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La durata di Macaulay risultante di un bond a zero cedola è uguale all'orario alla scadenza del legame. Un obbligazione a tasso zero è un tipo di garanzia a reddito fisso che non paga gli interessi sul capitale. Tuttavia, per compensare la mancanza di pagamento cedola, un prestito a zero coupon tipicamente tradisce a uno sconto e gli operatori e gli investitori possono trarre profitto alla data di scadenza, quando il prestito viene redatto al suo valore nominale.

La durata di Macaulay è calcolata aggiungendo il pagamento della cedola per periodo moltiplicato per il periodo alla scadenza diviso per 1 più il rendimento per periodo risalente all'orario alla scadenza. Quindi, il valore risultante viene aggiunto al numero totale di periodi moltiplicato per il valore nominale del titolo diviso per 1 più il rendimento per periodo elevato al numero totale di periodi. Il valore risultante è suddiviso per il prezzo corrente.

Ad esempio, supponiamo di tenere un legame a due cifre a due anni con un valore nominale di $ 10.000 e una resa del 5% e vuoi calcolare la durata in Excel. Nella colonna A e B, fare clic con il pulsante destro sulle colonne e selezionare Larghezza colonna … e modificare il valore a 30 per entrambe le colonne. Quindi inserire "Coppia", "Tempo di maturità" e "Macaulay Durata" nelle celle da A2 a A6.

Nelle celle da B2 a B5, immettere rispettivamente "= 10000", "= 0. 05", "= 0" e "= 2". Nella cella B6, immettere la formula "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)". Poiché un bond a zero cedola ha solo un flusso di cassa e non paga alcun coupon, la durata Macaulay risultante è 2.