I fondi scambiati (ETF) appellano agli investitori di tutte le dimensioni e la selezione e gli usi continuano a cambiare rapidamente. Mentre gli investitori nuovi a ETF possono supporre che questi fondi siano utilizzati principalmente come sostituto di fondi comuni, gli usi per gli ETF si sono estesi ben oltre il regno del solo investimento passivo in fondi gestiti. Per gli investitori esperti, gli ETF sono ampiamente conosciuti per essere utilizzati per investire in classi di attività come azioni, obbligazioni, beni immobili e merci, ma l'uso di ETF per la copertura sta diventando sempre più popolare.

Infatti, uno dei benefici primari degli ETF per la copertura può essere trovato nel loro nome; essi sono scambiati attivamente sugli scambi che li rendono molto più liquidi e versatili rispetto ai fondi comuni. Qui esamineremo come gli ETF possono essere utilizzati per la copertura.

Come proteggere con ETF
Gli ETF possono essere utilizzati come derivati ​​come opzioni e futures per assumere posizioni lunghe o corte nei portafogli di investimento. I contratti forward utilizzati per la copertura in valuta tra due controparti sono stati storicamente riservati ai grandi investitori. Ora, questi tipi di commerci possono essere ridimensionati e adattati con ETF che investono nelle posizioni di valuta sottostanti. Gli investitori che sono interessati a coprire i loro portafogli contro l'inflazione possono ora collegare i loro rendimenti futuri ai prezzi delle materie prime utilizzando ETF mirati. Per i piccoli investitori o coloro che hanno un'esperienza limitata in futures di commodity trading, combinazioni di ETF possono essere utilizzate per replicare portafogli di metalli preziosi, petrolio e gas naturale - o semplicemente su qualsiasi prodotto coperto da un ETF. I vantaggi di tutte queste combinazioni sono i costi relativamente bassi di transazione e di partecipazione rispetto ai costi di futures, opzioni, forward e altri strumenti tradizionali di copertura. La capacità di acquistare e vendere componenti di copertura in piccoli incrementi si rivolge a piccoli investitori che avevano precedentemente limitato l'accesso alla copertura a causa dei requisiti minimi minimi richiesti dalle strategie di copertura tradizionali.

La copertura è stata storicamente limitata all'utilizzo di titoli basati su strumenti derivati ​​quali futures, opzioni, contratti a termine, swaptions e varie combinazioni di titoli negoziabili e negoziati in borsa. Poiché la meccanica del prezzo dei titoli basati su strumenti derivati ​​è basata su formule matematiche avanzate come i modelli di prezzi delle opzioni Black e Scholes, essi sono stati generalmente utilizzati da grandi e sofisticati investitori. Ora gli investitori di tutte le dimensioni possono accedere a strumenti di copertura con ETFs, che sono semplici da commerciare come azioni.

Gli investitori utilizzano tipicamente future e opzioni sul mercato azionario e obbligazionario per coprire le proprie posizioni o prendere posizioni a breve termine per entrare o uscire dal mercato. Uno degli strumenti più diffusi e attivamente negoziati per il mercato azionario è il futuro S & P 500, utilizzato ampiamente da grandi istituzioni tra cui fondi pensione, fondi comuni di investimento e commercianti attivi.Ora, gli ETF come

