Il Fidelity Capital & Income Fund ("FAGIX") è un portafoglio di 10 miliardi di dollari che rientra nella categoria High Yield Bond di Morningstar. Questo fondo azionario conservativo investe in una combinazione di titoli azionari e titoli a reddito fisso al di sotto del grado di investimento. Questi titoli rappresentano titoli di debito di minore qualità emessi da società in condizioni finanziarie in difficoltà o incertezze. Con fondi significativi per titoli azionari e obbligazioni inferiori, il fondo è una delle opzioni più aggressive e rischiose nello spazio legame spazzatura.

Gli investitori che sono stati disposti a stomaco di questi investimenti rischiosi sono stati storicamente premiati. Al 31 marzo 2016, il fondo ha fornito un rendimento medio annuo di cinque anni, pari al 4,8%, superando la media della categoria obbligazionaria Morningstar di 3,3%. Il rendimento medio del fondo del 10% del 7,5% del fondo ha anche inserito nel primo 1% dei 365 fondi misurati nella categoria. Il fondo di 39 anni porta la più alta classificazione a cinque stelle di Morningstar.

Le obbligazioni di rottura sono considerate investimenti a reddito particolarmente rischiosi, come dimostrato dal rendimento del -4% a partire dalla categoria di obbligazioni ad alto rendimento per il 2015, in quanto gli investitori si sono allontanati dai titoli di bassa qualità e verso investimenti di alta qualità . L'esame dei rendimenti del fondo negli ultimi cinque anni chiarisce come sia stato eseguito in vari punti di tempo.

Volatilità superiore alla media

I livelli di rischio di liquidità e di default in particolar modo elevati rendono le chance dei fondi obbligazionari spazzatura vedere significative oscillazioni superiori al normale. Considerando le 60 osservazioni di un mese negli ultimi cinque anni, il fondo ha visto movimenti di prezzo delle azioni di oltre il 3% in otto di quei mesi. Quel tipo di volatilità non è tanto alto quanto quello che si potrebbe aspettare da un fondo azionario, ma è considerevole per un fondo a reddito fisso.

Il fondo ha sperimentato storicamente questo tipo di swing circa il 13% del tempo. Mentre questa statistica potrebbe non sembrare significativa, indica che le grandi oscillazioni dei prezzi delle azioni si verificano e dovrebbero essere previste. Durante la crisi finanziaria 2008-2009, quando i prezzi di qualsiasi tipo di attività rischiosi stavano mostrando perdite di grandi dimensioni, il fondo ha visto oscillazioni superiori al 6% nei sette mesi su un periodo di 13 mesi da settembre 2008 a ottobre 2009. Ciò era un soprattutto periodo volatile, ma indica il tipo di rischio coinvolto in un caso peggiore.

Agosto e Settembre sono stati i mesi di perdita

I mesi di fine estate sono stati meno del tipo per gli azionisti di questo fondo negli ultimi cinque anni. L'agosto ha registrato una perdita media del 1,5%, mentre il mese di settembre ha seguito una perdita del 2%. I due mesi sono stati negativamente colpiti da grandi perdite nel 2011 che hanno visto ogni mese perdere circa il 6% del valore del fondo.

Diversi mesi hanno guadagni costantemente

Mentre le prestazioni passate non sono garanzie di risultati futuri, i mesi di febbraio, aprile e ottobre non hanno mai perso i soldi per gli azionisti nel corso del semestre dal 2010 al 2015. Febbraio e Ottobre hanno consegnato sei anni di guadagni diretti, mentre aprile ha generato ritorni positivi in ​​10 anni diretti.

I rendimenti possono aumentare i rendimenti

I fondi obbligazionari ad alto rendimento spesso pagano rendimenti superiori al dividendo per riflettere il rischio sopra-medio che gli azionisti stanno assumendo investendo. A partire dal 12 aprile 2016, il fondo ha offerto una resa di 30 giorni del 4,7%. Il suo rendimento è stato a nord del 6% in diversi punti negli ultimi cinque anni.

Mentre il rischio di prezzo delle azioni è alto con fondi obbligazionari spazzatura, i rendimenti del dividendo forniscono aiuto per compensare alcuni di quei rischi. Un fondo che offre un dividendo del 0,5% ogni mese può spesso cancellare eventuali perdite di prezzo delle azioni assistite durante quel mese. I rendimenti del dividendo possono fluttuare nel tempo, ma i redditi forniti da fondi obbligazionari ad alto rendimento contribuiscono ad aumentare il rendimento complessivo del fondo.