banca per il privilegio di denaro contante è dettata dal tasso di fondi federali.

Questo tasso di interesse serve come base per tutti gli altri tipi di interessi. Ad esempio, il tasso di sconto è il tasso in cui le banche possono prendere in prestito denaro direttamente dalla Fed, mentre il tasso primario è che le banche tassi caricano i loro mutuatari più affidabili. Entrambe sono direttamente colpite da cambiamenti del tasso di fondi.

L'effetto del cambiamento dei tassi di interesse non si conclude tuttavia con le finanze interne delle banche. Per compensare l'impatto di questi cambiamenti, le banche passano semplicemente i costi ai loro mutuatari sotto forma di tassi ipotecari, tassi di prestito e tassi di interesse della carta di credito. Anche se non è necessario, è molto probabile che le banche aumentino i loro tassi di prestito e di credito se il tasso di fondi aumenta. Se la Fed riduce il tasso di fondi, diventa più conveniente prendere in prestito denaro in generale.

Perché cambiano i tassi d'interesse?

La Federal Reserve solleva e abbassa il tasso di fondi federali come mezzo per controllare l'inflazione pur consentendo all'economia di prosperare. Se i tassi sono troppo bassi, il denaro di prestito diventa estremamente economico, consentendo un rapido afflusso di denaro nell'economia, che a sua volta spinge i prezzi. Questo è chiamato inflazione, ed è il motivo per cui un biglietto di cinema nel 2015 costa quasi 15 dollari anche se costa solo 10 dollari qualche anno fa. Al contrario, se i tassi di interesse sono troppo alti, il denaro di prestito diventa troppo costoso e l'economia soffre perché le imprese non sono più in grado di finanziare la crescita e gli individui non sono in grado di permettersi mutui o prestiti auto.

Effetto dei tassi di interesse sui titoli di debito

Nel settore degli investimenti, le obbligazioni rappresentano il più chiaro esempio dell'impatto che i tassi di interesse mutevoli possono avere sui rendimenti degli investimenti.Le obbligazioni sono semplicemente strumenti di debito emessi da governi, comuni e società per generare fondi. Quando un investitore acquista un obbligazione, sta denando denaro all'ente emittente in cambio della promessa di rimborso in data successiva e della garanzia dei pagamenti di interessi annuali. Molto come il proprietario di un'ipoteca casa deve pagare un importo determinato di interessi alla banca ogni mese per compensare il rischio di default, gli obbligazionisti ricevono pagamenti periodici di interessi, chiamati pagamenti cedolari, per tutta la durata del legame.

Proprio come gli altri tipi di debiti, come i prestiti e le carte di credito, le variazioni del tasso di fondi direttamente influenzano i tassi di interesse obbligazionario. Quando i tassi di interesse aumentano, il valore delle obbligazioni precedentemente emesse con tassi più bassi diminuisce. Questo perché un investitore che cerca di acquistare un prestito non comprerebbe uno con un tasso di cedola del 4% se potesse acquistare un prestito con un tasso del 7% per lo stesso prezzo. Per incoraggiare gli investitori ad acquistare obbligazioni più antiche con pagamenti inferiori a cedola, i prezzi di tali obbligazioni diminuiscono. Al contrario, quando i tassi di interesse scendono, il valore delle obbligazioni precedentemente emesse aumenta perché hanno tassi di cedola più alti del debito appena emesso.

Questo impatto è rispecchiato in altri tipi di titoli di debito, come note, fatture e documenti aziendali. In breve, quando il costo dei mutui interbancari cambia, provoca un effetto ondulato che influenza tutte le altre forme di mutuo nell'economia.

Effetto dei tassi di interesse sui fondi di debito

Quando si tratta di fondi comuni di investimento, le cose possono diventare un po 'complicate a causa della diversa natura dei loro portafogli. Tuttavia, quando si tratta di fondi orientati al debito, l'impatto delle variazioni dei tassi di interesse è relativamente chiaro. In generale, i fondi obbligazionari tendono a fare bene quando i tassi di interesse diminuiscono perché i titoli già presenti nel portafoglio del fondo hanno probabilmente più tassi di cedola rispetto alle nuove obbligazioni emesse e quindi aumentano di valore. Se la Fed aumenta i tassi, tuttavia, i fondi obbligazionari possono subire, perché le nuove obbligazioni con tassi di cedola più alti riducono il valore delle obbligazioni più vecchie.

Questa regola si basa almeno nel breve termine. Il valore di un investimento di fondi comuni è determinato dal suo valore patrimoniale netto (NAV), che è il valore totale del mercato dell'intero portafoglio diviso, inclusi gli interessi oi dividendi guadagnati, dal numero di azioni in circolazione. Poiché il NAV si basa in parte sul valore di mercato delle attività del fondo, i tassi di interesse in aumento possono avere un impatto serio sul NAV di un fondo obbligazionario che detiene attività di recente indesiderabilità. Se i tassi di interesse scendono e le obbligazioni più vecchie iniziano a negoziare a un premio, il NAV può saltare in modo significativo. Per coloro che cercano di liquidare quote di fondi comuni nel breve periodo, i cambi di tasso di interesse possono essere disastrosi o deliziosi.

Tuttavia, la vita di un legame ha molto a che fare con quanto di un effetto cambi di tasso di interesse hanno sul suo valore. Le obbligazioni che sono molto vicine alla scadenza, ad esempio nell'arco di un anno, sono molto meno probabili perdere o ottenere valore. Questo perché, a scadenza, l'emittente obbligazionario deve pagare il pieno valore nominale del prestito a chi lo possiede.A mano a mano che si avvicina la data di scadenza, il valore di mercato di un bond converge con il suo valore nominale. Le obbligazioni che hanno lasciato molti anni fino alla maturità, al contrario, possono essere fortemente influenzate cambiando i tassi.

A causa della stabilità del debito a breve termine, i fondi del mercato monetario o altri fondi comuni di investimento che investono principalmente in attività sicure a breve termine emesse da governi o società altamente qualificati sono meno vulnerabili ai danni della volatilità dei tassi di interesse. Allo stesso modo, gli investitori in possesso di titoli che detengono azioni in fondi obbligazionari a lungo termine potrebbero essere in grado di guidare il giro delle montagne russe delle fluttuazioni dei tassi di interesse, in quanto il valore di mercato del portafoglio converge con il suo valore nominale complessivo nel tempo. Inoltre, i fondi obbligazionari possono acquistare nuove obbligazioni a più alto tasso di interesse, visto che gli asset più vecchi maturano.

Le tassi d'interesse in aumento fanno investimenti meno attraenti?

L'impatto delle variazioni dei tassi di interesse è chiaro quando si tratta della redditività dei fondi comuni di debito orientati. Tuttavia, i tassi di interesse in aumento possono rendere fondi comuni e altri investimenti, meno attraenti in generale. Poiché il costo del prestito aumenta quando i tassi di interesse aumentano, gli individui e le imprese hanno meno soldi per mettere nei loro portafogli. Ciò significa che i fondi comuni hanno meno capitale a lavorare, rendendo più difficile generare rendimenti sani. Inoltre, il mercato azionario tende ad immergersi quando i tassi di interesse aumentano, il che danneggia gli azionisti di entrambe le azioni individuali e di fondi comuni di borsa.