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Cercando di capire l'impatto di un mercato azionario di tori sull'economia può presentare alcuni dilemmi di uova di pollo - dove arriva la correlazione e la causalità? Una credenza comunemente detenuta da molti consumatori, investitori e alcuni analisti di mercato è che un mercato azionario in aumento è indicativo di un'economia in corso. Anche se questo fosse vero, è difficile sapere se il mercato azionario aumenta effettivamente la crescita economica o se è uno degli effetti collaterali di un ambiente aziendale sano e produttivo.

Alcune hanno ipotizzato che un'economia migliorante conduca a una maggiore spesa per i consumatori, a più investimenti azionari e valori azionari che crescono in accordo con un aumento dei valori intrinseci delle aziende. Tutto questo argomento presuppone che la fiducia dei consumatori e l'aumento aggregato di spese di omogeneità conducano effettivamente la crescita economica. Ciò non dimostra ancora necessariamente che un aumento dei prezzi di borsa porta a notevoli miglioramenti economici.

Questa spiegazione potrebbe avere le sue radici nella Grande Depressione; si pensa che il crollo del mercato azionario del 1929 sia la scintilla per quei tempi economici disastrosi. Con una qualche forma di logica deduttiva conversa, avrebbe una certa somma di senso di supporre che un sano mercato di tori commerciali avrebbe scatenato un'economia più sana.

L'assunzione di questo argomento al valore nominale porta tuttavia ad alcuni importanti problemi empirici. I guadagni registrati sul mercato azionario alla fine degli anni '90 o alla metà del 2000 sono stati successivamente seguiti da bursting bolle d'asset. Questo probabilmente non significa che le scorte in aumento portino a declino economico.

È più probabile che i mercati azionari non producano recessioni, ma sono invece solo effetti collaterali di un'economia fondamentalmente malsana. Allo stesso modo, i mercati del toro hanno probabilmente delle capacità limitate per influire positivamente sui fondamentali economici sottostanti.

I mercati del bollore possono derivare da uno spostamento delle strategie di negoziazione, forse da parte degli investitori che perseguono asset di crescita più elevati. I prezzi delle azioni tendono ad aumentare durante i periodi di inflazione quando più dollari stanno versando nei mercati, indipendentemente dalla reale crescita economica. Un aumento dei risparmi netti potrebbe portare a un minor numero di acquisti di beni di consumo e di più soldi investiti nel mercato azionario, spingendo i prezzi azionari più alti. È abbastanza chiaro che esistono limiti alla correlazione tra salute economica e mercati azionari.

Se, sia per l'incidente che per le migliori decisioni degli investitori, si è verificato un mercato del toro e una quantità insolita degli investimenti aggiuntivi è andata a società molto sane e produttive, allora queste aziende potrebbero ampliare le attività, assumere nuovi dipendenti e innovare. In queste circostanze, i fondamentali economici a lungo termine sarebbero migliorati.

Il legame più forte tra il mercato azionario e l'economia è che, complessivamente, l'aumento dei crediti disponibili e la circolazione di denaro aumentano simultaneamente il prodotto interno lordo (PIL) e il mercato azionario. Ciò non significa necessariamente che l'economia sia salutare, né rappresenta alcuna causalità tra i prezzi delle azioni e la crescita economica.

Le economie crescono quando la produttività e l'efficienza aumentano, i beni di consumo diventano più disponibili per i più grandi gruppi di persone e quando le persone possono sopportare, pur risparmando i soldi. Il denaro risparmiato aumenta lo stock di capitale (utilizzato dal mercato azionario) e gli investimenti futuri verso i fini produttivi sono possibili.