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La creazione e la struttura dei fondi scambiati in borsa (ETF) sono simili a quelli dei fondi comuni di investimento. Un ETF funge da portafoglio di asset di investimento che viene confezionato e venduto come una sola garanzia. Il processo inizia quando un'istituzione finanziaria presenta un piano alla Securities and Exchange Commission (SEC) per approvazione per introdurre un nuovo ETF. Se approvato, l'ETF non vende azioni; invece pone e vende unità di creazione costituite da migliaia di azioni ciascuna. Quelle unità di creazione vengono poi scambiate per gli importi equivalenti delle attività che sono rappresentate nell'ETF.

I proventi derivanti dalla negoziazione delle unità di creazione sono collocati in una banca depositaria e sono sorvegliati da un gestore di ETF eletto. Coloro che hanno acquistato unità di creazione, conosciute anche come partecipanti autorizzati, possono quindi scambiare tali azioni sul mercato come azioni individuali.

La petizione del SEC

Tecnicamente, chiunque può introdurre un ETF e chiunque può acquistare le unità di creazione e essere un partecipante autorizzato. In realtà, le grandi istituzioni finanziarie quasi riempiono entrambi i ruoli. Le grandi aziende di gestione finanziaria tendono ad avere le risorse necessarie per creare un ETF. Le regole della SEC, i regolamenti e il favoritismo creano un enorme vantaggio per i grandi attori del mercato.

Lo sponsor del piano deve chiedere alla SEC di approvare il suo ETF dimostrando che la sicurezza ha una probabilità di successo e che ci sarà una domanda sufficiente per lo strumento. Alcuni ETF possono essere approvati più facilmente se lo sponsor si impegna a creare un sito web pubblicamente disponibile con qualsiasi relazione e le ponderazioni correnti del portafoglio. Questo processo è stato istituito nel 2008 quando la SEC ha concesso sollievo ad alcuni sponsor di fondi per offrire ETF trasparenti attivamente gestiti.

Parti autorizzati e cesti di creazione

Una unità di creazione comune è accreditata tra 50.000 e 250.000 azioni ETF. La dimensione dei cestelli è fino allo sponsor dell'ETF. Quelle unità possono poi essere vendute a grandi investitori istituzionali in cambio di cesti di creazione. Viene creato un contratto tra il sponsor e gli autori autorizzati che indica che le azioni ETF possono essere riscattate direttamente con il fondo.

Il cestino di creazione contiene i beni di investimento rappresentati in un'unità di creazione o abbastanza denaro per acquistare i beni di investimento rappresentati in un'unità di creazione. Le azioni ricevute nell'unità di creazione possono essere mantenute dal partecipante autorizzato per il rimborso futuro o vendute sul mercato aperto.

Account di fiducia

Anche dopo che le unità di creazione ei cestelli sono stati scambiati e la proprietà delle azioni ETF cambia mani, le attività di investimento sottostanti rappresentate dall'ETF rimangono nell'account di fiducia.La fiducia in genere paga dividendi e offre la supervisione di tutti i compiti amministrativi e la conformità normativa.

Anche se i partecipanti autorizzati vendono le loro azioni sul mercato aperto, gli investimenti restano con la fiducia. Le uniche cose che vengono scambiate sono denaro e azioni con crediti al ricavato di tali investimenti sottostanti.