L'offerta pubblica iniziale (IPO) è il processo attraverso il quale una società privata diviene quotata in borsa. Una volta che un'azienda è pubblica, è di proprietà degli azionisti che acquistano il titolo di società quando viene immesso sul mercato.

Per molti investitori, l'unica vera esposizione che hanno per il processo IPO si verifica alcune settimane prima dell'IPO, quando le fonti di mezzi informano il pubblico. Come una società viene valutata ad un prezzo di azioni particolare è relativamente sconosciuta, ad eccezione dei banchi d'investimento coinvolti e di quei serio investitori che sono disposti a versare documenti di registrazione per uno sguardo ai finanziamenti della società. Questo articolo vedrà quali investitori devono sapere sul processo di valutazione IPO. (Per ulteriori informazioni, vedere Le Ups and Downs delle offerte pubbliche iniziali. )

Componenti quantitativi della valutazione IPO Come ogni sforzo di vendita, una vendita di successo si basa sulla domanda del prodotto che state vendendo - un forte la domanda per l'azienda porterà ad un prezzo IPO più elevato. La forte domanda non significa che l'azienda sia più preziosa - piuttosto, la società avrà una valutazione più alta. In pratica, questa distinzione è importante. Due società identiche possono avere valutazioni IPO molto differenti a causa della tempistica dell'IPO rispetto alla domanda del mercato. Un esempio estremo è la massiccia valutazione delle IPO al culmine della tecnologia rispetto a IPO di tipo simile (e perfino superiore) a partire da quel momento. Le società che hanno attraversato IPO al vertice hanno ricevuto valutazioni molto più alte - e di conseguenza molto più capitale di investimento - semplicemente perché vendevano quando la domanda era alta. (Scopri come le aziende possono risparmiare o aumentare il loro prezzo di offerta pubblica con queste opzioni. Per maggiori informazioni, vedere

Opzioni Greenshoe: un miglior amico di un IPO.
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Un altro aspetto della valutazione IPO è comparabili del settore. Se il candidato IPO è in un settore che dispone già di società comparabili pubblicamente paragonabili, la valutazione IPO può essere collegata ai multipli di valutazione assegnati ai concorrenti. La ragione è che gli investitori saranno disposti a pagare un importo simile per una nuova società del settore come attualmente stanno pagando per le società esistenti.

Oltre a visualizzare i comparabili, una valutazione IPO dipende fortemente dalle future proiezioni di crescita della società. La crescita è una parte significativa della creazione di valore e il motivo principale di un IPO è quello di aumentare il capitale per finanziare ulteriore crescita. La vendita di un IPO di successo dipende spesso dai piani e dalle proiezioni della società per una crescita aggressiva futura.

Componenti Qualitativi della Valutazione IPO

Alcuni dei fattori che svolgono un ruolo importante in una valutazione IPO non sono basati su numeri o proiezioni finanziarie.Elementi qualitativi che costituiscono la storia di una società possono essere altrettanto potenti - o anche più potenti - come le proiezioni e i finanziamenti delle entrate. Una società può avere un nuovo prodotto o servizio che cambierà il nostro modo di fare le cose o potrebbe essere sul punto di riferimento di un nuovo modello di business. Ancora una volta, vale la pena ricordare l'immaginazione sugli stock di internet negli anni '90. Le aziende che hanno promosso nuove ed emozionanti tecnologie hanno ricevuto valutazioni di miliardi di dollari, nonostante abbiano scarso o nessun reddito. Allo stesso modo, le aziende sottoposte ad un IPO possono sfogliare la loro storia aggiungendo veterani e consulenti del settore al loro libro paga, dando l'aspetto di una attività in crescita con una gestione esperta.

Ecco una dura verità su IPO; talvolta, i fondamentali fondamentali del business prendono posto dietro alla commerciabilità del business. È importante per gli investitori di IPO avere una chiara comprensione dei fatti e dei rischi coinvolti nel processo, e non essere distratti da una storia toracica.

Fatti e rischi di IPO

Il primo obiettivo di un IPO è quello di vendere il numero prestabilito di azioni emesse a il pubblico al miglior prezzo possibile. Ciò significa che molto pochi IPO vengono sul mercato quando l'appetito per gli stock è basso - cioè, quando le scorte sono a buon mercato. Quando le azioni sono sottovalutate, la probabilità che un IPO ottieni prezzi all'estremità superiore della gamma è molto sottile. Quindi, prima di investire in un'IPO, capirai che i banchieri di investimento li promuovono nei momenti in cui la domanda di titoli è favorevole. Quando la domanda è forte e i prezzi sono alti, c'è un rischio maggiore di un IPO che supera i suoi fondamentali. Questo è grande per la società di raccolta di capitali, ma non così buono per gli investitori che stanno acquistando azioni. (IPO ha molti rischi unici che li differenziano rispetto alla media delle azioni. Per maggiori informazioni, vedere Le acque oscure del mercato IPO. )

Il mercato IPO è morto fondamentalmente durante la recessione 2009-2010, le valutazioni sono state basse sul mercato. Le azioni IPO non potrebbero giustificare una valutazione di offerta elevata quando le scorte esistenti stavano negoziando nel territorio di valore, quindi la maggior parte ha scelto di non testare il mercato.
Bottom Line La valutazione di un IPO non è diversa da quella di una società pubblica esistente. Consideriamo i flussi di cassa, il bilancio e la redditività dell'attività in relazione al prezzo pagato per la società. Certo, la crescita futura è una componente importante della creazione di valore, ma la sovraffazione per tale crescita è un modo semplice per perdere soldi nell'investimento. (Per la relativa lettura, vedere Investire in ETF IPO.

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