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Un investitore fa soldi su un bond a zero cedola pagando interessi su scadenza. Conosciuto anche come bond di sconto, un bond a zero cedola è un tipo di bond acquistato per un importo inferiore al suo valore nominale. Il valore nominale totale del prestito viene rimborsato quando il prestito raggiunge la scadenza. La parte che emette il prestito non effettua pagamenti di interessi, che viene indicato come "coupon", ma paga il valore completo una volta completato il processo di maturazione. Le bollette del Tesoro U.S. (bollette) e le obbligazioni di risparmio sono due esempi di obbligazioni a tasso zero. Al contrario, gli investitori che mantengono obbligazioni periodiche ricevono pagamenti di interessi semestrali o annuali o pagamenti di cedole e l'intero capitale dell'investimento sul titolo raggiungendo la scadenza. Anche se la maggior parte delle obbligazioni a cedola a zero cedono un importo determinato di denaro, con un valore nominale fissato, alcune obbligazioni sono indicizzate in base all'inflazione, nel qual caso l'importo versato all'obbligato è determinato ad avere una determinata quantità di potere d'acquisto anziché importo specifico del dollaro.

L'ammontare del tempo relativo a un prestito a scadenza zero a cedola dipende dal fatto che il bond sia un investimento a breve oa lungo termine. Un legame a zero coupon che è un investimento a lungo termine in genere ha una data di scadenza che inizia da 10 a 15 anni. Le obbligazioni a sconto zero che sono considerate investimenti a breve termine in genere hanno una scadenza non superiore a un anno. Queste obbligazioni a breve termine sono solitamente denominate bollette. Poiché le obbligazioni a cedola zero non restituiscono alcun interessi durante il processo di maturazione, ad esempio 17 anni, gli investitori del bond non vedono alcun profitto da quasi due decenni. Un investitore in pensione che cerca di mantenere un flusso di reddito costante vede poco uso per i bond a zero coupon. Tuttavia, un risparmio familiare per acquistare una casa di riposo per le vacanze potrebbe trarre beneficio da un legame a zero coupon con scadenza di 15 o 20 anni. Un legame a zero cedola può anche appellarsi ad un investitore che cerca di trasferire la ricchezza ai suoi eredi. Se un debito di $ 2,000 viene dato come regalo, il debitore usa solo 2 000 dollari della sua esclusione annuale dell'imposta sui regali e il destinatario riceve più di $ 2 000 una volta che il legame raggiunge la scadenza.

I titoli a scadenza zero rilasciati negli Stati Uniti mantengono uno sconto originario o OID per ragioni fiscali. Le obbligazioni a sconto zero spesso ricevono la ricezione del pagamento di interessi o il reddito fantasma, nonostante il fatto che le obbligazioni non pagano interessi periodici. Per questo motivo, le obbligazioni a cedola a zero cedola sottoposte a tassazione negli U.S. possono essere detenute in un conto pensionistico differito fiscale, consentendo agli investitori di evitare di pagare un'imposta sul reddito futuro. In alternativa a questo processo, se un prestito obbligazionario a zero cedola viene rilasciato da un'impresa statale locale o statale U. come nel caso di un legame municipale, qualsiasi interesse imputato è esente da U.S. imposta federale e tipicamente fiscale statale e locale.