ProShares Short S & P 500 e ProShares UltraPro Short S & P 500 possono essere utilizzati in sostituzione di contratti futures per prendere posizioni corte nel mercato azionario generale, rendendo queste posizioni più semplici e meno costose e più liquido. Mentre la meccanica di utilizzo di fondi azionari a breve termine è un po 'diversa dall'utilizzo dei futures e la corrispondenza delle posizioni coperte non può essere così precisa, questa strategia offre un facile accesso come mezzo alla fine. La posizione può anche essere svolta quando necessario - a differenza dei contratti futures, che scadono regolarmente, richiedendo agli investitori di cassa, di consegna o di ri-copertura quando il contratto scade. Copertura con valute Proprio come per la copertura del mercato azionario, prima dell'ampia accettazione di ETF l'unico modo per coprire un non-U. L'investimento di S. era quello di utilizzare contratti a termine in valuta, opzioni e futures. I contratti forward sono raramente disponibili per gli investitori individuali in quanto spesso sono accordi tra grandi entità che vengono negoziate sul banco. Inoltre, sono tipicamente tenuti alla scadenza. Come gli swap sui tassi di interesse, consentono a una delle parti di assumere il rischio di una lunga posizione e l'altra parte di assumere una posizione corta in una valuta che possa adattare le loro particolari esigenze alla copertura o alle scommesse. Di progettazione, i partecipanti raramente prendono la consegna fisica della posizione valutaria e scelgono di liquidare il valore finale in base al tasso di cambio di chiusura. Durante la vita del contratto forward non vengono scambiati denaro e la valutazione è tipicamente basata sull'apprezzamento / deprezzamento dello swap o detenuta a costo.

Ora che gli ETF sono entrati in copertura valutaria, gli investitori possono facilmente proteggere lunghi non-U. Gli investimenti di S. acquistando corrispondenti importi di fondi assumono una breve posizione del dollaro USA, come il PowerShares DB U. S. Dollar Index Bearish

. Sul lato opposto, un investitore che si trova fuori dall'U. può investire in azioni di fondi come PowerShares DB U. S. Dollar Index Bullish per prendere una lunga posizione U.S. dollaro per coprire contro i loro portafogli. Proprio come sostituire i futures e le opzioni nel mercato azionario e obbligazionario, i livelli di accuratezza quando corrispondono il valore del portafoglio alla posizione coperta sono all'investitore. Ma grazie alla liquidità degli ETF e alla loro mancanza di scadenza, gli investitori possono facilmente effettuare piccoli aggiustamenti. Hedging dell'inflazione Finora abbiamo coperto i portafogli di copertura in senso tradizionale, compensando rischi variabili o mantenendo le posizioni di mercato. La copertura dell'inflazione con ETF comprende concetti simili, ma copre una forza sconosciuta e imprevedibile. Mentre l'inflazione ha raggiunto storicamente le piccole bande, può facilmente girare su o giù durante i cicli economici normali o anormali. Mentre le materie prime possono essere considerate una classe di attività di per sé, molti investitori cercano le materie prime come una forma di copertura contro l'inflazione basata sulla teoria secondo cui se l'inflazione aumenta o si prevede un aumento, così sarà il prezzo delle materie prime. In teoria, mentre l'inflazione è in aumento, altre classi di attività come gli stock potrebbero non essere in aumento e gli investitori possono partecipare alla crescita degli investimenti in materie prime.L'investimento in materie prime con ETF è diventato molto popolare e ci sono centinaia di strumenti per accedere ai metalli preziosi, alle risorse naturali e quasi tutte le merci che possono essere scambiate su uno scambio tradizionale.

I vantaggi degli ETF per la copertura I vantaggi dell'uso di un ETF per la copertura sono numerosi. Innanzitutto è l'efficacia dei costi, poiché gli ETF permettono ai piccoli investitori di assumere posizioni con scarse entrate o meno. In genere hanno tassi di partecipazione / gestione molto bassi rispetto ai costi totali della consegna fisica o delle commissioni sui futures e sulle opzioni. Forniscono anche l'accesso ai mercati (come il mercato delle valute) che non sarebbero efficaci per i singoli investitori; la liquidità oltre i livelli di futures e opzioni; minori offerte / domanda diffusioni; e la capacità di scambiarsi apertamente nelle borse valori. La copertura ETF crea una liquidità supplementare nei mercati, consentendo una migliore trasparenza "look through" ed elimina il rischio di controparte associato a contratti over-the-counter tra due parti.

La linea inferiore Mentre la copertura con ETFs è un concetto relativamente nuovo e deve ancora sostenere la prova del tempo, non è segreto che la loro presenza sia conosciuta e gli investitori di tutte le dimensioni stiano prendendo atto.