Tradizionalmente, l'allocazione degli asset ha comportato l'utilizzo di diverse classi di attività, quali azioni, obbligazioni e disponibilità in varie proporzioni per ottenere il saldo di risarcimento che i consulenti finanziari desideravano raggiungere per i loro clienti. Sono comuni anche le classi di asset come i grandi cappellini, i cappellini, i cappellotti e le scorte internazionali.

La crisi finanziaria del 2008-09 ha visto molte classi di attività che tradizionalmente avevano una correlazione bassa tra di loro in movimento in blocco fino all'origine. Durante questo periodo sono stati pochi paradisi sicuri per gli investitori. Uscendo dalla crisi finanziaria, i promotori finanziari e i prestatori di fondi comuni e dei fondi scambiati (ETF) cercavano ulteriori modi per diversificare. Una crescita di questa ricerca è stata l'emergere di investimenti intelligenti beta. (Per ulteriori informazioni, vedere: Che cosa i consiglieri devono sapere su Smart Beta ETF .)

Fattori

Questo metodo cerca di identificare un fattore o un attributo all'interno di una strategia globale di investimento che darà prestazioni superiori. Ad esempio, scolpire la fetta di bassa volatilità di un indice ponderato tradizionale del mercato come il S & P 500 rappresenta un fattore. L'investimento del fattore è stato in giro per un po '. Crescita e valore sono fattori. La crescita del dividendo è anche un fattore.

Mentre esistono diversi fattori in ETF beta, tra i più popolari sono:

• Valore : Questo potrebbe includere un pezzo di un indice come le scorte più economiche dell'indice S & P 500 rappresentato dal Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV).
• Formato : ad esempio, i fattori di dimensioni iShares USA Size (ETF) (SIZE) tracciano un gruppo di azioni di grandi e medie capite nazionali con una piccola capitalizzazione di mercato relativa.
• Momentum : Questo può includere scorte con impulso puro o slancio relativo, ad esempio l'indice ETF (MTUM) di iShares MSCI USA Momentum Factor.
• Bassa volatilità : L'ETF (Low Volatility) di PowerShares S & P 500 mira i 100 titoli di S & P 500 con la minima volatilità negli ultimi 12 mesi.
• Strategie di alta qualità : queste spesso coinvolgono azioni di dividendo. Il Schwab U. S. Dividend Equity ETF (SCHD) è un esempio.

ETF a bassa volatilità in particolare hanno goduto di un ritorno solidale nell'ultimo anno e hanno attirato ondate di nuovi dollari di investimento. ) Un nuovo tipo di diversificazione

Mentre l'assegnazione di risorse tradizionali riduce il rischio utilizzando diverse classi di asset, la diversificazione tra i fattori comporta l'identificazione e targeting fattori di rischio specifici. Gli investitori individuali ei consulenti finanziari possono trovare che i fattori forniscono un ulteriore strumento nei loro sforzi per diversificare.

ETF basati su fattori sono solitamente sviluppati in "il laboratorio" basati su test di ritorno.Ciò significa che il fornitore dell'ETF esaminerà diversi attributi come il rischio tra parti di indici consolidati come S & P 500 o Russell 2000. Esse provano le prestazioni e il rischio di un ETF basato su questo fattore utilizzando i risultati del mercato passati e le regole che governare l'ETF se lanciato.

La loro performance in condizioni di mercato effettive può variare da una prova posteriore per qualsiasi numero di ragioni, tra cui un grande afflusso di risorse nella strategia. Ciò può causare vincoli di capacità nell'attuazione delle regole su cui si basa la strategia. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Smart Beta ETFs: i pro ei contro .) Un altro problema che i grandi afflussi possono causare sono valutazioni elevate. Ciò avviene attualmente con basse ETF a beta volatilità. Vi è un dibattito in corso tra i pesi massimi industriali Rob Arnott di Research Associates e Clifford Asness di AQR Capital Management LLC per l'impatto della valutazione sui fattori. Arnott ritiene che elevate valutazioni aumentino il rischio di scarsa performance per fattori quali la bassa volatilità. Asness non è d'accordo.

Non abbandonare le allocazioni tradizionali

Certamente i consulenti finanziari possono prendere le proprie decisioni in merito a ciò che è meglio per i loro clienti, ma sospetto che andare "all-in" con smart ETF basati sui fattori beta non è un bene strategia per la maggior parte dei clienti. Le classi di attività come le obbligazioni, i contanti e forse alcuni tipi di alternative possono fornire la diversificazione e il controllo del rischio. Le strategie beta intelligenti sono principalmente basate su azioni e troppo di un'allocazione è ancora rischiosa.

Il valore potrebbe essere nell'utilizzare un fattore beta intelligente come parte di una strategia "core and explore" in cui i ETF basati su fattori sono (per maggiori informazioni, vedere: Come valutare le strategie ETF Smart Beta .) utilizzato in aggiunta alle aziende più tradizionali come i fondi di indice di mercato di base. Inoltre, le strategie basate su fattori possono essere utilizzate per completare l'altro. Una combinazione di fattori come la quantità di moto e l'alta qualità potrebbero fornire un livello di diversificazione che può migliorare le prestazioni regolate dal rischio nel tempo.

Questo desiderio di diversificare tra diversi ETF basati su fattori ha dato origine a ETF a più fattori in cui il gestore tenta di fornire la diversificazione per te. ETF multifattori non sono tutti creati uguali. È importante che gli investitori ei consulenti finanziari comprendano la strategia del gestore ei fattori da impiegare prima di investire.

La linea di fondo

La diversificazione è una strategia di investimento importante. ETF intelligenti beta basati su fattori possono essere uno strumento per i consulenti finanziari e gli investitori individuali da utilizzare per il raggiungimento della diversificazione del portafoglio. E mentre gli ETF beta intelligenti basati su fattori possono fornire un ulteriore livello di diversificazione tra le porzioni di borsa di un portafoglio, è importante che i consulenti capiscano come le prestazioni di un determinato fattore siano correlate con il resto del portafoglio del cliente. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Come spiegare le strategie beta intelligenti ai clienti .)