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I tassi di avanzamento sono predittori estremamente limitati dei tassi di interesse effettivi. Questo non è particolarmente sorprendente, data la moltitudine di fattori determinanti per i tassi di interesse o la natura e l'utilizzo dei tassi a termine. Le imperfezioni delle previsioni di forward rate tendono ad essere più brillanti prima che il ciclo di business inizia un ciclo di boom o busto.

I determinanti dei tassi di interesse

In linea generale, i tassi di interesse dipendono dalla domanda e dall'offerta di strumenti finanziari a interesse. Ci sono tre importanti influenze sulla domanda e l'offerta dei tassi di interesse: la preferenza di liquidità, la differenza tra la domanda di consumo passato e futuro e il premio richiesto per assumere il rischio di mercato.

Per esempio, se l'inflazione dovrebbe aumentare in futuro, gli investitori individuali e istituzionali possono richiedere tassi più alti dai loro strumenti finanziari. Le imprese potrebbero aumentare i tassi di interesse offerti sulle questioni se necessitano di più capitali di quanto sia disponibile per spendere per l'espansione futura.

Le banche possono aumentare i tassi di interesse se vogliono più depositi e abbassarli se vogliono meno. Il contrario è vero per i prestiti bancari; i tassi aumentano se le banche vogliono scoraggiare il prestito e diminuire se vogliono incoraggiare l'assunzione di prestiti.

Nelle economie miste moderne, i tassi di interesse sono fortemente influenzati dalla politica della banca centrale. I tassi tendono a diminuire quando la Federal Reserve persegue una politica monetaria espansiva e un contratto quando persegue la politica monetaria controproducente.

Limiti delle tariffe avanzate

Poiché ci sono così tante complesse, incerte e interconnesse influenze sui tassi di interesse, è molto difficile prevedere dove i tassi atterrano in futuro.

La maggior parte dei calcoli a termine a termine danno agli investitori molto di più sul modo in cui le curve di tasso spot sono impostate oggi. Sebbene i tassi spot più a lungo termine siano adeguati in base alle aspettative future, la loro precisione è limitata alla capacità di previsione degli attuali attori del mercato (e della politica federale del mercato aperto (FOMC) o altre manipolazioni artificiali).

I tassi di forward sono destinati a coordinare contratti futures in modo che siano competitivi con altre transazioni sul mercato finanziario. C'è una componente della previsione futura coinvolta, ma è ancillare piuttosto che primaria.